A股大水牛重启？

昨晚美联储的货币政策最新表态，给了全球市场流动性以指引，这份声明非常重要，把一些重点跟大家做个分享：

1）委员会寻求实现充分就业和2%的长期通胀率。由于通胀持续低于这一长期目标，委
员会目标允许通胀在一段时间内适度高于2%，以便使长期平均通胀达到2%，且使长期通胀预期牢牢锚定在2%的水平。

这个提法和之前美联储的表达一致，即允许通胀一段时间内高于2%，这是因为去年基数较低的原因。

而我们回顾近10年美国的通货膨胀率会发现，即便在正常年份，通胀率要维持在2%以上的水平也是非常困难的，所以，要达到美联储加息的目标其实不是一件太容易的事。

2）随着经济情况的改善，今年通胀率也将上升，但在2023年前不会加息。

这个提法也和之前美联储的表态一致，但是明确了具体加息时间，大幅好于我们的预期，之前我们认为美联储的加息最早出现在2022年，现在推迟到2023年，并且还要视通胀率而定。

总的来说，美联储昨晚的声明给全球流动性定了调，即「水」还不会这么快收紧，中国作为全球流动性的一个分支，自然也会受到影响。

近段时间A股抱团股的估值回归，更多的是市场对我们自身流动性收紧的担忧，一方面
是资金提前反映市场预期，一方面是我们散户市波动剧烈，导致市场一定程度上矫枉过正。

而真实的流动性状态我们昨天指出两点：

1）央行昨天公布的逆回购利率依旧保持不变；

2）2月份M2增长10.1%，超出市场预期。

再加上，第三点：

3）美联储加息时点超预期。

1）成长性更好，逻辑更顺畅的成长股方向，今天医美和酿酒板块表现强势，我们最新
关注的医美标的今天也涨停了；

2）小市值绩优股方向，之前由于市场持续下挫，对于开新仓还是要谨慎一些，现在整
个市场氛围出现好转，资金对于小市值绩优股的挖掘也更为活跃，所以，现在去布局一些小市值绩优股也更为安全。

当然，最好的是能够发现从小市值绩优股向优质成长股转变的标的。

从整个市场走向来说，鉴于美联储货币政策再度超预期，当前导致市场下行的逻辑将逐步衰竭，而结构性行情能否再度带领市场走出更全面的牛市行情？

我认为这个可能性是存在的，之前我们看过巴菲特指标，证券化率前段时间最高达到88%，距离极大泡沫时点100%+还有一段距离。

当前美国十年期国债收益率已经又创出新高突破1.7了。

但是，道指期货也在同步创新高，怎么解释？

唯一能够解释这件事的理由就是，由于美联储货币政策超出市场预期，市场资金的风险偏好再度提升，资金从债市流出，进入股市，享受这最后的疯狂。