华尔街日报，痛批瑞信让AT1债券投资者血本无归

《中国锦州银行也曾暴雷，但AT1债券投资者拿回了本金》
本周，在瑞信一些债券持有人意外血本无归后，许多银行发行的这种风险最高的债券价格下跌。这让人回想起锦州银行此前的困境，当时该行暂停支付类似债券的一年票息，但最终还是偿还了投资者的本金。
Rebecca Feng 2023年3月22日08:35 CST 更新
https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E9%94%A6%E5%B7%9E%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%B9%9F%E6%9B%BE%E6%9A%B4%E9%9B%B7-%E4%BD%86at1%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%8B%BF%E5%9B%9E%E4%BA%86%E6%9C%AC%E9%87%91-2367390f
本周，在瑞士信贷(Credit Suisse)的一些债券持有人意外血本无归后，许多银行发行的这种风险最高的债券价格下跌。这让人回想起中国小型贷款机构锦州银行(Bank of Jinzhou)此前的困境，当时该行暂停支付类似债券的一年票息，但最终还是偿还了投资者的本金。
2019年8月，锦州银行暂停支付15亿美元额外一级(AT1)债券的一年票息；在本周瑞士信贷的AT1债券价值归零后，同样的结构受到了审视。
在包商银行(Baoshang Bank)获救助后，银州银行受到了影响；包商银行是另一家在2019年5月被中国监管机构接管的小型银行，这导致其部分债券本金被全额减记，尽管不是AT1债券。
在包商银行破产后的不安气氛中，投资者纷纷抛售国内银行为补充资本而发行的其他债券。已经在艰难应对不良贷款上升局面的锦州银行，是那些债券被大量抛售的银行之一。该行最终从几家国有公司获得了投资，以维持生存。