一年投股，十年投房
牛经沧海
01/01/2017
投坛年终总结亮出不少靓丽的业绩，股坛有人不服。凭心而论，投资股票还是房子都有大成者，前者有Karl Icahn, 白手起家玩资本，一直玩到200亿。后者如Donald Trump, 玩房子玩到总统宝座。中国的富豪榜更是被地产界霸占。
至于普通中产，如果资金不够玩投房，或者还没有准备好长期投资，通常会从股市入手。所谓一年投股。运气好赶上大势，又或者选到好股，光凭处女之运也有很多一年50%甚至翻番例子。从理论上讲，股市回报也好过房市。
话虽如此，理亦如此，就个人经验而言，身边还是从投房积聚财富的人远远多过从股市里淘到真金的。之前沧海两次提到投股投房的差异，这里增加一点点新的体会。
首先投资只有在重仓上大赚才会有漂亮的业绩， 但投股难在单一标的下重手。比如索罗斯的英镑狙击战一役成名，John Paulson做空次贷一举成名，都是仓位够重。我在股市跟踪Bill Ackman 多年，因为他以重手著称。过去两年他的VRX溃败从260到14，以至严重拖累了他的基金。如果散户在高位投入30%仓位在VRX砸在手里，想必不会好过，更不要说马金。反观房子，很多人轻易就敢全仓以至五倍十倍马金砸在一个房子上，完全无忧。例子唾手可得，无需赘言。同样20万本金，投股那五六万砸中意的好股已经差不多属于孤注一掷了，而房子他可以放心投100万进去还算保守。假如十年之后数钱钱，那支当初的完美股票还在不在？在的话，涨没涨？涨的话，是否大涨？大涨的话您十年曾否减仓？好的，您熬过无数次割肉或锁利或平衡仓位或大势等等减仓的诱惑，股票大涨300% （约200支即2%的美国股票过去十年涨幅达300%），您获利是6万乘以300%得18万。同期购房者持有十年是大概率事件，涨200%（不计少数冒涨地区，还有很多房子上涨200%以上），他升值100万乘以200%得200万。
再者股票较难长期持有，投资股票的人那个没有错卖几只大牛股？APPL, GOOGL, BIDU, PCLN, NTES, 个个曾经拥有，只是赚到多少？投房长持是常态， 或者自用，或有租金，其使用价值及其弱流动性都会增强长持。
三者股票的时间窗口远远比房市敏感。政府不能让房子像股市一样经历腰斩，因为房子影响的是Main Street大众，银行（国家保底）及各级政府税收, 而股票主要是有一定经济能力的阶层。中国股市二十几岁青春年少已腰斩数次，您敢想象房市腰斩一次吗？因此，政府常常印钱救房，何曾见过印钞救股？
最后投房的回报通常包含了房主的管理付出。正是这个长期的付出，日积月累，强化了投资回报。也正是这个长期的付出，并非每个人都适合投房。
请阅读更多我的博客文章>>>
还是房产Sharp ratio 比股市高。可以重仓上几倍margin。
一年投股，十年投房
牛经沧海
01/01/2017
投坛年终总结亮出不少靓丽的业绩，股坛有人不服。凭心而论，投资股票还是房子都有大成者，前者有Karl Icahn, 白手起家玩资本，一直玩到200亿。后者如Donald Trump, 玩房子玩到总统宝座。中国的富豪榜更是被地产界霸占。
至于普通中产，如果资金不够玩投房，或者还没有准备好长期投资，通常会从股市入手。所谓一年投股。运气好赶上大势，又或者选到好股，光凭处女之运也有很多一年50%甚至翻番例子。从理论上讲，股市回报也好过房市。
话虽如此，理亦如此，就个人经验而言，身边还是从投房积聚财富的人远远多过从股市里淘到真金的。之前沧海两次提到投股投房的差异，这里增加一点点新的体会。
首先投资只有在重仓上大赚才会有漂亮的业绩， 但投股难在单一标的下重手。比如索罗斯的英镑狙击战一役成名，John Paulson做空次贷一举成名，都是仓位够重。我在股市跟踪Bill Ackman 多年，因为他以重手著称。过去两年他的VRX溃败从260到14，以至严重拖累了他的基金。如果散户在高位投入30%仓位在VRX砸在手里，想必不会好过，更不要说马金。反观房子，很多人轻易就敢全仓以至五倍十倍马金砸在一个房子上，完全无忧。例子唾手可得，无需赘言。同样20万本金，投股那五六万砸中意的好股已经差不多属于孤注一掷了，而房子他可以放心投100万进去还算保守。假如十年之后数钱钱，那支当初的完美股票还在不在？在的话，涨没涨？涨的话，是否大涨？大涨的话您十年曾否减仓？好的，您熬过无数次割肉或锁利或平衡仓位或大势等等减仓的诱惑，股票大涨300% （约200支即2%的美国股票过去十年涨幅达300%），您获利是6万乘以300%得18万。同期购房者持有十年是大概率事件，涨200%（不计少数冒涨地区，还有很多房子上涨200%以上），他升值100万乘以200%得200万。
再者股票较难长期持有，投资股票的人那个没有错卖几只大牛股？APPL, GOOGL, BIDU, PCLN, NTES, 个个曾经拥有，只是赚到多少？投房长持是常态， 或者自用，或有租金，其使用价值及其弱流动性都会增强长持。
三者股票的时间窗口远远比房市敏感。政府不能让房子像股市一样经历腰斩，因为房子影响的是Main Street大众，银行（国家保底）及各级政府税收, 而股票主要是有一定经济能力的阶层。中国股市二十几岁青春年少已腰斩数次，您敢想象房市腰斩一次吗？因此，政府常常印钱救房，何曾见过印钞救股？
最后投房的回报通常包含了房主的管理付出。正是这个长期的付出，日积月累，强化了投资回报。也正是这个长期的付出，并非每个人都适合投房。
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还是房产Sharp ratio 比股市高。可以重仓上几倍margin。