风险是投资领域最深奥的概念,对风险的理解才是水平的决定因素

楚怀沙
楼主 (文学城)

1. 所谓风险收益匹配只是一个卖方修辞,用于掩盖他们对于零售客户的剥削。

2.对风险概念无知不等于行为上的激进,而是在不知情下承担了额外的风险。例如次贷证券最优先级的投资者其实承担了最多的风险,而yield最高的最劣后级反而风险最低。

3. 恐惧常常被当作风险厌恶,购买信用等级最优的租户承租的成熟物业和CD一样,大部分时候连保本的很困难,因为忽略了通胀风险。

4.对于10米以上的账户,常规的现金管理操作就能拿到Tbill+5%的回报率,此刻和SP的长期回报率持平。

5.财商高的人take calculated risk,常常在外人看到同时走在风险喜好曲线的两个尾端,既极度风险厌恶,又极度风险激进。他的低调其实是不想分享自己的知识,因为知识分享会带来交易拥挤的风险。

我是一只井底蛙
什么叫风险?风险就是不知道自己在做什么。
N
NewLeaf2021
谢分享, 同意/不同意部分

“他的低调其实是不想分享自己的知识,因为知识分享会带来交易拥挤的风险。”

除非这个"他“是足以影响PRICE ACTION level的deep pocket...

老夏新生
以及不知道自己不知道在做什么
老夏新生
风险的核心是概率, 即不确定性
Q
QinHwang
这个第五,在本坛讨论过。为什么地主愿意无私分享经验,而股民却不能。结论是:房地产不是零和游戏,而股市是零和游戏。还有地主

相对朴实。股民比较狡猾。

三心三意
风控是目前这个坛子里最缺乏的
英勇不屈张排长
赞同。基金为什么有很多严酷的规定,这些规定会在行情来时严重阻碍收益率。是因为它们傻吗?

对专业的来言,眼光 资金 资信来源都不是问题,好坏基金的区别在于对风险的把控,这也是看清真实水平的地方

 

楚怀沙
房地产有很强的地域性
老夏新生
股市不是零和游戏。根本就不是游戏。
才迷
4为什么是10米?哥认为10米,1米,100米的风险管理没有什么不同
楚怀沙
不是造成交易拥挤,是交易拥挤的风险。收益溢价的磨平是一个过程,历史上很多收益高于风险的交易都被缓慢磨平
楚怀沙
pricing的差异不是平滑的,那个5%会逐级跳。
才迷
所以不同的人对风险的评估也不一样
桃花源里人家
短期交易,比如DT算是零和博弈。长期投资主要靠经济发展公司经营,所以不是。普通人在论坛分享投资心得和操作,

因为资金量太少,根本不会影响市场和个体回报。这个论坛的资金总额和市场总量比较起来简直是沧海一栗。

除非讨论的是垃圾Peny Stocks,股价极低,交易量很少,这些往往是杀猪盘操作。

才迷
技术上讲投资国债对AUM没什么要求,还是投资人对自己所期待的回报率不一样
v
va168
风险的解释和分析

逐条解释这些观点背后的逻辑,并举例说明:

1. “风险收益匹配”其实是一种卖方话术

解释:理论上,高风险才能对应高收益。但现实中,这一说法常被金融机构用来推销高费用、复杂结构的产品,尤其是面向信息不对称的零售客户。

举例:银行理财经理推荐“结构性存款”,声称“年化收益高达6%”,实则结构绑定了远期汇率或股票指数,客户根本不了解风险来源,只是被高收益诱惑。若最终没触发结构条件,实际收益甚至不到1%。

2. 不懂风险 ≠ 激进,而是无意识地承担高风险

解释:许多投资者表面上选择“低风险产品”,其实在不知情中承担了比高风险产品还危险的风险。

举例:2008年金融危机中,很多机构购买了最“安全”的AAA评级次贷证券的优先级债券,认为没有违约风险。但实际上,底层资产质量低劣,一旦崩盘,优先级面临流动性冻结和估值崩塌的巨大风险。而部分投资对冲基金买入最劣后的债券,因为价格低廉、早已计入风险,反而损失较小甚至获利。

3. 恐惧 ≠ 风险厌恶,忽略通胀才是真风险

解释:人们在投资时常以为买最安全的产品就规避了风险,其实忽略了通胀导致的购买力损失才是最大的问题。

举例:有人用100万美元买下长期租约、租金稳定的写字楼物业,年回报3%。表面上安全,租客稳定。但若通胀维持在5%,其实这笔资产每年净亏2%的实际购买力。此类“表面安全资产”其实是一种温水煮青蛙式的慢性亏损

4. 大额账户有天然的低风险高收益能力

解释:超高净值账户可以使用市场上散户无法触及的工具或利差机制来获得稳健而高于平均的收益。

举例:一个10亿元的机构账户可以:

与银行协议签署定制化票据,收益 = T-Bill + 信用利差(约5%)。

参与一级市场打新、定增或债权转让(私募协议),风险极低但收益稳健。
这些工具对普通人几乎不可达,因此“富人用低风险获得高收益”是现实。

5. 财商高的人极度“理性”,外表看似矛盾

解释:他们一方面把大部分资产配置在极低风险(如国债、货币基金),另一方面会拿极少的仓位去搏高收益(如私募股权、期权),风险是“定量而非感觉”管理的结果

举例:索罗斯当年在做空英镑时,押注了大部分基金的资本,看似极度激进。但他是在详细评估了英国政府财政和货币政策无法支撑英镑汇率后才下的重注,是理性而非赌徒行为。而平时他会持有极稳健的现金或短债头寸。

另外,像芒格(Charlie Munger)曾说过一句话:

“我宁愿什么都不做,也不愿把钱投到我不理解的风险里。”

很多真正的高手,表面上“保守”,其实是选择性地“激进”。

 

楚怀沙
关于你的第五,一个很常见做法是把收益部分投资到高收益的操作

对于高手,小账户拿个50%年化都不敢炫耀。

N
NewLeaf2021
同意。 原因估计有哪些呢?