[quote]<font style="color: rgb(0, 0, 128);" size="3">随便翻开一本TA方面的书籍，少则几十页，多则上百。教你各种各样的图形以及指标。在很多股票论坛也有许多TA高手试图用各种图形指标元素企图找到一种可 以直接套用而屡试不爽的技术理论方法。但是既然TA是人总结出来的就必然有其局限性，比如，TA在不同市场的有效性不同，在单边市场效果是最好的，所谓单 边市场就是市场在一个单一的牛或熊市里的发展阶段。因为在单边行情中，散户比较容易顺势于主力资金，技术图形不容易出错。又比如，类似于指标钝化这样的问 题没有有效解决方案，这就造成预测和实际的不符合。比较常见的误判可能有，属于uptrend的股票带量在高位冲高时，有些人会理解为向上平台突破有些人 会理解为庄家高位出货。而downtrend的股票在底部放量拉升时，同样会有底部拉升走上升通道和庄家借机出逃两种完全不同的理解。然后有经验的股民就 会在这个时候想起去查证个股的新闻消息，通过总结，你会发现个股的向下/向上突破行情无论是在当时还是事后都是基本面变化的直接产物。所以下面就要讲讲 FA。在这个市场上除了有主力资金的机构在布局作市外，也充满了投机客。主力资金的FA覆盖的是什么？仔细阅读之前我贴过的wiki关于FA的解释？请注 意关键字眼：financial statements, management， competitive advantages, competitors，and markets. When applied to futures and forex, it focuses on the overall state of the economy, interest rates, production, earnings, and management。这个解释相当地完整。但是对于大多数散户和投机客来讲，这一大段就直接简化成了news.从这个着眼点上来看，也直接导致了机构和 散户资金规划的完全不同。机构主要以全面的长期趋势的分析方法指导投资，而散户更注重短期效应。所以，机构是在布局，而散户只是在跟庄。假如对于散户，能 够用机构的思路指导炒股操作，用基本面变化的分析来判断个股的走势，好（坏）的变化应该对应的是市场的正面（负面）反应，那么刚刚TA在低位和高位无法判 断趋势的问题就迎刃而解了。</font> [color=#999999]盈盈一笑 发表于 7/13/2011 11:12:00 PM [/color][url=http://forums.huaren.us/showtopic.aspx?topicid=983820&postid=37329016#37329016][img]http://forums.huaren.us/images/common/back.gif[/img][/url][/quote]
You will never be able to accurately predict short-term market fluctuations any more than which direction a leaf will fall. You are, however, able to predict that leaves will fall off the trees in the fall and grow back again in the spring.
3。影响通胀率的要素 我再解释一下前面Fischer那段话的意思，他说“His level of confidence is "pretty high" that U.S. inflation will return to the Fed's target, as factors like oil's low price are transitory”，意思是美国通胀率没有上去是因为受高美元和低油价影响。但实际上以美元为例，它在计算通胀时的权重并不大，也就是说Fisher放大了美元和石油的影响，隐含意思是只要油价上来了，通胀率就会达标。为什么Fischer要这样引导？既然FED希望通胀率达标，那么在油价低迷了这么长时间直接干扰原油价格不就好了？
4。就业市场现状 通常，谈到通胀率的时候，普通人都会首先想到美元和石油价格的影响。假设我们排出惯性思维来反推，美元和石油价格对现在通胀率影响不是那么大，那么什么是问题的根本？ 高盛指出，“but we doubt they explain most of the shortfall of core PCE inflation relative to the Fed’s target," they said. "Instead, we see room for other factors—such as continued slack in the labor market—which may have more lasting effects."
