油价的短期不稳定性更利好短期下跌

3月31日美国原油小幅上涨。3月30日油价跌1.98%，欧洲疫情以及强势美元共同打击了
油价，另外API原油库存大增进一步表明市场需求的不稳定性。

不过，市场普遍预计OPEC+将在4月1日基本维持目前的减产规模不变，且拜登即将推出
自己任内的第二份刺激计划，这些因素将帮助油市多头重拾信心。

技术面来看，油价上方面临趋势线的压力，短线可能继续下跌。

基本面利空

欧洲疫情抑制需求复苏

欧洲再次实施封锁限制，疫苗接种速度慢于预期，可能抑制全球燃料需求复苏，并使
OPEC+产油国在本周重新评估产出政策时采取谨慎立场。

由于其大规模疫苗接种计划，欧洲在需求复苏预测中扮演了核心角色，特别是许多欧洲人希望在夏季到来前生活恢复正常并能前往海外度假。现在看来这些都不太可能了。

欧洲最大石油消费国德国已将封锁期延长至4月18日，以遏制第三波新冠疫情。三分之
一的法国人进入了长达一个月的封锁状态，意大利大部分地区，包括首都罗马和金融中心米兰，都对商业和活动进行了限制。奥地利、挪威和瑞士也收紧了封锁措施。

Rystad Energy表示，新一轮封锁和疫苗接种问题可能会使得2021年石油需求复苏幅度
减少多达100万桶/日。Energy Aspects预计3月份欧洲需求将较上年同期减少80万桶/日。

强美元打击油市

美元在过去六个交易日中上涨五天，刷新近五个月高位。富国银行宏观策略师Erik
Nelson说，美元指数从89上升到93，投资人乐观看待美国经济前景是最大推动力。这波走势背后有稳定的动能，主要货币的技术关卡已经突破，包括美元指数。

最新经济数据支撑对经济前景乐观的看法，美国2月消费者信心指数攀升到疫情爆发以
来最高，1月房价创出2006年2月以来最大涨幅。

美元上涨打击了包括原油在内的以美元定价的大宗商品的走势。

OPEC下调今年全球原油需求预期

亚洲时段消息，OPEC联合技术委员会（JTC）将今年全球原油需求增速预期从590万桶/
日下调至560万桶/日。这一迹象表明，该组织及其盟友将继续谨慎地向全球市场供应原油。　

普氏分析(Platts Analytics)此前预测，2021年石油需求将增长580万桶/日。不过事实证明其预期仍然过于乐观。
　
根据一份声明，OPEC秘书长巴尔金多对3月30日召开的联合技术委员会表示，“虽然上
个月看到了许多积极进展，但它也提醒我们注意新冠疫请造成的持续不确定性和脆弱性。”

API原油库存大增391万桶

美国石油协会(API)的数据周二显示，截至3月26日当周，原油库存增加391万桶，而调
查的分析师预期为仅增加约10万桶。

澳洲联邦银行(CBA)大宗商品分析师Vivek Dhar表示，我们看到数据后认为增加供应的
理由就更少了，市场的需求依然相当脆弱。

基本面利多

OPEC+料维持减产规模

石油分析师Julianne Geiger近日撰文预测，OPEC+将限制石油生产。她援引消息人士的话称，OPEC+可能决定将减产措施再延长一个月时间。沙特和阿联酋都表示，在向市场
投入多少石油的问题上，需要谨慎行事。

几位不愿具名的与会代表称，尽管美国燃料需求显示出强劲反弹的迹象，但疫情的反弹破坏了其他地区的复苏，所以OPEC+相信这个选择是正确预判，在4月1日开会时，他们
将再次避免大幅增产。

拜登第二份刺激计划即将宣布

《华盛顿邮报》援引两名知情人士的话报道称，拜登周三预计将在匹兹堡宣布2.25万亿美元的一揽子基础设施和就业支持计划。

该一揽子方案中包括约6500亿美元用于重建道路，桥梁，高速公路和港口，约4000亿美元用于老年人和残疾人护理，3000亿美元用于住房基础设施，3000亿美元用于振兴制造业。

在2.25万亿美元的计划以外，白宫还将推出约4000亿美元的清洁能源贷款项目，其他投资包括数千亿美元用于电网，全国高速宽带和清洁饮用水。

白宫将在几周内出台第二套草案，预计将包括扩大医疗保险，儿童税收抵扣等。所有法案的规模总和可能超过4万亿美元。

刺激计划将推出的预期可能带动油市需求预期的回升。

小散都满仓油股，等MM抬轿呢