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亏300多亿,保证金呢?
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最新回复:2020年4月22日 22点5分 PT
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langren
大约 5 年
楼主 (未名空间)
昨天我还在感慨,如今的原油咋忒便宜,WTI原油每桶不要钱,还返给购买者37美元。
不要钱还倒贴,简直就是亘古奇闻。
如此奇葩,也是现实。原油供给,不管是限产,还是不限产,无论是OPEC,或者是俄罗斯老美,每天生产的数量很多。但是,新冠肺炎从2019年年底,到如今肆虐全球,将近200多个国家地区受到影响,以致于社会生活经济活动都被迫“休克”,对原油的需求
几乎断崖式下降。
供给稳定,或者虽有减少,可是相对于需求的极度萎缩,反映在市场上,就是5月份到
期的原油期货,价格很便宜。特别是,在4月20日期货交割期前一天,WTI2005每桶竟然成了负数,最低到-40美元,收盘为-37.63美元\每桶。
本是看笑话的心态,没有想得到的是,这以-37.63美元\每桶被收割韭菜的,竟然主要
是以中国银行原油宝的购买者为主?
原油宝,这是中国银行面向个人客户,发行的挂钩境内外原油期货的交易产品。相对于其它原油期货产品,原油宝针对个人客户,投资门槛低、交易方便,又是由中国银行发行,自从上市以后,吸引了相当多的个人客户购买。
一般来说,期货交易都需要保证金。而在保证金的管理上,平台会有非常严格的把控。尤其是依据交易仓位的盈亏情况,保证金会动态管理,其金额对确保交易的完成至关重要。比如说,在原油宝的说明中,中国银行明确保证金低于50%,将会警告,而低于20%,则会逐笔强制平仓。
如此以来,有很多人,起码购买原油宝产品的多数人,都会认为有保证金的存在,无论如何,原油期货顶多也就亏掉全部的保证金吧。实际上,很多金融交易产品,也都是如此设计与操作的。但是,注意这里的但是,中国银行设计的原油宝,在保证金的问题是,留了很大的坑。
某位愤怒的客户,指出他倒欠中国银行500多万。贴出来的“人民币美国原油2005合约
”显示出,持仓均价194.23元,本金合计388.46万元,按照中国银行通知的平仓价-266.12元计算,持仓的20000手现在总体亏损920.7万元。本金388.46万元亏完了,还倒欠
银行532.24万元。
据说,还有人亏损2.66亿的。不知这亏损中,会倒欠中国银行多少亿呢?或许,有人说,咋会倒欠银行钱呢?不是有保证金制度嘛?若不能增加保证金,强制平仓不就可以确保亏损总额嘛。毕竟,这原油宝没有使用杠杆,资金总额是有数的。
先说,按照中国银行的保证金制度,只要“倒欠银行”的钱,无论多少都会被追责的。“保证金不足部分,根据与您签订协议,我行可扣划您其它账户资金,用于抵偿我行损失”。很显然,这些因为持仓,被迫按照4月20日收盘CME价位移仓的,所经受的损失,保证金以外的部分,不管多少,都得被中国银行划扣,哪怕是其它账户上。例子中,这位亏损了本金388.46万的客户,还会被银行从个人其它账户上,划扣掉532.24万元的亏损。
再说,这保证金制度的第二个“坑”。“中国银行每日不定时对您交易专户的保证金充足率进行估值。估值时,如您交易专户中保证金处于20%(含)以下,中国银行将按照
单笔亏损比率从大到小的原则,对您平仓仓位进行逐笔强制平仓,直到保证金上升到20%以上为止”。关键的是,这里的逐笔强制平仓,只是强调中国银行会按照单笔亏损额
先大后小的顺序进行,但是并没有明确强制平仓的时间。若是价位暴跌,无法及时强制平仓,那就意味着啥时候能够平仓,啥时候算。
按照原油宝的规则,美国原油2005将在4月20日22点进移仓。移仓也就是将该持仓的部
分,换成2006合约。此时的2005原油价位是11.69美元\每桶,时间为21.59分,此后价
位还有短暂上涨。到当日收盘次日凌晨5点,交易时间至少还有7个小时。但是,4月22
日,中国银行对外的公告是,“经银行审慎决定,20日WTI原油5月期货合约官方结算价为-37.63美元\每桶,为有效价”。
实际上,最后交割期,WTI原油2005正式结算价为10.01美元\每桶,此时成交的还有
12250手。不过,将近7万多手合约,却在20日按照-37.63美元\每桶结算了。其中,这
里面的冤大头就是中国银行的原油宝客户。
至于,原油宝其它的问题,有人总结为7宗罪,包括交易系统不稳定、结算规则不明确
、保证金制度等等。而当此“大瓜”爆发后,已经有不少客户在寻求对中国银行的集体诉讼。结果嘛?不好说。2019年中国银行税后净利润为2018.91亿,这7万多手合约亏损在315亿以上,相当于2019年净利润的15.6%,起码,中国银行还是有足够资金实力的。
而这中国银行的原油宝交易产品,其与个人客户签订的协议规定,正如本文所说的那样,“两个大坑”会让客户防不胜防的。那么,最终集体诉讼的话,“鹿死谁手”,还未必好说。只是,这堂堂的大金融企业,又是国内最挣钱的企业之一,如此的设计产品,的确让人失望。公平诚信,若是银行缺乏这样的理念,那普通人就只能“哭爹喊娘”了。
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昨天我还在感慨,如今的原油咋忒便宜,WTI原油每桶不要钱,还返给购买者37美元。
不要钱还倒贴,简直就是亘古奇闻。
如此奇葩,也是现实。原油供给,不管是限产,还是不限产,无论是OPEC,或者是俄罗斯老美,每天生产的数量很多。但是,新冠肺炎从2019年年底,到如今肆虐全球,将近200多个国家地区受到影响,以致于社会生活经济活动都被迫“休克”,对原油的需求
几乎断崖式下降。
供给稳定,或者虽有减少,可是相对于需求的极度萎缩,反映在市场上,就是5月份到
期的原油期货,价格很便宜。特别是,在4月20日期货交割期前一天,WTI2005每桶竟然成了负数,最低到-40美元,收盘为-37.63美元\每桶。
本是看笑话的心态,没有想得到的是,这以-37.63美元\每桶被收割韭菜的,竟然主要
是以中国银行原油宝的购买者为主?