众所周知，加息是双刃剑，为什么市场现在对加息这件事这么恐慌，其实就在于加息的前提并不充分。前面我问过，美国干吗不操纵油价，为加息做更充分的条件？ 根据BNP Paribas的2014报告， "Petrodollar exports negative in 2014, first time in 18 years"，受到油价持续走低的影响，原油出口国的“石油美元”首次出现逆流，这是近20年来的首次，同时也意味着全球流动性将因此降低。
管lzmm是不是来bso，我都恭喜lz，华人上的风气其实不是太好，有很多人秀衣服秀名牌秀化妆品，但是为什么见不得别人秀资产，衣服名牌化妆品，我看
不少都是不劳而获的，很多人却推崇羡慕，而个人财产却是真真实实努力打拼来的，反而见不得光？我不再继续更新我的帖也有这其中的原因，请跟我帖的同好谅
解。<br/><br/>过去10年，投资理财改变了我的生活，因为10年前我是个只会存定期的人，因为学会了投资理财，不仅仅获得了财富，更重要的是，世界变得如此宽广，我获取了知识，学习了不同的思想和见解，锻炼了心智，我曾经说过，人生应该不断进步，很高兴，我又找到了另一个进步的方向。<br/><br/>希望这个帖子给大家能带来些正能量，能够在青春年华散发激情去学习去和爱人共同奋斗，到了日落西山来回忆经历享受舒适和恬静，是件多么美好的事情。<br/><br/>祝新的一年各位万事如意~<br/><br/>
[color=#999999]盈盈一笑 发表于 1/2/2013 5:10:00 pm [/color][url=http://forums.huaren.us/showtopic.aspx?topicid=983820&postid=38417413#38417413][img]http://forums.huaren.us/images/common/back.gif[/img][/url][/quote]
说得好啊，理财不仅仅是为了增加财富，更是为了丰富生活，mm加油。
以直接套用而屡试不爽的技术理论方法。但是既然TA是人总结出来的就必然有其局限性，比如，TA在不同市场的有效性不同，在单边市场效果是最好的，所谓单
边市场就是市场在一个单一的牛或熊市里的发展阶段。因为在单边行情中，散户比较容易顺势于主力资金，技术图形不容易出错。又比如，类似于指标钝化这样的问
题没有有效解决方案，这就造成预测和实际的不符合。比较常见的误判可能有，属于uptrend的股票带量在高位冲高时，有些人会理解为向上平台突破有些人
会理解为庄家高位出货。而downtrend的股票在底部放量拉升时，同样会有底部拉升走上升通道和庄家借机出逃两种完全不同的理解。然后有经验的股民就
会在这个时候想起去查证个股的新闻消息，通过总结，你会发现个股的向下/向上突破行情无论是在当时还是事后都是基本面变化的直接产物。所以下面就要讲讲
FA。在这个市场上除了有主力资金的机构在布局作市外，也充满了投机客。主力资金的FA覆盖的是什么？仔细阅读之前我贴过的wiki关于FA的解释？请注
意关键字眼：financial statements, management， competitive advantages,
competitors，and markets. When applied to futures and forex, it focuses
on the overall state of the economy, interest rates, production,
earnings, and
management。这个解释相当地完整。但是对于大多数散户和投机客来讲，这一大段就直接简化成了news.从这个着眼点上来看，也直接导致了机构和
散户资金规划的完全不同。机构主要以全面的长期趋势的分析方法指导投资，而散户更注重短期效应。所以，机构是在布局，而散户只是在跟庄。假如对于散户，能
够用机构的思路指导炒股操作，用基本面变化的分析来判断个股的走势，好（坏）的变化应该对应的是市场的正面（负面）反应，那么刚刚TA在低位和高位无法判
断趋势的问题就迎刃而解了。</font>
[color=#999999]盈盈一笑 发表于 7/13/2011 11:12:00 PM [/color][url=http://forums.huaren.us/showtopic.aspx?topicid=983820&postid=37329016#37329016][img]http://forums.huaren.us/images/common/back.gif[/img][/url][/quote]
