前几天看到坛子里在议论QYLD。我因为忙着过年，没有参与讨论。关于 QYLD 我去年曾经在投坛请教过，后来买了500股。刚才去股票账户看了一下，情况是这样的：去年4月底以$19.96 价格购入500股, 去年一共收到7次分红 (每月都有, 除了12月以外, 不知为何少了一个月的分红，也许和我是在月底买入的有关), 每次分红在 $80 到 $90 之间，去年一共收到分红 $603。现在的股价是 $16.80 左右，账面亏损 $1600 左右。如果包括分红，八个多月一共亏损 $1000 左右, 或者 10%，而 QQQ在同期亏损 18%。
QYLD 是 QQQ 的 covered call 的 ETF，它每月卖 QQQ 的一个月以后到期的 ATM (at the money) 看涨期权，把期权的权利金作为分红每月分给投资人。因为基本每年都有 10% 以上的分红，有些投资人以 cash income 为目的投资 QYLD。和 QYLD 类似的每月分红的 covered call ETF 还有几个，例如 XYLD，RYLD，JEPI 等。我买入 QYLD 的时候只是粗略地看了一下，没有做深入的分析，抱着试试看的心理买入，因为投资金额很低，买入以后也没有经常跟踪，就这样糊里糊涂地不去管它。根据我大半年持有期间的观察，我认为可以少量持有，但是 QYLD 不是一个很好的长期投资的标的。
首先，QYLD 抗涨不抗跌。自 2014年上市以来，QYLD 累计回报率大约 74%, 这个回报率包括股价的上涨，分红以及分红的重新投资。而 QQQ 的同期回报率高达 270%。QYLD 之所以不抗涨，是因为 QYLD 卖的是 ATM 的看涨期权，在股价不断上升的时候很容易把股票卖飞，卖飞之后必须以更高的股价重新买入 QQQ，这样就使持有 QQQ 的成本上升。而在 QQQ下跌的时候，QYLD 也跟着下跌，但是从 2014年以来的走势来看，在 QQQ下跌的时候，QYLD 的跌幅小于 QQQ，而且每月的分红也多少是下跌途中的一点安慰。QYLD 没有杠杆，所以风险比 TQQQ 和 SQQQ 小很多，只要 QQQ 还存在，QYLD 没有清零的可能。
其次，QYLD 的分红虽然高，但是不稳定，而且分红不是长期增加的趋势。一个月以后到期的 ATM (at the money) 看涨期权的权利金的价格主要是期权的隐含波动率决定的，而隐含波动率是市场决定的，也不是人为可以去控制的，可以说有一些随机的因素。下面是自 2014年至今 QYLD 的每股的分红：
如果会一些期权操作，与其买 QYLD，不如持有 QQQ，然后自己卖 QQQ 的 covered call，不一定要卖 ATM 的 covered call，可以保守一点卖 OTM。这样既可以吃到QQQ 长期增值的大饼，也可以喝到权利金的汤。这对 SPY 也适用。
也可以买长期股价和分红都大幅增长的股票。投资一支股票主要还是看长期的增值潜力，而过去十年里股价和分红都大幅增长的股票太多了。
QYLD 也不是完全不值得投资，至少它的分红还是很可观的。如果假设今年的红利和去年差不多，在 $2.20 左右一股，如果能在股价跌到 $16 左右买入，那么一年的红利就是 13.75%, 而且每个月都有。从每月分红这个角度来说，QYLD 有点类似固定收益的投资产品。如果能在价格较低的时候买入，长期而言至少跑赢债券。因此，我手里这 500股我不打算卖了，反正本金很少，我就随它去了。如果每年给我带来 $1000 左右的分红，那么十年的分红就保本了。每个月$80 到 $90 之间的红利也够我一家去中餐馆吃一顿晚饭了。哈哈，毕竟是被动收入。
涨了鸡飞，跌了蛋打。它要给你赚钱，两种情况可以：股市一直平或一直涨（不跌）。在牛市时，涨幅和指数无法比。一直平时，它将一枝独秀，这种机会不能说没有，但但但？？？
一旦跌下去，要take long time to recover. 因为 underlying stock 涨一点就被called away，即使股票继续涨，没你啥事了。要在高位重新建仓，赌之后不跌。
记得以前提过一次
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1607969.html
持有它你最终的感觉可能是这样：鸡肋，还要盼星星盼月亮
先回答这个问题：长期讲，是买Call赚钱，还是卖Call赚钱？
这里的“赚钱”是相对于买股票本身而言，例如QQQ， SPY，。。。
同意有网友说的，这种东西知道的越少越好。玩小的，赚不了什么钱；玩大了，迟早把自己玩死。
其实这些都应该算衍生品。我们这些普通人应该老老实实把功夫放在普通股票上即可。
