How do you guys estimate the expected return for each equity? This might be a harder question than your entry level home work. 【 在 jeff (Dr. Jeff) 的大作中提到: 】 : 你比那bushel懂得多一点。 : bushel那逼纯粹就是装逼的。 : followup1, 实际工作中，可以用3rd party lib，比如Axioma求解。很多firm也是这 : 么干的。 有的firm为省钱，就自己写计算机程序求解。那也是可以的。 : followup2更复杂，要考虑很多情况，解也不是唯一的。volatility要尽量接近10%，才 : 能最大化return. : 先说这么多。
第一个follow up很简单，无非是：A be a column vector , and X be a column vector of random variables with mean vector m. minimize E(A^t * (X-m))^2 with sum of A = 1 这东东求完导后都linear, 老邱都会解！ 第二个麻烦一些，干脆maximize sharpe ratio得了。 你丫拿这种烂题唬人有意思吗？
What you mentioned is just a naive way to do it, which is definitely wrong in real market. You are not in the field for sure. 【 在 bushel (失乐园) 的大作中提到: 】 : 分特，历史数据的mean和样本方差。 : 你不搞这个不需要知道。
给你两个assets,比如两支股票，要求你用这两支股票组成一个投资组合portfolio. 已知这两支股票的expected return都是10%。 两支股票的return的标准方差分别是20%和30%。 当这两支股票的return的correlation是0，50%，70%时，你如何allocate这个
portfolio里的两支股票的投资比例，使得这个portfolio的risk最小？
你逼可以随便谷哥搜索，看你能做出来么？
还真别怨哥看不起你
你给CANDIDATE限时多久回答此题？
就用那课里学的知识就可以解
网上抄一道题能证明你有工作还是有学位？
退一步说就算这题你自己出的，哥德巴赫啥学位？
还“网上抄的”？ 抄你妈了逼。 这是我们这行最基本的题了。
你死逼懂个屁。
哥说了，这是最基本的题了
你这逻辑水平高中能顺利毕业吗
你想想自己是个什么货色吧
还得测试其它方面
题目主要是考排列组合 combinatorics。。。如果要硬扯统计学，最多也就是最后一步做个除法。。。另外能不能有人帮忙查一下美国生物奥赛，是不是满版的统计学题目？谢谢。
幼儿园毕业了吗
小学生都知道这种水平骂街没有杀伤力
你这相当于去公司面试，
人家问你第一道题，
你说我不需要回答你这问题，
我先给你出道题你就知道我水平了
然后出了道烂大街的
昨天你全家就死光了
另外你个死逼不是说这题网上抄的么？
那你妈逼你从网上找找这题呗
你逼是不是又自己抽你自己一大嘴巴？ 傻逼玩艺
不然每次开口都在强化自己高中肄业的形象
你逼说哥没博士学位，哥跟你deal,哥贴博士学位获得者注册信，你就全家死光。
你还跟贴就表示同意了呗
那你就全家死光了。
这事办得漂亮。哈哈哈
那谁小飞象是见证人。
哈哈
那个学位获得者注册信，
昨天卖假证的没告诉你这是干嘛的？
真的，
少说两句，
越说越露陷
哥的email截图，注册机构发件人发给哥的completion email. 你他妈去弄个假的来给
我看啊，哥给你１个月时间，去弄个这截图出来。你弄不出来你逼全家就死第３回了。
呵呵
哥也可以看看菌斑索南的水平
李虎肉不是EE的么？让他也来做做，整天数枪炮也没啥意思
快去找办假证的退钱吧
是获得了美国博士学位。
所以说你逼就没得过美国博士。这是妥妥的
至于这机构是不是“认证phd学位的”，哥当然知道，但哥没兴趣告诉你。
你逼不知道这机构是干啥的，这是显而易见的。傻逼。
你可以随便google，或者查书也可以
还有金融工程这门课。
就已经知道你不知道这机构是干嘛的了
但有必要告诉你个蠢逼么？
你麻痹倒是说说，博士论文答辩成功后，去这机构登录，是mandatory还是voluntary的？
但你没考虑corr的影响
提示下：
怎么求最小? 用求导＝０
risk用variance或者std，一个意思
瘤不瘤的另说，反正让市场更efficient，这对社会经济是有好处的
minimize E(aX + (1 - a)Y - 0.1)^2
= min a^2 E(Y-0.1)^2 + (1-a)^2 E(Y-0.1)^2 + 2 * a (1-a)*E(X-0.1)(Y-0.1)
剩下自己算吧。
估计你逼题都看不懂，哈哈
你这样智商的看不懂也不算丢人
我就问你你敢不敢接我的十道题？做出一道算你有种
你看不懂就老老实实承认你自己傻逼看不懂，少他妈绕圈子
你绕来绕去也改变不了你是个蠢逼的事实
你逼公司大老板还在做题？ 说你神经病说错你了？
你逼人笨就老老实实承认你是个蠢逼题都看不懂，少东拉西扯
你逼如果敢说看懂了，就说说你逼有什么思路
哈哈
我看你逼就是狗屁不懂的货色
你可以自己发贴贴题去阿
哥如果给你脸就回你贴，不给你脸就臊这你丫的
你逼在哥这帖子回了这么多帖了也不说说你逼得解题思路？
你他妈就是一个神经病大傻逼，你他妈废什么话？
相关性为0是啥意思。相关性为零应该不代表两个变量统计独立 也许仍然有非线性的关联。
如果有相关性 一般大家炒股不都是可以 买入一个股票同时有限度的做空另外一只来
hedge 风险？
哥不是回答你了么？ 你想出题就自己发贴贴题去阿，至于哥给不给你脸回你的贴，那
得看哥心情和时间。
相关性我们当然得考虑，不然算出来的portfolio volatility 都不对了
你散户不用操这个心
公布下答案
portfolio return variance = var1 * w1 * w1 + var2 * w2 * w2 + 2 * COV * w1 * w2
COV = corr * std1 * std2
w2 = 1 - w1
把后面两个代进第一个式子，然后对w1求一阶导数，让它为0。然后把各数值代入计算
即可。
这题实际上是我们日常需要解决的portfolio optimization问题的最简化版本。
一只股票的年连续收益率是 mu， 方差是sigma
十年后这只股票的中值收益率是多少？
如果不是symmetrical distribution的话，用你给的那些条件没法求中值。
10年后这股票的return就是一个expectation (1+mu)^10-1, standard deviation 为根号10 * sigma的分布。
如果它是symmetrical distribution,比如normal distribution, 那么median return
就是(1+mu)^10-1
前面如果做出来了，哥接着还有两个followup.