Mark mark 回头再读读，好好消化
是有做option吧？不然我觉得很难阿。
看不了，攒魅力。
mark, entry level, 快速拜读
魅力不够，看不到~~
简单说两句美股，
1。市场大概还会跟跌一阵，3%-7%的回调都非常有可能
2。大浪淘沙不仅是筛股票，也是筛股民，做好功课的人，可以等着进场捡便宜货了
3。便宜货不能随便乱捡，如果你不懂股票，只会买指数，还不如不捡，没有损失总好过被套
4。捡货的重点在于并购的潜力，未来的一段时间里，一定会有更多的并购(Merge and Acquisition)
5。不要银行不要consumer product，多关注 healthcare。
多谢mm指点！！
[quote][size=5][color=#0000ff]最近快被中国股市刷屏了，唉，中国散户真可怜。
简单说两句美股，
1。市场大概还会跟跌一阵，3%-7%的回调都非常有可能
2。大浪淘沙不仅是筛股票，也是筛股民，做好功课的人，可以等着进场捡便宜货了
3。便宜货不能随便乱捡，如果你不懂股票，只会买指数，还不如不捡，没有损失总好过被套
4。捡货的重点在于并购的潜力，未来的一段时间里，一定会有更多的并购(Merge and Acquisition)
5。不要银行不要consumer product，多关注 healthcare。[/color][/size]
[color=#999999]盈盈一笑 发表于 7/8/2015 4:00:34 PM [/color][url=http://forums.huaren.us/showtopic.aspx?topicid=983820&postid=68404225#68404225][img]http://forums.huaren.us/images/common/back.gif[/img][/url][/quote]
拜托楼主啥时候入场医药股吼一声，大盘见顶了不敢贸然进入呀。。。跟你的贴跟了三年了！
其实后面这三个月我感觉是最近这几年最混乱的时刻。
欧洲的烂摊子还没收拾好，8月20号希腊欠欧洲央行3.5b到期，到期之前能不能达成新deal让希腊可以借钱还款，是德国现在最焦头烂额的事。
中国突然贬值汇率，有好处也有巨大的风险，而且这招真是把美联储也逼火上了，看它还加不加息。
美国显然在下一盘大棋，其实在baseline没有达到通胀的情况下加息，其实很牵强，所以就业数据不错的情况下市场反而跌，大家是怕加息，中国现在搞一带一路亚投行，美国就紧锣密鼓地谈TPP，经济其实永远是为政治服务，中美现在博弈得最厉害。其实大家都在等待下一步的局势明朗，所以人民币一贬值美债大跌，没办法美债是唯一的safe heaven。
今年年底前的重要事件不少，美国债务上限违约期大概在10月以后，今年也是美国选举年。总之很混乱。
但是中长期来讲，我看好美国股市和欧洲。所以如果是我，会耐心等待，我说过：市场大概还会跟跌一阵，3%-7%的回调都非常有可能
所以，等那个时候再入场。
哇，终于等到楼主开金口了！！偶也是加拿大的，楼主有空说说加拿大的前景吧，油价，股市，加币跌得一塌糊涂！我们的能源股还压着，痛苦啊。。。
我先说说石油。我认为石油会在很长一段时间里被打压，而石油目前对加拿大和美国页岩油气产业的压力虽也很大，但是在这个价位他们本身还能维持住。这样说的前提是，如果你认同，第一中美之间有巨大的博弈；第二中国现在进入了机构性的巨大危机。在我的印象中，中国最近这几年在大量出售美债美元，大量储备黄金和石油。如果美元贬值，石油上升，那么经济会进入通胀阶段，通胀马上会释放中国过剩的产能，释放中国房地产泡沫，那么中国经济危机安然解决。这是美国想看到的吗？显然不是，所以美国一方面拉升美元，一方面拼命打压石油价格。包括在未有明显通缩信号出现的时候，美国放出加息的信息，让全球经济陷入通缩。那么石油什么时候会出现拐点，一定是在这种博弈角力逐现的时候。就我看来，9月份加息一说，取决于中国经济的负面反馈程度。如果中国自己先撑不住了，那么FED会想办法推迟，如果中国顶住了，那么FED应该会踏上一脚，施以更大的压力。
对加拿大来说，贬值加币是必须的，虽然一方面资源业损失重大，但另一方面出口大涨，很多企业（包括油气产业）成本下降，balance sheet反而比以前强。
按照我之前的方式，我是先收集概念，再推论，最后用数据佐证，上面的观点目前仅是推论而已。
