更多以太坊（ETH）ETF 流入，是否需要购买相应的以太坊作为储备？

7月25日以太坊24小时从3500美元左右回调拉升至3,741美元。这次回调，主要归功于1. 贝莱德（BlackRock）的 ETHA ETF 在7月23日录得3.246亿美元的资金流入，将其资产推高至100亿美元——这是除比特币基金外，任何ETF增长最快的纪录。2. 像BitMine Immersion这样的企业买家在10天内通过股权融资增持了266,109枚以太坊（价值超过10亿美元），这与每年约80万枚以太坊的发行量（The Block数据显示）相比，加剧了供应压力。
对于现货以太坊 ETF 而言，如果出现投资资金流入，ETF 发行方（或基金提供商）有义务购买相应数量的实际以太坊作为储备。
现货 ETF 持有标的资产, 与基于期货合约的 ETF 不同，现货以太坊 ETF 旨在直接持有标的加密货币（以太坊）。这意味着每发行一份 ETF 份额，都会有相应数量的以太坊被托管。这个过程通过“授权参与者”（APs，通常是大型金融机构）运作。
当以太坊 ETF 的需求量很大时，ETF 的份额价格可能会高于其净资产价值（NAV - 其持有的底层以太坊的价值）。为了利用这一溢价，授权参与者会创建新的 ETF 份额。他们通过购买特定数量的实际以太坊（即“创建篮子”）并将其交付给 ETF 发行方来完成。作为交换，授权参与者会收到新的 ETF 份额，然后他们可以在公开市场上出售这些份额，从而从溢价中获利。这个过程有助于使 ETF 的市场价格与其标的资产的价值保持一致。
相反，如果 ETF 的份额价格低于其净资产价值，授权参与者可以在公开市场上购买 ETF 份额，然后将其赎回给 ETF 发行方以换取底层以太坊，再出售这些以太坊，从而从折价中获利。
这种创建和赎回机制对于维持 ETF 价格与以太坊现货价格的一致性至关重要。因此，现货以太坊 ETF 的资金流入增加，将直接导致 ETF 需要购买更多的实物以太坊来支持这些新发行的份额。