4% Rule on Retirement

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lionhill
楼主 (文学城)

4%法则(4% Rule)是退休规划中的经典指导原则,建议退休者每年从投资组合中提取初始资产的4%,并按通胀调整,以确保资金在30年内耗尽的概率极低。该法则由William Bengen提出,基于美国历史市场数据(1926-1990年代),假设投资组合为60%股票和40%债券。以下是对4%法则的评价,结合其优点、局限性及现代适用性:

优点

 

1.  简单易用
4%法则为退休规划提供了一个简洁的框架,易于理解和实施。它帮助投资者估算退休所需的储蓄目标(年支出的25倍),特别适合希望简化财务决策的普通人。

2.  历史可靠性
基于历史数据(如1926-1990年代的美国市场),4%法则在最差市场情景(如1966年高通胀和市场低迷期)下仍有约98%的成功率(资金持续30年)。这表明其在应对市场波动方面的稳健性。

3.  支持财务独立与早退
4%法则是FIRE(财务独立、早日退休)运动的核心原则,为追求早退的人提供了清晰的储蓄目标。例如,年支出4万美元需积累100万美元,激励早期储蓄和投资。

4.  灵活性潜力
虽然4%是基准,投资者可根据市场表现或个人情况调整提取率。例如,在市场表现良好时可提取5-6%,或在低迷时减少开支,增强资金可持续性。

局限性

1.  基于历史数据的局限
4%法则依赖美国市场的历史回报(股票年均回报约7-10%,债券约3-5%),但未来市场可能不同。全球化和低利率环境可能降低债券收益,而股票市场的波动性可能增加风险。

2.  长期退休的不适用性
对于早退者者或超长退休期(例如40-50年),4%法则可能过于乐观。研究(如Morningstar)建议3.3%-3.5%的提取率更适合50年以上的退休期,以降低资金耗尽风险。

1.  单一市场依赖
该法则主要基于美国市场数据,未充分考虑全球市场差异。单一市场的经济衰退或低回报可能影响组合表现,全球多元化投资可缓解此风险,但法则未明确强调这一点。

2.  忽略个人差异
4%法则假设固定的支出模式,但个人需求(如医疗费用、旅行计划)可能导致支出波动。此外,税收、遗产规划和不可预测的生活事件可能需要更高的储蓄缓冲。

3.  市场波动与心理压力
4%法则假设投资者能承受市场波动,但股票占比高的组合可能面临50%以上的最大回撤(如2008年金融危机)。这可能导致情绪化决策,破坏长期计划。

现代适用性

1.  需要灵活调整
现代研究(如《Beyond the Status Quo》)建议更高比例的全球股票投资(100%股票,33%国内+67%国际)可能优于传统60/40组合,提供更高回报和更低破产风险。然而,4%法则的固定比例可能限制这种优化。

2.  补充收入来源
如果有额外收入(如兼职工作、养老金、社保),可安全提高提取率(至5-6%),但4%法则未明确整合这些因素。

3.  低利率环境的影响
当前债券收益率较低(例如,2020年代的国债收益率远低于历史平均水平),削弱了债券在组合中的避险作用,可能需要调整为更高股票比例或另类资产(如房地产投资信托基金)。

4.  动态策略更优
动态提取策略(如基于市场表现调整提取金额,或设定最低/最高支出限额)比固定4%法则更灵活,能更好地应对市场变化和个人需求。

综合评价

4%法则是退休规划的经典工具,因其简单性和历史可靠性而广受欢迎,特别适合30年退休期和中等风险承受能力的投资者。然而,其局限性在于对未来市场条件的假设、长期退休的不适用性以及对个人差异的忽视。在现代低利率和全球化市场环境下,投资者应考虑全球多元化投资、动态提取策略和个人化调整,以提高资金可持续性和适应性。建议结合专业财务规划,评估个人目标、风险偏好和收入来源,确保退休计划的稳健性。

建议

•  短期投资者:可将4%法则作为起点,但应定期评估市场条件和个人支出需求。

•  长期投资者:考虑3.3%-3.5%的提取率,或采用动态提取策略以应对更长的退休期。

•  寻求专业帮助:咨询财务顾问以定制化整合税收、遗产和不可预测支出的影响

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lionhill
这些是针对普通人,投坛的大部分人不用管4%,想花多少就多少
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BrightLine
我们希望每年能有20%的收益,所以不用担心4%,哈哈
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lionhill
而且去世后不需要留那么多本金
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LengBuZhu
4% 很难达到。如果一年花20万,要500万承款。对20万收入,要想退休有500万存款,难。

降低消费,花销减一半,还要250万,对20万收入的也难。这个有一般性,你把自己收入代入,就可以了。

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bobpainting
每年20%,你牛!我也想,盯着你的操作了,呵呵
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bobpainting
要活到足够大,人人有500万。
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BrightLine
这个要求不高吧。QQQ 过去10年每年都21%,哈哈
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bobpainting
希望下个20年还能保持。
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hhtt
20万退休开销的家庭?也就是说在职时的总收入在32万左右,这样的收入,如果投资得当,退休后有5米不应该是难事!
加州阳光123
为什么上班的时候都没有一年花20万,退休了却要20万的开销呢?
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bobpainting
通货膨胀这么厉害,谁知道10,20年后啥样?
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hhtt
所以投资的回报,不能就满足在4到5%,3%通涨,只有2%回报,不够提4%出来用的,这就是为什么我说要个年平均6到8%。
雨女
再过几年还会高吧。
我是一只井底蛙
我的目标是年平均收益 10%!
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nancyjin5391
4%是一个假设你能回到一千岁的plan,

也就是永远用不完本金,对于会理财的完全没有必要。

5%、甚至6%都是可以的。股市回报这十几年是double digit 的增长

成功的兔
要求高,我希望8~12%
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nancyjin5391
通货膨胀越高,股市的回报就更高,对于有股票的人是好事

通货膨胀就是assets 升值快,房价和股票(公司估值)都会飙升。

西
西糖胡同
Fidelity 现金放在那都有3.95%

躺平睡觉,偶尔醒来炒一把就拿下了。要给自己定个小目标,25%,妥妥跑赢SPX。

加州阳光123
4.14%
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lionhill
那是因为现在利率高,不一定总能有这么高
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hhtt
短期国债都在4.3%以上了。
加州阳光123
短期国债可以考虑吗?
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bobpainting
那就好!是。什么都涨价,股票也会水涨船高
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nancyjin5391
等到利率低,股票又涨了

利率高时,通胀高,assets涨得快,股票涨。

美元强,股票涨。美元弱,股票还是涨。

天下真有这么好的事啊

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lionhill
差不多
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*江南雨*
+1,在经济不垮掉的前提下。
硅谷码工头
要不花钱 活足够大 长期定投
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than
在投资收益远高于支出的情况下,不用太在意百分比了