我是刚进这个公司的，当我被派往交易大厅的时候，公司已经有两个人在那工作有一段时间了。我一看他们写的码，都是些啥玩意了，全是 Hard coding，一个网页一个小程序。我心想，哪有你们这样写码的，每个网页的格式尽管有差别，但大部分是相同的，完全可以做一个generic且可以Configurable的设计，大多数根本不需要单独写码，只要Configurable一下就行了，只有少数特殊的情况单独处理一下就行了。我花了有两三个周写好了码，完了后整个工作量大减，三四个人活一两个人干就可以了。
Long term capital management的模式肯定有问题，它的致命弱点是高杠杆，正常情况下杠杠都到了快30倍，并且由于他们做套利spread很小，必须要大仓位才行。他们掌控了近千亿的仓位，如此大的仓位，别人基本都知道，所以他们清仓都很难，自己就会压低价格。合伙人也比较天真固执，他们模式的前提是投资者永远都会处在理性的状态，这怎么可能？他们的模式注定会失败，尤其是遇到大的调整的时候。在LTCM之后，他们成立的另一个基金，次贷危机时也玩完。
最近读了几本花街的书，觉得挺有意思。
第一本是Michael Lewis的Liar's Poker，写的是华尔街曾经最赚钱的投行Salomon Brothers的浮沉。
第二本是Roger Lowenstein 的When Genius Failed，写的从Salomon Brothers出走(包括被解雇的)的核心成员，再加两个诺贝尔经济学奖得主组成的所谓天才团队，成立投资公司Long-Term Capital Management。天才们陶醉于自己天衣无缝的数学模型，利用大杠杆进行套利交易，结果不仅自己玩完，也差点拖垮整个美国金融系统。
第三本Richard Bookstaber写的A Demon of Our Own Design，作者从八十年代中期先后任职于Morgan Stanley，Salomon Brothers， Citigroup，一直从事投资的风险控制工作，直到后来从Citigroup转为自己管理Hedge Fund，应该说是见识了华尔街的风雨。书中提到，金融系统的创新、金融产品的复杂性、市场之间的紧密关联、甚至资金流动性的加强（使得更容易获得杠杆），使得金融危机不可避免。有趣的是，这本书写在次贷危机的前夜，仿佛是为次贷危机量身定做的，是一本知识性很强的书。
第四本是Michael Lewis写的The Big Short，是写次贷危机的，以前只看过电影，没读过书。读了书后，对造成次贷危机元凶的Credit default swap、CDO 和Synthetic CDO等金融衍生品，算是明白了些。
其中Liar's Poker中写到的交易大厅的部分给人印象深刻，也勾起了一段记忆。
二十多年前还是个码工的时候，曾经给一个期货交易公司做过一段时间的数据收集处理。
首先，这个交易公司不在真正的纽约华尔街，而是在能源之都的猴子顿。
其次，他们不是做传统的股票或债券交易，甚至不做标准的期货（Future Contract）交易，而是做非标准的期货（Forward Contract）交易，其中主打电力和天然气，也做部分原油非标准期货。
先说说标准期货(Future)和非标准期货(Forward)的差别，当然我的知识是二十多年前的知识，不见得完全正确。
可以在证券交易所交易的标准期货，必须要有一定的标准，比如在芝加哥期货交易所交易的谷物期货，必须得满足一定的标准，不能到取货的时候给人家些烂玩意儿。并且，实物还得有个固定的交货地点，比如谷物期货的标准交货地点是芝加哥。这样有了统一的标准，才能形成一个大的流动市场，才容易交易起来。如果交货有1万个地点，那就需要1万个不同的期货，这样会造成市场缺乏流动性，就很难交易起来。
能源产品也一样，要想容易交易，必须要有足够的流动性，也就是说期货也必须要有一定的标准，其中就包括交货地点。比如说， 在NYMEX上交易的标准天然气期货，交货地点是Louisiana州的 Henry Hub。如果不想在Henry Hub 取货，而想在别的城市比如Dallas取货，那就成了非标准期货，只能在私底下交易。而这个期货交易公司，做得就是这种 wholesale-to-wholesale 的非标准期货交易。
