大市反转的后市相似性（更新08/09/2024） - 2024年8月10日文学城存档

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牛经沧海

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牛经沧海

1/30/2024 首发

3/22/2024 更新: 图二越来越像，只是波幅减小。

3/29/2024 更新: 波幅减小。

4/12/2024 更新: 窄幅震荡。

4/19/2024 更新: 深度回撤来了，回撤前的高位震荡颇为堪忧，初步预期要两个月才能重拾升势。

4/26/2024 更新: 是V还是ABC，很快见分晓。

6/14/2024 更新: FNGU这段急拉与2021年5至7月雷同（图一）。

7/12/2024 更新: FNGU本周急跌与2021年1月底相似（图二），都是上冲过程中的第3次急跌。

7/26/2024 更新: FNGU本周急跌与2020年9月1日相似（图三）。2020年9月1日起FNGU回撤40%，本次回撤迄今36.5%。2020年自此开启IWM六个月的outperform。

8/2/2024 更新: 还在预期范围之内。再次破位的话就要重新评估了。

8/9/2024 更新: 还在预期范围之内。也许需要两至三个月才能重拾升势。应该还在牛市进程。

2020市场深度回撤之后，由流动性驱动大市反转，QQQ于10月30日走出反转后第二个较高的低位（2nd Higher Low)。此前SPX在8月18日克服前高。

2023年场深度回撤之后，由流动性预期开启大市反转，QQQ于10月27日走出反转后第二个较高的低位（2nd Higher Low)。此后SPX在12月8日克服前高。

图一以 QQQ 2nd Higher Low为基点比较比较2023-24与2020-21行情。可以看出，在10月低点，SPY与QQQ比2020年对应点位分别高出26% 与31%， IWM微高6%，说明本轮牛市小盘股不受待见。FNGU则处于水下24%，说明高杠杆（即高贝他）产品遇到回撤后恢复会慢，可以简单归因于波动率，时间与利息带来的塑性耗损。

这个基点整体拟合度较高，但IWM明显偏离。

如果未来真的走出图一的行情，期待FNGU加速冲顶，IWM后发制胜。目前，这两点怎么看都是小概率。为此，图二给出一个更加乐观的走法。

图二以 QQQ 反转后克服前高之日为基点比较比较2023-24与2020-21行情。可以看出，在SPY达到新的TTM高点，SPY，QQQ， IWM， FNGU比2020年对应点位分别高出36%，44%，19%， 19%。在这个乐观的假设中，本轮牛市走得较慢且持久。

如果二者走出一定程度的相似行情，3月1日前后会有一次回撤，QQQ将会在50 EMA寻求支撑。调整后大科技也许会有一波摧枯拉朽的行情， IWM也有机会迎来补涨行情。如果由于外因derail，会在大选投票后补上。

当然，市场是走出来的，不是猜出的。打开脑洞，开拓思路，独立思考，才是真经。认准教条，僵化执行，小到管理账户，大到管理家国，必然酿成苦果。