前几天看到坛子里在议论QYLD。我因为忙着过年，没有参与讨论。关于 QYLD 我去年曾经在投坛请教过，后来买了500股。刚才去股票账户看了一下，情况是这样的：去年4月底以$19.96 价格购入500股, 去年一共收到7次分红 (每月都有, 除了12月以外, 不知为何少了一个月的分红，也许和我是在月底买入的有关), 每次分红在 $80 到 $90 之间，去年一共收到分红 $603。现在的股价是 $16.80 左右，账面亏损 $1600 左右。如果包括分红，八个多月一共亏损 $1000 左右, 或者 10%，而 QQQ在同期亏损 18%。
QYLD 是 QQQ 的 covered call 的 ETF，它每月卖 QQQ 的一个月以后到期的 ATM (at the money) 看涨期权，把期权的权利金作为分红每月分给投资人。因为基本每年都有 10% 以上的分红，有些投资人以 cash income 为目的投资 QYLD。和 QYLD 类似的每月分红的 covered call ETF 还有几个，例如 XYLD，RYLD，JEPI 等。我买入 QYLD 的时候只是粗略地看了一下，没有做深入的分析，抱着试试看的心理买入，因为投资金额很低，买入以后也没有经常跟踪，就这样糊里糊涂地不去管它。根据我大半年持有期间的观察，我认为可以少量持有，但是 QYLD 不是一个很好的长期投资的标的。
首先，QYLD 抗涨不抗跌。自 2014年上市以来，QYLD 累计回报率大约 74%, 这个回报率包括股价的上涨，分红以及分红的重新投资。而 QQQ 的同期回报率高达 270%。QYLD 之所以不抗涨，是因为 QYLD 卖的是 ATM 的看涨期权，在股价不断上升的时候很容易把股票卖飞，卖飞之后必须以更高的股价重新买入 QQQ，这样就使持有 QQQ 的成本上升。而在 QQQ下跌的时候，QYLD 也跟着下跌，但是从 2014年以来的走势来看，在 QQQ下跌的时候，QYLD 的跌幅小于 QQQ，而且每月的分红也多少是下跌途中的一点安慰。QYLD 没有杠杆，所以风险比 TQQQ 和 SQQQ 小很多，只要 QQQ 还存在，QYLD 没有清零的可能。
其次，QYLD 的分红虽然高，但是不稳定，而且分红不是长期增加的趋势。一个月以后到期的 ATM (at the money) 看涨期权的权利金的价格主要是期权的隐含波动率决定的，而隐含波动率是市场决定的，也不是人为可以去控制的，可以说有一些随机的因素。下面是自 2014年至今 QYLD 的每股的分红：
如果会一些期权操作，与其买 QYLD，不如持有 QQQ，然后自己卖 QQQ 的 covered call，不一定要卖 ATM 的 covered call，可以保守一点卖 OTM。这样既可以吃到QQQ 长期增值的大饼，也可以喝到权利金的汤。这对 SPY 也适用。
也可以买长期股价和分红都大幅增长的股票。投资一支股票主要还是看长期的增值潜力，而过去十年里股价和分红都大幅增长的股票太多了。
QYLD 也不是完全不值得投资，至少它的分红还是很可观的。如果假设今年的红利和去年差不多，在 $2.20 左右一股，如果能在股价跌到 $16 左右买入，那么一年的红利就是 13.75%, 而且每个月都有。从每月分红这个角度来说，QYLD 有点类似固定收益的投资产品。如果能在价格较低的时候买入，长期而言至少跑赢债券。因此，我手里这 500股我不打算卖了，反正本金很少，我就随它去了。如果每年给我带来 $1000 左右的分红，那么十年的分红就保本了。每个月$80 到 $90 之间的红利也够我一家去中餐馆吃一顿晚饭了。哈哈，毕竟是被动收入。
涨了鸡飞，跌了蛋打。它要给你赚钱，两种情况可以：股市一直平或一直涨（不跌）。在牛市时，涨幅和指数无法比。一直平时，它将一枝独秀，这种机会不能说没有，但但但？？？
一旦跌下去，要take long time to recover. 因为 underlying stock 涨一点就被called away，即使股票继续涨，没你啥事了。要在高位重新建仓，赌之后不跌。
记得以前提过一次
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1607969.html
持有它你最终的感觉可能是这样：鸡肋，还要盼星星盼月亮
先回答这个问题：长期讲，是买Call赚钱，还是卖Call赚钱？
这里的“赚钱”是相对于买股票本身而言，例如QQQ， SPY，。。。
同意有网友说的，这种东西知道的越少越好。玩小的，赚不了什么钱；玩大了，迟早把自己玩死。
其实这些都应该算衍生品。我们这些普通人应该老老实实把功夫放在普通股票上即可。