短期（到年底之前）都还会跌，甚至可能再次探底，本来9月10月就是季节性需求平淡的年份，比较乐观的情况是2016年底到17年能bottom up（这已经是非常乐观的情况了，但我并不有信心)，同理加币继续贬值趋势的可能远远大过反弹回升。
谢谢楼主点评！跟这个帖子跟了一年了，希望能继续分享你的分析！
怎么看中国和美国的股市？
还好，你现在回来了。。。。。。。
现在感觉全世界的股市都乱哄哄的，美国，中国，更不要说其他的国家了，所以，我觉得最近不能动，还是把钱拿去消费算了，去旅游，省的放在股市看着跌跌不休的闹心。
楼主说2017年才好吗，那就等2017年入场吧？
谢谢，其实如果你看我发言都是几个关键节点，如果你是做长线投资跟住了我这几个关键节点那么过去这几年你一定是盈利的，甚至应该躲过了8月的大跌:)
大多数人离市场太近，一是心中没有自信，二是诱惑心理。所以永远是被市场牵着鼻子走，过了今天不知道明天会发生什么。
现在也是我认为一个重要的节点，所以需要好好做功课，拨开迷雾见明月。所以，我回来了~
同求MM收徒弟。
这是价值投资。。。
美国：我要加息了
我快要加息了
我真的快要加息了
我下个月就要加息了
我下个月不加也今年要加息
中国：
哦
哦
哦
哦
还不加？妈 的 老子把汇率先降了再说
美国：我擦。。。。
中国：擦你妹，我要降息降准了
美国：。。。。。
如果美国进入了萧条，美股跌，利率涨；反之美股涨，利率升。所以判断股市走向，首先要研究美国目前及未来的经济结构。
1。2008年，全球债务是$140trillion,到现在全球债务是$200trillion，增加了43%，之前我提到过今天年底美国又将面临增加债务上限的问题。
2。人口老年化。在1945-1964年出生的婴儿潮，在2010-2029年间会迎来退休大潮。根据以下统计，大概在2016年65岁以上的老年人数量将第一次超过14岁以下儿童。
3。高医疗福利：根据统计，在目前以及未来Medicare/Obamacare加起来占了government spending最大的开支。
高债务，人口老年化，高福利开支，这三个因素决定了美国在现在及未来正慢慢步入通缩的经济结构。
关于通缩：在凯恩斯的理论中，社会总需求不足是导致通货紧缩的根本原因；在欧文费雪的理论中，他认为企业过度负债是导致大萧条的主要原因。解决通货紧缩的对策要么是自由放任，企业破产后的强制恢复，要么是经济再工业化，要么是增加货币供给，利用通货膨胀的方式助其恢复。
纵观整个发达国家及中国的经济形势，社会需求在衰退（大宗商品暴跌），企业过度负债（无论是国债还是地方债企业债），所以通缩是大家面临的共同问题。
但是在最近(8月29日)美联储副主席Fischer在央行年会上称，“去年夏季以来美元持续上涨，名义汇率升值17%左右，加上由此造成的非石油进口商品价格下跌，今年核心通胀可能或被大幅下拽。" Fischer的这个说法很有意思，因为他在讲话中所援引的计算机模型中是高估了美元及油价等临时性因素。今年1-7月核心商品下降了0.8%,但是根据指数中的权重显示，美元对通胀的拖累只有0.1-0.2个百分点。
读完了 mark~~~~
我再解释一下前面Fischer那段话的意思，他说“His level of confidence is "pretty high" that U.S. inflation will return to the Fed's target, as factors like oil's low price are transitory”，意思是美国通胀率没有上去是因为受高美元和低油价影响。但实际上以美元为例，它在计算通胀时的权重并不大，也就是说Fisher放大了美元和石油的影响，隐含意思是只要油价上来了，通胀率就会达标。为什么Fischer要这样引导？既然FED希望通胀率达标，那么在油价低迷了这么长时间直接干扰原油价格不就好了？
通常，谈到通胀率的时候，普通人都会首先想到美元和石油价格的影响。假设我们排出惯性思维来反推，美元和石油价格对现在通胀率影响不是那么大，那么什么是问题的根本？ 高盛指出，“but we doubt they explain most of the shortfall of core PCE inflation relative to the Fed’s target," they said. "Instead, we see room for other factors—such as continued slack in the labor market—which may have more lasting effects."
