The stock market’s average annual return is 12.74% over the past 10 years, 8.14% over the past 20 years, 9.64% over the past 30 years, and 11.6% over the past 40 years. The S&P 500 was created in 1928, and the average return since then is 9.82%. However, it wasn’t until 1957 that there were 500 stocks adopted into the index. Since 1957, the average annual return is 9.82%.
我一直以为股票市场的收益最近10年远远超过保险年金，因为自己在10年前买了保险年金，已有专文讲过此事，为此常常责备自己，也告诫其他人尽量少碰年金。可是看到下面的分析，我有点疑问。原文很长，只摘录其中结论部分：
The stock market’s average annual return is 12.74% over the past 10 years, 8.14% over the past 20 years, 9.64% over the past 30 years, and 11.6% over the past 40 years. The S&P 500 was created in 1928, and the average return since then is 9.82%. However, it wasn’t until 1957 that there were 500 stocks adopted into the index. Since 1957, the average annual return is 9.82%.
如果我没有理解错误，过去10年股市的平均年收益是12.7%。我没有去核实这个数据，但感觉不会大错。文中提到股票市场，我的理解是美国整个股市，不是哪一个单独指数。
比较我10年前买的年金，当时投资20万，如今账面数字26.5万，最近3年拿到现金4.5万，收益11万，折算每年收益5.5%。但以后每年可拿现金2万3，10年23万，不算账面上增加的数字，平均每年也有11.5%收益。
我算错了？直觉告诉我有问题，年金不会收益这么高。我想大概股票投资是按复利计算，不卖出，年金不是复利，每年兑现利息（收益）。
请教大家。
还是不鼓励大家买年金。
正好20年多了。到现在也没搞懂最后能拿多少，保到几岁。等想退休就停了，到时房贷也付清了，子女也独立了。
这个坛子里都是精明能干的，所以看不上年金。我如果买主要是防止自己犯愚蠢的错误，或者自己把钱给霍霍了，或者被别人给骗了。所以宁可牺牲回报，把一部分钱交出去换取长期稳定的收入，至少不会被祸害干净。
你在算年金平均年回报时，用的是算数平均值，11w/20w= 0.55 /10年 = 5.5%，这个不对！
要按几何平均值算（1 + 0.55）^ ( 1/10) - 1 = 0.0448 = 4.48%。
两者10年后回报的差别是：
数学上可以证明，算数平均值永远不会小于几何平均值 （如果是正数）。
你的新的年金的平均回报，也不是11.5%，而是
十年：7.955%
二十年：6.15%
三十年：5.10%
（这些回报没有包括，能拿回的剩余的本金Cash value）
我的理解是你是延后受益的年金，你的本金已不再是20万，而是20万经过若干年（7年？）投资后开始受益时的数字。账面26.5万应该是保险公司给你打了折扣的，所以从保险公司内部来看，这个现值可能更高一些。而且要记住这个收益率是在损失/放弃本金的条件下，和投资SPY是完全不同的。
年金其实主要是保险， 但你买的这种包含了很多年的投资成分。与其说不鼓励买年金，我更不喜欢把保险和投资混在一起。 如果一定要买年金， 我觉得年金中SPIA: Single Premium Immediate Annuity和Myga - Multi-Year Guaranteed Annuity更有意义些。
保险归保险， 投资归投资。
比方说，70岁男性，今天一次交给年金公司27万，下个月开始领取固定收益，每年大概能拿2万3。
https://www.immediateannuities.com/information/annuity-rates-step-1.html
年金有好多种，每一种能达成的目标也不一样。如果您买的是income年金，不拿现金流，拿lump sum就太亏了。
原因之前的文章里解释过：
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1948186.html
投资20万，每年拿到2万3，本金数字不变，收益是2.3/20=11.5%。不知错在哪？
4.5%应该是复利计算，1.045的10次方为1.55，乘上20万，等于31万。不知我的计算方法错在哪？
比如说，等到80岁以后。当然要找一个利率比较高的时候才划算。
4%-5% 太低了。比如说5%，那20年才回本金，那为什么要买年金呢？意义不大了。
年金的收益率的计算和长期国债定价很相似。你想学习的话，看这个视频：
我买年金，主要是投资多样化，占资产的比例不大，就是为了保险。投资不能靠年金。
这也是我不想碰年金的原因。
主要为人生最后阶段使用。
40或者50岁年龄的人是不适合买年金的。
你的新的年金的平均回报是
十年：6.45% =（2.3*10/26.5 +1）^ (1/10) -1
二十年：5.16% = (2.3*20/26.5+1) ^ (1/20) -1
三十年：4.37% = (2.3*30/26.5+1) ^ (1/30) -1
如果从10年前买20万就开始算，年金平均回报是：
十年： 4.48% = (11/20 + 1) / 20 + 1) (1/10) -1
二十年： 5.09% = （（11 + 2.3*10）/20 + 1）^ (1/20) - 1
三十年： 4.60% = （（11 + 2.3*20）/20 + 1）^ (1/30) - 1
四十年： 4.11% = （（11 + 2.3*30）/20 + 1）^ (1/40) - 1
（这些回报没有包括，能拿回的剩余的本金Cash value。 如果能拿回一些本金，回报率会提高。）
基本上可以满足4～5%平均年回报率的要求。随着时间的延长（长寿），平均年回报率呈略微下降趋势。