Dividend ：分红 Capital Gain：比如投资者买入基金价格是10元，退出价格是22元，投资者就会有12元的Capital Gain。 Capital Gain Distribution：基金需要买卖股票，买卖股票产生的收益需要转给投资者交税。比如基金管理者买入苹果公司的股票花了1千万，卖出价是1亿，这9千万的利润就需要分配给基金内的每个投资者交税，这是realized gain.
理财专栏作家Jason Zweig曾讲过一个故事：1998年11月的时候，一位加州的医生买了一个5万的共同基金，到一个多月后的年底，尽管这个基金的价格没有多少变动， 他也没有从基金中收到任何的实际收益，但他却收到了约2.2万的short-term capital gain的税单，加上州税，交了差不多1万的税，这都是Capital Gain Distribution惹的祸，或者说是以前的unrealized gain惹的祸，当然这是个非常极端的例子。
我的观察：1. IVV 流动性比 SPY 差一点，短期进出 SPY 更胜一筹，市场动荡时更明显； 2. SPY 名义上的 total return 有点赖皮，每个月的distribution, 从 Ex-div 到 actual payment 基本上都是一个多月，而计算 total return 的算法都是假定 ex div date 就 reinvest。IVV 从 Ex-div 到 actual payment 就是几天，比较符合 total return 的算法。
1. 私募基金
投资的一个私募基金，收到去年K-1表后才发现，实际分红跟报税收入差别很大，比如本来收到了2元的分红，而报税时却需要报3元的损失。
熟悉地产投资的朋友可能会说，这肯定是折旧引起的。
而这个投资，折旧只是个很次要的因素，而主因是由资产的市场价格和产权结构引起的。
投资私募基金后，投资者就是合伙人了，而基金在报税的时候，按照税法，有些资产需要在年底按市场价格结算（Mark to Market）。如果资产缩水了，尽管可能只是纸面上的损失，但这一年就会有报税损失，而这损失就会转嫁到合伙人身上，这就是我遇到的情形。
其实前几年盈利的时候，实际分红和报税收入也不一样，只是由于差别不大，所以没太在意。以后的年份，很可能即便只拿到1元的分红，也需要交多于1元收入的税。比如说，很可能只拿到1元分红而需要交3元收入的税（投资者只有固定利率分红，没有其它的利润）。
总之，这个投资的实际收入和报税收入是不同的，至于两者差多少，取决于基金资产价格的波动情况，以及进入和退出基金的时机。
2. 共同基金（Mutual Fund）
投资共同基金可能会带来三种收入税：
Dividend ：分红 Capital Gain：比如投资者买入基金价格是10元，退出价格是22元，投资者就会有12元的Capital Gain。 Capital Gain Distribution：基金需要买卖股票，买卖股票产生的收益需要转给投资者交税。比如基金管理者买入苹果公司的股票花了1千万，卖出价是1亿，这9千万的利润就需要分配给基金内的每个投资者交税，这是realized gain.另外，基金还有unrealized gain/loss，比如如果基金当年买微软的股价是10元，现在的股价是100元，并且基金继续持有微软股票，这就有unrealized gain。Unrealized gain也是有税务后果的，如果投资者对其不够重视，进入时机不当的话，也可能会带来损失。
理财专栏作家Jason Zweig曾讲过一个故事：1998年11月的时候，一位加州的医生买了一个5万的共同基金，到一个多月后的年底，尽管这个基金的价格没有多少变动， 他也没有从基金中收到任何的实际收益，但他却收到了约2.2万的short-term capital gain的税单，加上州税，交了差不多1万的税，这都是Capital Gain Distribution惹的祸，或者说是以前的unrealized gain惹的祸，当然这是个非常极端的例子。
这位医生真是个冤大头，总共投资了5万，自己分文未得，却先交了约1万的税，实际所得和报税收入并不匹配，跟我前面的投资一个德行。
3. 交易基金 (ETF)
ETF在税收上跟共同基金非常相似，也有前面提到的三种收入税。
但是，ETF可以通过减少基金内所持有股票的交易，来减少第三种收入3）Capital Gain Distribution，从而达到税务上的优惠。
Capital Gain Distribution是由基金买卖股票引起的，如果投资者想兑现共同基金的话，共同基金只有卖掉股票才行，这样就会对基金继续持有者造成不必要的Capital Gain Distribution税。
而ETF可以在二级市场任意买卖，如果投资者A卖给B，基金内部并不需要买卖股票。
就算有大批投资者想兑现ETF，基金也可以通过 in-kind redemption，通过交换股票， 而不是直接买卖股票的方式，来达到减少Capital Gain Distribution的目的。
Goldman Sachs网站上有一篇很好的说明：
ETF Tax Efficiency 101
所以，一般情况下，比如说投资标普500指数，投资ETF比投资共同基金，会有少许税务上的优势。当然对大型指数基金来说，这种影响很小。
美国的税法真是龌龊地复杂，复杂地龌龊！
建宁 2023/8/9
－航报税只有卖出才有proceeds
不是房产部分， 而是Non-performing notes部分。 其实具体细节我也不是太清楚，我不是CPA，也只是个半吊子。
or Money Magazine July, 1999, titled "Mutual Fund Tax Bombs"
不是我杜撰的，哈哈！
主要是卖掉赚大钱的大额股票造成的Capital Gain Distribution。
https://thoughtfulfinance.com/ivv-vs-spy/#:~:text=Tax%20Efficiency%20%26%20Capital%20Gain%20Distributions&text=IVV%20has%20never%20made%20a,is%20appropriate%20in%20taxable%20accounts.
我的观察：1. IVV 流动性比 SPY 差一点，短期进出 SPY 更胜一筹，市场动荡时更明显； 2. SPY 名义上的 total return 有点赖皮，每个月的distribution, 从 Ex-div 到 actual payment 基本上都是一个多月，而计算 total return 的算法都是假定 ex div date 就 reinvest。IVV 从 Ex-div 到 actual payment 就是几天，比较符合 total return 的算法。
而分离税的投资收入再高也只交20%的税费
等我明白时候我已经投了大量的综合税率的投资，亏死了
避税甚至比投资更重要...
那移民国外对税率影响还是蛮大的。
美国也有普通收入税（0~37%）和投资税（0~23.8%）。
IVV的费0.03%, SPY0.09%
大概意思是***一分钱税都跑不了，现在看来弄不好还得多交超交。感觉还是real estate实在点