既然讲到labor market，那么我们来看看就业率。 在官方公布的就业数据里，unemployment rate一直下降到大概是在5%徘徊，但是官方是如何计算就业率的呢？它是不管你收入多少，只要有收入就不计算成unemployment，但是如果一个人一年只有4000元的收入是不能支持他的生活的。如果按照个人标准生活成本年收入1万5来计算，ShadowStats重新计算了就业数据，参见下图，你可以看到unemployment rate高达20%以上并在增加。这和前段时间报道中的“工资水平涨幅达到历史最低”，以及“高学历人员就业率未能增长”一致。
工资是企业盈利水平的反映，既然工资幅度没有增加，那么是否侧面说明了美国企业的状况？
下面两张图是 New orders for consumer goods 以及 “ change in Forward 12-month EPS"
在这两张图里，很清晰地看到，订单数量在减少，随着股价的增加每股盈利却在萎缩。
这两张图都反映了美国企业实体经济的状况。也同时佐证了我前面的总结，美国经济正慢慢走向通缩。
既然我们确定了是通缩，那么为什么FED一直释放加息的信号？
在回答这个问题前，我们先回顾一下美元指数，黄金和石油美元的历史。
在1944年，美国为了从英国手中接过货币霸权，推动建立了三个世界体系，第一个是政治体系：联合国，第二个是贸易体系：关贸总协定也就是后来的ＷＴＯ；第三个是货币金融体系，就是布雷顿森林体系。布雷顿森林体系按照美国人的愿望，是确立美元的霸权地位，但实际上直到２７年后，美国人才拿到霸权。而阻挡了美元霸权的就是，黄金。布雷顿森林体系建立之初，为了确立美元的霸权，美国人曾经对全世界做出承诺，就是要各国的货币锁定美元，而美元锁定黄金。怎么锁定呢，每３５美元兑换１盎司黄金，有了美元对全世界这个承诺，美国人不能随便地滥印美元。美国之所以有底气对全世界做出这样的承诺，是因为它当时手中掌握了全球80%左右的黄金储备。但二战和越战之后，美国人里的黄金消耗极大，再加上60 年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。71年尼克松宣布美元与黄金脱钩。
美国之所以没有通胀很大程度上就在于美元的全球流通。但是美国又不能无节制地发行美元，让美元不断贬值。所以要节制。可节制后手中没有美元了怎么办？美国人有另外一套办法解决这个问题，那就是发行国债，通过发行国债又让输出去的美元重新回到美国。但输出去的通过债务资本重新回到美国，美国人开始玩起一手印钱，一手借债的游戏，通过发行国债，让大量在海外流通的美元重新回到美国，进入美国的三大市——期货市场、国债市场和证券市场。
７１年以后美元和黄金脱钩，美国人开始大量发行美元，美元指数走低，持续了大概１０年，美元指数走低对于世界经济来讲不完全是坏事，意味着美元的供应量大，大量资本不留在美国，要向国外溢出，那时侯大量的美元去了拉丁美洲，所以拉丁美洲经济得到很大繁荣，大概１０年后，美国决定收紧，拉伸美元，减少美元流动性，导致拉美的投资减少，流动性枯竭，进入衰退，并且导致政治动荡，
与此同时，全球投资人判断，拉美的地区性危机出现了，于是纷纷从拉美撤资，美联储看到时机到了，立刻宣布美元加息，加息后的美元加快了资本撤出拉美的步伐，从拉美出来的资本几乎全去了美国，追捧美国三大市，当时美元指数从６０拉到了１２０，但美国人用赚到的钱，又乘势回到拉美去购买那些此时价格已跌成地板价的优势资产，这，就是著名的“剪羊毛”事件。
自从六十年代以来，美国一直在全球轮流剪羊毛。拉美、日本、东南亚、韩国、香港。
那是不是美联储这次不会加息？如果它真要加息的话也太傻了，年初开始放风到现在，别的国家要动作都不说的。
中国上次贬值人民币是不是为了避免美国剪羊毛？