原油宝,这是中国银行面向个人客户,发行的挂钩境内外原油期货的交易产品。相对于其它原油期货产品,原油宝针对个人客户,投资门槛低、交易方便,又是由中国银行发行,自从上市以后,吸引了相当多的个人客户购买。
一般来说,期货交易都需要保证金。而在保证金的管理上,平台会有非常严格的把控。尤其是依据交易仓位的盈亏情况,保证金会动态管理,其金额对确保交易的完成至关重要。比如说,在原油宝的说明中,中国银行明确保证金低于50%,将会警告,而低于20%,则会逐笔强制平仓。
如此以来,有很多人,起码购买原油宝产品的多数人,都会认为有保证金的存在,无论如何,原油期货顶多也就亏掉全部的保证金吧。实际上,很多金融交易产品,也都是如此设计与操作的。但是,注意这里的但是,中国银行设计的原油宝,在保证金的问题是,留了很大的坑。
某位愤怒的客户,指出他倒欠中国银行500多万。贴出来的“人民币美国原油2005合约
”显示出,持仓均价194.23元,本金合计388.46万元,按照中国银行通知的平仓价-266.12元计算,持仓的20000手现在总体亏损920.7万元。本金388.46万元亏完了,还倒欠
银行532.24万元。
据说,还有人亏损2.66亿的。不知这亏损中,会倒欠中国银行多少亿呢?或许,有人说,咋会倒欠银行钱呢?不是有保证金制度嘛?若不能增加保证金,强制平仓不就可以确保亏损总额嘛。毕竟,这原油宝没有使用杠杆,资金总额是有数的。
先说,按照中国银行的保证金制度,只要“倒欠银行”的钱,无论多少都会被追责的。“保证金不足部分,根据与您签订协议,我行可扣划您其它账户资金,用于抵偿我行损失”。很显然,这些因为持仓,被迫按照4月20日收盘CME价位移仓的,所经受的损失,保证金以外的部分,不管多少,都得被中国银行划扣,哪怕是其它账户上。例子中,这位亏损了本金388.46万的客户,还会被银行从个人其它账户上,划扣掉532.24万元的亏损。
再说,这保证金制度的第二个“坑”。“中国银行每日不定时对您交易专户的保证金充足率进行估值。估值时,如您交易专户中保证金处于20%(含)以下,中国银行将按照
单笔亏损比率从大到小的原则,对您平仓仓位进行逐笔强制平仓,直到保证金上升到20%以上为止”。关键的是,这里的逐笔强制平仓,只是强调中国银行会按照单笔亏损额
先大后小的顺序进行,但是并没有明确强制平仓的时间。若是价位暴跌,无法及时强制平仓,那就意味着啥时候能够平仓,啥时候算。
按照原油宝的规则,美国原油2005将在4月20日22点进移仓。移仓也就是将该持仓的部
分,换成2006合约。此时的2005原油价位是11.69美元\每桶,时间为21.59分,此后价
位还有短暂上涨。到当日收盘次日凌晨5点,交易时间至少还有7个小时。但是,4月22
日,中国银行对外的公告是,“经银行审慎决定,20日WTI原油5月期货合约官方结算价为-37.63美元\每桶,为有效价”。
实际上,最后交割期,WTI原油2005正式结算价为10.01美元\每桶,此时成交的还有
12250手。不过,将近7万多手合约,却在20日按照-37.63美元\每桶结算了。其中,这
里面的冤大头就是中国银行的原油宝客户。
至于,原油宝其它的问题,有人总结为7宗罪,包括交易系统不稳定、结算规则不明确
、保证金制度等等。而当此“大瓜”爆发后,已经有不少客户在寻求对中国银行的集体诉讼。结果嘛?不好说。2019年中国银行税后净利润为2018.91亿,这7万多手合约亏损在315亿以上,相当于2019年净利润的15.6%,起码,中国银行还是有足够资金实力的。
而这中国银行的原油宝交易产品,其与个人客户签订的协议规定,正如本文所说的那样,“两个大坑”会让客户防不胜防的。那么,最终集体诉讼的话,“鹿死谁手”,还未必好说。只是,这堂堂的大金融企业,又是国内最挣钱的企业之一,如此的设计产品,的确让人失望。公平诚信,若是银行缺乏这样的理念,那普通人就只能“哭爹喊娘”了。