普通人投资规划：一个“十年十倍”的目标

我一直认为，普通人能尽早树立起一个财务目标，哪怕是“十年十倍”这样不切实际，可以帮助我们尽早甄别平时投资习惯中“对”与“不对”的事，对投资水平和自身的提升都是益处良多的。
 
下面用一个“十年十倍”例子说明什么是树立起一个财务目标，如何甄别 “对”与“
不对”的事。
 
首先，明确几个基本数据，目前，美国的城市消费者通胀率是3.1%，30年国债收益率1.67%, SP500 的收益率(earning yield) 是2.7%。假设各位看客都是打工人，每月收到
工资，手头紧点略有结余。现在有10万，10年后目标有等同于现在的100万，目标会每
年随通胀增长。
 
第一种情况：10万全买国债。

显而易见，离100万的差距从2020年的90万到了2030年的122万，差距越拉越大了。
 
第二种情况：10万全买股票大盘ETF。

比第一种情况略好一点，10年后10万变成了13万。和100万差距121万。差距依旧很大。 
不过，从第一，第二种情况，我们得出第一条重要的总结：长远来看，买股，比债强。买债比现金放着强。
 
第三种情况：10万全买股票大盘ETF，每年结余10万现金，继续买大盘。

这种情况，10年后我们有126万，离100万目标差距8万。基本达成目标。你可能会说，
这怎么能说投资10年10倍，明明是我10年存了100万出来。这正是我要说的第二条结论
：普通人投资能保值跑赢通胀已经很好。普通人要达到自己的财务状况，一靠勤，一靠俭。换句话说，一靠主动收入，一靠节俭的生活，从而创造持续不断的现金流。这是普通人投资的最大优势。
 
第四种情况：假设我们真找到了什么独门秘笈，比巴菲特还牛，每年收益恰好在十年十倍要求的26%上。不过我们每年吃光用光，存不下什么钱。还把投资赚的利润都消费掉。
这么做，十年后，本金还是10万，离自己目标差距124万。我们得出第三条结论：不要
过度消费。让利润奔跑。否则巴菲特都救不了你。
 
第五种情况：让我们来看个更为真实的例子。湾区某双码农家庭，目前有100万，每年
能存20万，想十年翻到1000万。假设他们找到每年收益6%的投资资产投资。
通过起始100万和持续的定投，十年后，他们净资产442万。这是我想说的第四条结论，美国家庭净资产超过100万的有15万户，是全美家庭前10%。而家庭净资产超过1000万的家庭排前1%。从10万到100万可以通过主动收入，积极储蓄实现。而从100万到1000万的向上突破，随着净资产规模的上升，主动收入的占比和所起到的作用越来越小。即使你有好于市场的投资办法（6% > 2.7%），也难以实现。换句话说，在美国这样一个成熟
的资本主义系统，阶级之间的固化，是难以逾越的。
 
认清现实，调整自己的心理预期。人没必要为自己配不上的东西焦虑。很多FIRE运动的人，努力存够了1，2百万，早早归隐山林间，也过得逍遥快乐。
 
最后一种情况，假设他们先借300万了，年息3%，起始300万投资，然后用每年存的20万付9万利息，剩下的11万继续投资。
这种情况，10年后，他们有561万。比不借钱多了120万。这是我想说的最后一条，法币时代，做债务人，不要做债权人。应寻找低成本，抵押物不按市值计算保证金的（mark-to-market）的杠杆。而普通人最容易接触到的，就是自己的房贷。不要浪费了这个机会。
 
注意到，随着杠杆率(D/E)的下降，收益率是逐年下降的。如果维持目标收益率，应该
维持自己的杠杆率，比如美国这有HELOC, 通过房屋抵押再贷款的方式保持自己的杠杆
率，但这个已经不算普通人投资范畴，就不这里展开了。
 
另外，这里说的杠杆不是从券商融资借钱炒股票。券商借你的杠杆最大问题是保证金是以股票抵押物盯市(mark-to-market）的, 在股票价格剧烈下跌的时候，会被要求追补
保证金，否则就要强行卖掉。非常悲惨。
 
最后再次强调，这样的财务规划不是一个必须达到的结果，谁能事先知道有什么高于市场收益，全世界的闲钱都会跑到他那。现实中的投资，收益增长也不是这样平稳和线性的。立这样的flag, 是一个标尺，做事向远处看，往长远想。审视现在, 知道在实现这个目标的过程中，怎样做“对的事”，不做“不对的事”。
 
想清楚就去做，不要等。查理芒格说，种一棵树最好的时间是10年前，次好的时间是现在。