我知道你想说什么，但是，如果只是按照剧本来背科，那么就太简化了。
众所周知，加息是双刃剑，为什么市场现在对加息这件事这么恐慌，其实就在于加息的前提并不充分。前面我问过，美国干吗不操纵油价，为加息做更充分的条件？
根据BNP Paribas的2014报告， "Petrodollar exports negative in 2014, first time in 18 years"，受到油价持续走低的影响，原油出口国的“石油美元”首次出现逆流，这是近20年来的首次，同时也意味着全球流动性将因此降低。
重点： “全球流动性”
石油美元（Petro-dollar）是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。石油美元是一种流动性的资金，产油国在高油价时代获得了大量的石油美元资金再投放入货币金融市场，并通过石油美元循环提高资产价格并压低融资成本90 年代以来，大量的阿拉伯石油美元流入东京市场和新加坡亚洲美元市场进行各种存放和投资。根据BNP Parbas的统计，2006年是石油美元最高峰时刻，当时的石油出口资本达到了5110亿美元，其中5000亿美元回流至金融市场。
欧佩克在过去为世界提供了相当大的美元流动性，而这些美元几乎全部来自于美国。现在，美国扎紧了篱笆，欧佩克因此面临着史上最严峻的美元短缺的局面。
因此，上月27号，在紧随中国抛售美国国债之后，沙特公布8年以来第一次减持美国国债。
更新在第83页。
关于黄金
这一个共同点就是，美国早已开启货币紧缩政策。
伴随着货币紧缩政策，美元走强，非美国债利率上扬，大宗商品价格回落（这些已然发生），资产泡沫可能随之而破裂。
同时，日本和欧洲在去年底和今年分别开启了新一轮货币宽松政策，这为美元回流美国再次助力。
现在回到联储加息的问题，这个加息无非是口袋那个结最后一紧，从短期走势来讲，市场的反应可能会有调整，从长期走势来讲，它与目前的美国货币紧缩政策步调一致，不改变趋势性。真正影响趋势的是，后续加息的强度和持续性，这决定了美国今后的政策走向，而我个人认为，因为美国提前开启紧缩政策是为了应对未来美国紧缩的经济结构，而真正解决通缩是需要“是增加货币供给，利用通货膨胀的方式助其恢复”，所以在我看来虽然9月会加息，但在未来6个月之内加息的强度和频率都会非常微弱。
最后再来看一下加息的负面效应，市场主要关心的是利率上扬对国债市场和借贷成本的影响。根据下面treasury rate来看，即使加上25或50BPS,仍然远远小于警戒水平。实际上加息25或50BPS仍然属于美国零利率或近似零利率政策。所以对于加息会导致紧缩的推论，暂时看不到效力。
根据美元指数历史走势来看，升值周期有4个，第一个十1980-1985年，第二个是1995-2000年，第三个是2008年，再一次就是从2014年下半年以来。除2008年危机以外，三次都是由美元利率的上升所推动，每一次升值周期通常在5年左右，也就是说这个趋势可持续到2018-2019年。同理，美国股市还有更大上涨空间。
我今天运气太好啦。第一次赶上现场直播呢。
基于中长期仍然看好美国股市的前提 ，如果你有注意到前面的一张图 ，12 months EPS，股价相对于公司盈利来讲已经有泡沫成分，在短期来讲，我想市场会通过FED加息事件挤去泡沫成分，但我自己认为这绝不是recession也不是熊市，仅仅是牛市中的调整而已。市场到年底之前应该在动荡的调整中微弱上升。
短期（到年底之前）都还会跌，甚至可能再次探底，本来9月10月就是季节性需求平淡的年份，比较乐观的情况是2016年底到17年能bottom up（这已经是非常乐观的情况了，但我并不有信心)，同理加币继续贬值趋势的可能远远大过反弹回升。
不过石油我是打算单写一个更详细的。先看看版主给不给我加精先，