我们公司是给他们做contractor的，就是说他们雇了我们公司，给他们做数据收集和处理。
我们公司派了三四个人，入住他们的交易大厅。交易大厅几乎整层全部是开放式的，没有任何阻挡物，一排排的长桌，人们对坐。我们坐在门的入口处，门口还有一个独立的机房。交易员都在大厅的深处，估计大厅的另一侧也应该有独立的房间，只是我没去过。
我们的工作就是偷数据。说是偷实际不是真正的偷，因为数据都是网上公开的，需要我们把网上的数据取出来，然后存到数据库里，再按照他们的要求做一些简单的图和表格，主要用的是Java和XML等。
这是一种既简单又无聊的工作，真的跟搬砖工没啥区别。网上的数据主要是HTML的，我们的工作主要就是把HTML的数据分出来，然后放到数据库里，很简单。我后来的一个以前在Enron工作过的同事，说是以前在Enron时也干过如此低级无聊的工作。
不过，取的数据范围非常之广，比如说世界某个港口的某一艘油轮发生了事故，他们都想知道。
我是刚进这个公司的，当我被派往交易大厅的时候，公司已经有两个人在那工作有一段时间了。我一看他们写的码，都是些啥玩意了，全是 Hard coding，一个网页一个小程序。我心想，哪有你们这样写码的，每个网页的格式尽管有差别，但大部分是相同的，完全可以做一个generic且可以Configurable的设计，大多数根本不需要单独写码，只要Configurable一下就行了，只有少数特殊的情况单独处理一下就行了。我花了有两三个周写好了码，完了后整个工作量大减，三四个人活一两个人干就可以了。
从某定程度上讲，很多的创新就是自掘坟墓，创新和效率的提高，肯定会使一些人丢掉饭碗，所以我都不知道自己到底是做了件积德的事还是缺德的事。
由于他们的交易都是公司与公司之间的大额交易，交易员平日也不是特别的忙，只是偶尔一群人会集中到一个交易员的桌子旁，全都屏住气聚精会神地盯着屏幕，偶尔会忽然爆发出一阵巨大的欢呼声。因为是冷不丁的，有时小心脏吓得都受不了。后来渐渐知道了，那肯定是他们刚刚完成一票大额交易，估计是赚了大钱。偶尔也听到有交易员被解雇，估计是交易亏钱了。
那些交易员们全都牛B呼呼，目中无人，态度粗暴，讲话跟吃了枪子似的。在他们的词典里根本就没有礼貌这个词，即便对他们自己in-house的IT员工，也想对待孙子似的。当然，对待我们的态度更差，连孙子都不如。后来我跟一个真正在花街工作的同学抱怨过此事，我这个同学说，那些交易员都那样，都很mean，注意我同学用了mean这个词。看来，花街真是个钱多折寿的地方，交易员态度差估计也与平日压力大有关。
我在这个公司工作不到一年就跳槽到另一个公司了，在我辞职前不久，这个交易公司刚被美林收购。后来到次贷危机时，美林自己也差点玩完，还是政府强迫人家美国银行在美国银行极不情愿的情况下，收购了美林。当然现在看来，对美国银行也不见得是件坏事。就像有些人当年被逼嫁，尽管开始极不情愿，但后来过着也许觉得也不赖。
下一个工作的公司是开发能源衍生品交易平台的，我参与开发的那一块是天然气swap交易的，现在只大约记得basis swap 和index swap这些术语，其它的早忘了。
如此说来，咱跟花街隔着几十杆子还是打得着的，只是在当时，咱连孙子都不如。
NND，看来还是有钱任性，等咱下辈子有钱了也任性一把！哈哈！
建宁 2024/8/9
纽约是金融中心财富的象征，洛杉矶是文化中心，比纽约悠闲。正是当年像洛克菲勒那样的实业家让美国伟大。现在的美国总觉得太浮躁。
我觉得我不属于mean那种 trader，但工作第一周就见识了 mean trader
思，我又有问题来请教：你有没有注意到Jim Simons 用数学模型预测股市成功的传奇？我在这个坛子上两次提到他，却没有什么反响，只有枪迷球迷网友一次提到＂其（Simons）相信股市是基本上可以预测的＂，他对Simons 的这个评价，我也以为然。以前觉得你的关注在房产。今天看到你还读花亍的书，所以请你方便的时候也分心过目评价一下。
LOL