1. 如果是１０００支股票组成的portfolio, 给了你covariance matrix, 你怎么解这
个题？ (不可以用3rd party library, 比如axioma的）
2. 接着followup 1, 如果return不一样，要求portfolio target volatility设为１０％，如何allocate asset weights, 让portfolio return 最大？
这个问题要么你背公式，要么你会用Ito lemma 解一个随机微分方程。
说自己是搞金融的，怕别人说自己满身铜臭。但这里不是没有搞金融的。
这尼玛是个最基本的CAPM问题。mean-variance analysis.
你娃这个return还都一样，根本连minimum都不需要搞，直接均分就尼玛
完球的事儿。
还说你娃不是高中毕业？估计就看了一本华尔街从入门到精通就来灌水了吧？
你娃就是初中毕业文化程度。
我扫了一眼以为你娃标准差也一样，尼玛return也一样。
这就是设个比例，然后算出组合的方差然后求minimum就完球的事儿。
现在最nb的还是quant driven的
拍脑袋的不能长久
你逼把哥那俩followup回答下，看看你是不是弱智
没看见，你说文章号吧。
我觉得本质上是 犹太-driven。。。
理论就是证券组合理论和风险分散理论。我要去答你的这种题，才tm真是初中水平。
你那个其实就是考试用的。我帮你一点吧。
主要是Quadratic Programming 的问题，再无约束的情况下，一个矩阵微粉就可以得到解析解，解析解极为简单明了。
第二个follow up，我估计条件是volatility<=10%， 而不是等式约束。
你要是还不会，你就当我不会或不懂装懂都可以。
followup1至少可以用公式推导一下
followup2复杂，但你逼至少得能说点idea出来
如果打个庸医的比方，就好比一庸医给人用各种十全大补丸，此人比任何同龄人都神采奕奕。。。但问题是会极大概率的中年阵亡，基本活不过 53 岁。。。不知道这种数学公式算不算良师益友。
bushel那逼纯粹就是装逼的。
followup1, 实际工作中，可以用3rd party lib，比如Axioma求解。很多firm也是这
么干的。 有的firm为省钱，就自己写计算机程序求解。那也是可以的。
followup2更复杂，要考虑很多情况，解也不是唯一的。volatility要尽量接近10%，才能最大化return.
先说这么多。
我说的是连续return.
至少jeff学过概率论，俺的目的就达到了，人家就是班上找人讨论个面试题。找工作都不容易，别较真了。
你得好好学习抓紧找工作
covariance matrix是怎么确定的，怎么保证它是正确的呢？比如，假设一个简单情形
，所有1000支股票间的correlation都一样大，那么应该不能随便指定correlation的值吧，首先这个correlation应该不可能是负的100%，但是怎么知道应该在什么区间里选
这个correlation才合理呢？你要是不知道的话，没关系，不要有压力，我回头问问我
当马工的朋友，他们应该知道，我学长的老婆可能也知道，我就是一时好奇
我手头就有笔记，andrew lo的。
你娃不是号称什么金融工程么？我就问你一点最基本的吧。
你把虎肉的ID，强马可付性，反射原理，赌徒输光问题，之间的联系说一下吧。
不要求你定量，就简单说一下。别google。因为这几个topic你能google出来
什么我都知道。
你不搞这个不需要知道。
column vector of random variables with mean vector m.
minimize E(A^t * (X-m))^2 with sum of A = 1
这东东求完导后都linear, 老邱都会解！
第二个麻烦一些，干脆maximize sharpe ratio得了。
你丫拿这种烂题唬人有意思吗？
不搞这块不知道。不过传统上风险组合，一般不使用1000个股票这么多。
50个到100个，足够风险分散了。
他这个应该就是专门搜的一个基金的面试题。
in real market. You are not in the field for sure.
具体证明和推导。