有的朋友说，过去（2022年之前）的二十来年债券等固定收益的产品收益那么低，所谓的传统债券/股票组合失效，所以以后的投资组合里根本就不需要债券等固定收益产品，尤其是长期的。
这种说法有失偏颇。
说这话的朋友，或者是：
首先，过去二十来年债券/股票组合失效，不意味着以后也失效。毕竟，过去二十几年低利率（甚至为零）不是常态。
如果只能靠吃余量为生，或者可以吃分红，或者可以吃增值（卖股票或房子）。
先来说两个与个人无关的例子。
慈善基金和高校捐赠基金有几个相似的地方，它们都是非营利组织，一般每年都要拿出4~5%的钱。但是这两种基金有个非常大的区别就是，高校捐赠基金每年需要拿出的钱基本是固定的，不会有大的差别， 而慈善基金则没这个要求。所以，慈善基金即便投资波动很大，每年拿出4~5%是没有问题的，即便每年拿出钱的绝对额差别很大，而高校捐赠基金则不行。
假定一个高校有20亿的捐赠基金，每年必须要拿出1亿用于学校开支。每年1亿，也就是5%的收益，应该说不难做到。但如果把这笔资金全投到股市，如果股市跌了50%，只剩下10亿，再减去1亿当年的开销，只剩下9亿。如果让这剩下的9亿以后每年必须要产生1亿的收益用于支出，这就不是个容易完成的任务。再说，学校总不能因为股市亏了而砍掉一部分老师和学生，或者卖掉一部分教学大楼吧。所以人家宁可要5%的固定收益，也不愿意要回报高而波动大的投资。 也就是说，稳定的收益有时可以大大降低风险。
个人也一样，如果两个人A和B，都已退休，并各自只有2米的现金。如果A没有其它收入， 而B每年有几十万的pension等。在这种情况下，A全部投到股市就不是个好主意，而B全部投到股市就不见得是个馊主意。
就我个人而言， 以前家里有工资收入的时候，好的现金流从来就不是我的优先考量。家庭没有工资收入后，到月底，仍然可以有不少于以前工资收入的固定收益分红进到银行账号，心里觉得特别踏实。这样既不需要关心股市的波动，出租房的现金流只要不是负的，别拖后腿，对我关系也不大，尽管这样不见得得到最高的收益。
还有，三心三意兄提到的股市大跌对心理的冲击。就算股市跌掉60%你仍然生活无忧，但会不会影响你的心情？如果你的50米变为20米，持续几年时间，你的心理是否不受任何负面影响？！这种坏的心情是不是投资回报的一部分？！
离开了个人具体状况，包括年龄等，完全排除固定收益产品，借用糊涂兄的话说，就是耍流氓，哈哈！
建宁 2024/10/31
立马变成买不起房了，这个心情肯定很坏，原来可以挑选5百万以上的现金房产，一下子只能买小黑屋了，而且还得贷款。
在这类公司工作的，包括女大，通常技术人员都有至少500万元以上公司股票，在公司工作有个五年十年，级别稍微高点的，上千万几千万也不是很难的事，但一旦出现暴跌，来不及逃的，基本上会被一夜打入平民，那种心情能好吗？
不像软件公司，年纪一大，在公司比较难待的下去，因为被年轻人取代的很快，但硬件公司不一样，都是可以待十几，几十年的，因为工程经验是积累的，不容易被年轻人取代，所以，好的硬件公司，技术人员，时间一长，股票往往积累的很多。
这一亿以越来越不足以维持学校的规模和教师人数了
有的朋友说，过去（2022年之前）的二十来年债券等固定收益的产品收益那么低，所谓的传统债券/股票组合失效，所以以后的投资组合里根本就不需要债券等固定收益产品，尤其是长期的。
这种说法有失偏颇。
说这话的朋友，或者是：
太年轻，还没到失去工资收入，只能靠吃余量为生的日子。 钱太多，多到跌个一半或更多既不影响生活（可能），甚至是心情（大大的怀疑）。 对风险的认识可能还不是那么全面。 最重要的一点，没意识到，每个人的经济状况是不一样的，包括有没有退休等等。首先，过去二十来年债券/股票组合失效，不意味着以后也失效。毕竟，过去二十几年低利率（甚至为零）不是常态。
如果只能靠吃余量为生，或者可以吃分红，或者可以吃增值（卖股票或房子）。
先来说两个与个人无关的例子。
慈善基金和高校捐赠基金有几个相似的地方，它们都是非营利组织，一般每年都要拿出4~5%的钱。但是这两种基金有个非常大的区别就是，高校捐赠基金每年需要拿出的钱基本是固定的，不会有大的差别， 而慈善基金则没这个要求。所以，慈善基金即便投资波动很大，每年拿出4~5%是没有问题的，即便每年拿出钱的绝对额差别很大，而高校捐赠基金则不行。
假定一个高校有20亿的捐赠基金，每年必须要拿出1亿用于学校开支。每年1亿，也就是5%的收益，应该说不难做到。但如果把这笔资金全投到股市，如果股市跌了50%，只剩下10亿，再减去1亿当年的开销，只剩下9亿。如果让这剩下的9亿以后每年必须要产生1亿的收益用于支出，这就不是个容易完成的任务。再说，学校总不能因为股市亏了而砍掉一部分老师和学生，或者卖掉一部分教学大楼吧。所以人家宁可要5%的固定收益，也不愿意要回报高而波动大的投资。 也就是说，稳定的收益有时可以大大降低风险。
个人也一样，如果两个人A和B，都已退休，并各自只有2米的现金。如果A没有其它收入， 而B每年有几十万的pension等。在这种情况下，A全部投到股市就不是个好主意，而B全部投到股市就不见得是个馊主意。
就我个人而言， 以前家里有工资收入的时候，好的现金流从来就不是我的优先考量。家庭没有工资收入后，到月底，仍然可以有不少于以前工资收入的固定收益分红进到银行账号，心里觉得特别踏实。这样既不需要关心股市的波动，出租房的现金流只要不是负的，别拖后腿，对我关系也不大，尽管这样不见得得到最高的收益。
还有，三心三意兄提到的股市大跌对心理的冲击。就算股市跌掉60%你仍然生活无忧，但会不会影响你的心情？如果你的50米变为20米，持续几年时间，你的心理是否不受任何负面影响？！这种坏的心情是不是投资回报的一部分？！
离开了个人具体状况，包括年龄等，完全排除固定收益产品，借用糊涂兄的话说，就是耍流氓，哈哈！
建宁 2024/10/31
立马变成买不起房了，这个心情肯定很坏，原来可以挑选5百万以上的现金房产，一下子只能买小黑屋了，而且还得贷款。
在这类公司工作的，包括女大，通常技术人员都有至少500万元以上公司股票，在公司工作有个五年十年，级别稍微高点的，上千万几千万也不是很难的事，但一旦出现暴跌，来不及逃的，基本上会被一夜打入平民，那种心情能好吗？
不像软件公司，年纪一大，在公司比较难待的下去，因为被年轻人取代的很快，但硬件公司不一样，都是可以待十几，几十年的，因为工程经验是积累的，不容易被年轻人取代，所以，好的硬件公司，技术人员，时间一长，股票往往积累的很多。
这一亿以越来越不足以维持学校的规模和教师人数了