长期利率升得比短期多，业内称 bear steepening
昨天有人问哪里能买到。我现在看了一下，散户可以在 Fidelity brokerage account 买到 20年 高于5%。注意数量 1 = 1000 美元面值。
【警告：长期债券有很大的利率风险，不打算持有到期的请三思而行】
美国财政部发行的可以在市场流通的债券分为 Bills (1年期以内），Notes (2-10年），Bonds （10年以上）。Bills 没有利息，折价发行（比如 98.50，到期还你100.00）。其他的是所谓 Coupon Bonds，每半年派发利息 = 面值 x 票面利率（英文 coupon = face value x coupon rate），到期归还本金【还有其他的 US Treasury marketable securities，比较罕见就不提了】
Treasury Zeros 就是有些金融机构把 Treasury Notes and Bonds 拆散成一个一个 coupon 单个买卖，最后的本金也可以单个买卖。投资者投 Treasury Zeros，就只拿一个到期日的 cash flow，中间没有其他的。
债券理论分析有所谓 zero-coupon bond，Treasury bill and Treasury zeros 都归于 zero-coupon bond
别笑话啊，虽然俺投资股票赔的时候多，可是通涨这么厉害，锁定20年5%真觉得不合算。
利息到2%就买房子啊
固定收益市场有许多业内规范，有些是regulated，比如说收益率，是规范也是规定，不能乱说的。
投资者买了个 Treasury notes or bonds，比如说从 TreasuryDirect 买了如下 5年期的 note (91282CJA0):
那个 Interest Rate = 4.625%/year 就是业内所说的 coupon rate（票面利率），意思是如果你买了 face value（面值）1万的这个债券，那么每半年财政部就给你: 10,000 x 4.625% / 2 = 231.25 利息，到期日还你本金1万，就这么简单！
那个 High Yield 就是业内所说的 yield（收益率）。收益率是怎么计算的呢？如果你花了 $100 （业内称 par）买了面值 $100 的这个债券，收益率就不用算，就是 coupon rate 4.625%/year。如果你花了不到 $100（业内称 discount），那么收益率就会高于 coupon rate。如果你花了超过 $100（业内称 premium），那么收益率就会低于 coupon rate。具体计算我没本事三言两语说清楚，网上也找不到简单明了的解释，大概就是相当于 buy at par，coupon rate 会是多少的意思。
上面那个5年期的，拍卖收益率是 4.659%/year，价钱是 $99.849471。
大家买债券，一般类似的信用类似的期限比较收益率就是了，当然其他的还要考虑的是税收。
安全又省心。弄得好比TF更赚钱。TF现在的成本上升太多，保险贵了，材料，人工飞涨。这些都造成维持成本增高。外加其他风险，比如房屋空置率高，租客不交房租...
谢谢！
这几天债券还在跌，利率还在涨。
花街在空bond。Ackerman, Gross, Summers 都觉得bond yield还要涨。10年要上五。这样20年还要跌10 percent。
长期利率升得比短期多，业内称 bear steepening
昨天有人问哪里能买到。我现在看了一下，散户可以在 Fidelity brokerage account 买到 20年 高于5%。注意数量 1 = 1000 美元面值。
【警告：长期债券有很大的利率风险，不打算持有到期的请三思而行】
美国财政部发行的可以在市场流通的债券分为 Bills (1年期以内），Notes (2-10年），Bonds （10年以上）。Bills 没有利息，折价发行（比如 98.50，到期还你100.00）。其他的是所谓 Coupon Bonds，每半年派发利息 = 面值 x 票面利率（英文 coupon = face value x coupon rate），到期归还本金【还有其他的 US Treasury marketable securities，比较罕见就不提了】
Treasury Zeros 就是有些金融机构把 Treasury Notes and Bonds 拆散成一个一个 coupon 单个买卖，最后的本金也可以单个买卖。投资者投 Treasury Zeros，就只拿一个到期日的 cash flow，中间没有其他的。
债券理论分析有所谓 zero-coupon bond，Treasury bill and Treasury zeros 都归于 zero-coupon bond
别笑话啊，虽然俺投资股票赔的时候多，可是通涨这么厉害，锁定20年5%真觉得不合算。
利息到2%就买房子啊
固定收益市场有许多业内规范，有些是regulated，比如说收益率，是规范也是规定，不能乱说的。
投资者买了个 Treasury notes or bonds，比如说从 TreasuryDirect 买了如下 5年期的 note (91282CJA0):
那个 Interest Rate = 4.625%/year 就是业内所说的 coupon rate（票面利率），意思是如果你买了 face value（面值）1万的这个债券，那么每半年财政部就给你: 10,000 x 4.625% / 2 = 231.25 利息，到期日还你本金1万，就这么简单！
那个 High Yield 就是业内所说的 yield（收益率）。收益率是怎么计算的呢？如果你花了 $100 （业内称 par）买了面值 $100 的这个债券，收益率就不用算，就是 coupon rate 4.625%/year。如果你花了不到 $100（业内称 discount），那么收益率就会高于 coupon rate。如果你花了超过 $100（业内称 premium），那么收益率就会低于 coupon rate。具体计算我没本事三言两语说清楚，网上也找不到简单明了的解释，大概就是相当于 buy at par，coupon rate 会是多少的意思。
上面那个5年期的，拍卖收益率是 4.659%/year，价钱是 $99.849471。
大家买债券，一般类似的信用类似的期限比较收益率就是了，当然其他的还要考虑的是税收。
安全又省心。弄得好比TF更赚钱。TF现在的成本上升太多，保险贵了，材料，人工飞涨。这些都造成维持成本增高。外加其他风险，比如房屋空置率高，租客不交房租...
谢谢！
这几天债券还在跌，利率还在涨。
花街在空bond。Ackerman, Gross, Summers 都觉得bond yield还要涨。10年要上五。这样20年还要跌10 percent。