https://www.amazon.com/Man-Who-Solved-Market-Revolution/dp/073521798X/ref=sr_1_1?crid=2U1W4UAU6242Z&dib=eyJ2IjoiMSJ9.PSXdWNumdYwE7PZaVfbQJru9-IyhBO1EJ-GOabNBEV09gx2Zh3KObKPkr-fPGpFp8MINiydg3CwVOIK1qT4XZw8pYnsd1HDYTOv1VANnY_7nRUgR5HV6Aa1_9VY1sZu02kv1IcST5IbPB5rUAgzN92h7dXOYFQDHMig2GQL8lvphteUxnlOKolSL-JBi6-1ZYx3138bQtAAdUwhTeQh6s-reS43EnSKfOsh48ee1rG4.PJ8Jvfj76A3bAy23MocK4MEjGrW1diLtxfZqub-QuOY&dib_tag=se&keywords=jim+simon&qid=1723263284&sprefix=jim+simon%2Caps%2C174&sr=8-1
https://www.amazon.com/Man-All-Markets-Street-Dealer/dp/0812979907/ref=sr_1_3?crid=1YGKWU0Y6D58J&dib=eyJ2IjoiMSJ9.W4GTOdNb60iYwSVEtyxNwNKRsfjemA2Sf6AN_xgTKSbAqQlm2rbAvUA6HWz7Z8ummI_Osc417ppE6piC_zjsXb9m9WY2B6AmA3TQA8OQDnvo0g45rpAnjQJ3SckSwqCo_B_i7-7t7inBXOpg6hCkk6eaqh6Wc1RwnS8UXX80IpgH4bco-s-NJkcytJPWiIE6A8kE9agymTjHT0nu8uwtJZ7PJl6y-Afkjqwo8fAAeOc.axTTzW_-cebmOgyyQHylcgKxOkbK8faLIAOt-Z4j3AQ&dib_tag=se&keywords=edward+thorp&qid=1723263692&sprefix=edward+thorp%2Caps%2C175&sr=8-3
https://www.amazon.com/Going-Infinite-Rise-Fall-Tycoon/dp/1324074337/ref=sr_1_1?crid=3QMEC6TLVEFXR&dib=eyJ2IjoiMSJ9.8_Mf4xPM1sEVn2IyHpWRRQyBB-Ln8HheBCoWvFmSXMLF6_0KdO7QXemz4znh1T73PDvT046tBEH5djaKRma1II3Yx2UJdhfHoYx1ZZX493yeU2hjaWpq-XaR3aYwjIanJjm6Kni1nzhngzYl4PQrMf9DGstOZqTHeIA0yomoYbjfOxdai7bepgVw8EKRPyFhzJIP23JKjyHDYQftZXie2OiT5Y_hC0FR7vasGRvO3CPttGLdtIc9BKpPWr-_DTzmCzT7F4kqsbYWPKVI6Zx920oaAbIw9epi9XxCuqHCd1c.t4AjgoEH4DE5-QlU7KQTILfomXlCqVIomqtsxSbNeAs&dib_tag=se&keywords=michael+lewis&qid=1723263888&sprefix=michael+%2Caps%2C165&sr=8-1
但对Bitcoin我现在还不是太感兴趣。
Long term capital management的模式肯定有问题，它的致命弱点是高杠杆，正常情况下杠杠都到了快30倍，并且由于他们做套利spread很小，必须要大仓位才行。他们掌控了近千亿的仓位，如此大的仓位，别人基本都知道，所以他们清仓都很难，自己就会压低价格。合伙人也比较天真固执，他们模式的前提是投资者永远都会处在理性的状态，这怎么可能？他们的模式注定会失败，尤其是遇到大的调整的时候。在LTCM之后，他们成立的另一个基金，次贷危机时也玩完。
花街几乎所有成功的策略基本都是self-defeated, 一旦成功， 别人就会跟风，不久成绩就会平平。但是， 如果能做到隐秘，不让别人知道你的仓位， 并且不停调整自己的策略，也是有人会做成功的， 我想Jim Simons和桥水可能就是这样的例子， 但能做到的应该是很难而少之又少。