11/5 - With a contested election result emerges, gains are somewhat capped. $SPX这周从周一3,268到今天3,509, 涨了7.4%，但是一个没有结果的总统大选，最主要的是众参两议院的席位也很悬，mail-in ballots计数系统的争议性，带来的是市场不确定性。本来票数多的是赢家，不服的可以要求recount，这个recount并不稀奇，以前也有过，顶多花钱花时间，现在各大媒体谴责Trump campaign一方胡乱质疑mail-in voting system但是又拿不出实际证据(确实都还是circumstantial evidences，并不实锤), 目前还是步调一致的。但是但是，如果迟迟没有结果，更多的吃瓜群众开始对mail-in vote系统的integrity and partiality本身有疑问呢？（哦，其实我也是吃瓜群众一枚来着，怀里抱个瓜，左手奶油瓜子右手酱油味的，看戏不嫌累啊） 市场不喜欢不确定性uncertainty，这几天能大涨，在于市场认为不确定的都确定了。 共和党占大多数the Senate，民主党保持the House大多数，Biden入住白宫，在两党的积极牵制和互相diss下，民主党想涨的法人和个人稅大半在Senate通不过，capital gain taxes也不会涨，医保的大的改革也很难通过，反正啥大事也干不成，a goldilocks market is good for everyone, 皆大欢喜的一片大好心情之下，risk on stocks have been bought back. 但是，如果以为确定的又变成不确定了呢？ 选举最坏的结局是一个contested outcome，除了争议看不到结果（随便谁赢，结果都是一样的结果嘛），stimulus package is not on the way. 市场没有理由坚持bullish，因为如果民主党入住Senate的话，capital gains和稅大半会涨，上周的sell everything mode will come back. 今天DXY突然下了93，a few other risk off trades are crawling back quietly too. 2020年不省心的一年，最后两个月，很明显the drama is not anytime coming to an end soon.
11/5 - With a contested election result emerges, gains are somewhat capped. $SPX这周从周一3,268到今天3,509, 涨了7.4%，但是一个没有结果的总统大选，最主要的是众参两议院的席位也很悬，mail-in ballots计数系统的争议性，带来的是市场不确定性。本来票数多的是赢家，不服的可以要求recount，这个recount并不稀奇，以前也有过，顶多花钱花时间，现在各大媒体谴责Trump campaign一方胡乱质疑mail-in voting system但是又拿不出实际证据(确实都还是circumstantial evidences，并不实锤), 目前还是步调一致的。但是但是，如果迟迟没有结果，更多的吃瓜群众开始对mail-in vote系统的integrity and partiality本身有疑问呢？（哦，其实我也是吃瓜群众一枚来着，怀里抱个瓜，左手奶油瓜子右手酱油味的，看戏不嫌累啊） 市场不喜欢不确定性uncertainty，这几天能大涨，在于市场认为不确定的都确定了。 共和党占大多数the Senate，民主党保持the House大多数，Biden入住白宫，在两党的积极牵制和互相diss下，民主党想涨的法人和个人稅大半在Senate通不过，capital gain taxes也不会涨，医保的大的改革也很难通过，反正啥大事也干不成，a goldilocks market is good for everyone, 皆大欢喜的一片大好心情之下，risk on stocks have been bought back. 但是，如果以为确定的又变成不确定了呢？ 选举最坏的结局是一个contested outcome，除了争议看不到结果（随便谁赢，结果都是一样的结果嘛），stimulus package is not on the way. 市场没有理由坚持bullish，因为如果民主党入住Senate的话，capital gains和稅大半会涨，上周的sell everything mode will come back. 今天DXY突然下了93，a few other risk off trades are crawling back quietly too. 2020年不省心的一年，最后两个月，很明显the drama is not anytime coming to an end soon.
$SPX这周从周一3,268到今天3,509, 涨了7.4%，但是一个没有结果的总统大选，最主要的是众参两议院的席位也很悬，mail-in ballots计数系统的争议性，带来的是市场不确定性。本来票数多的是赢家，不服的可以要求recount，这个recount并不稀奇，以前也有过，顶多花钱花时间，现在各大媒体谴责Trump campaign一方胡乱质疑mail-in voting system但是又拿不出实际证据(确实都还是circumstantial evidences，并不实锤), 目前还是步调一致的。但是但是，如果迟迟没有结果，更多的吃瓜群众开始对mail-in vote系统的integrity and partiality本身有疑问呢？（哦，其实我也是吃瓜群众一枚来着，怀里抱个瓜，左手奶油瓜子右手酱油味的，看戏不嫌累啊
市场不喜欢不确定性uncertainty，这几天能大涨，在于市场认为不确定的都确定了。
共和党占大多数the Senate，民主党保持the House大多数，Biden入住白宫，在两党的积极牵制和互相diss下，民主党想涨的法人和个人稅大半在Senate通不过，capital gain taxes也不会涨，医保的大的改革也很难通过，反正啥大事也干不成，a goldilocks market is good for everyone, 皆大欢喜的一片大好心情之下，risk on stocks have been bought back.
但是，如果以为确定的又变成不确定了呢？
选举最坏的结局是一个contested outcome，除了争议看不到结果（随便谁赢，结果都是一样的结果嘛），stimulus package is not on the way. 市场没有理由坚持bullish，因为如果民主党入住Senate的话，capital gains和稅大半会涨，上周的sell everything mode will come back.
今天DXY突然下了93，a few other risk off trades are crawling back quietly too. 2020年不省心的一年，最后两个月，很明显the drama is not anytime coming to an end soon.
能看得出risk on是机构们的smart money 还是散户的吗？
谢谢关注
医药pharmaceutical and biotech公司看涨，也在于“选举终于结束，松了一口气”mode, 在选举中，两党都把phama drug prices拎出来各种花式吊打，选举结束了，也没必要做show给人家看了，Biden x Harris上任后的议题里，drug prices不是大头，putting back Obamacare不是top priority的，除非它两年后的mid-term选举不想赢了。
Biden上台，做好准备科技公司top 10仍然有stored value，但是涨幅不会有过去几年那么大了。市场更看重shift to value plays, 比如新能源PLUG 11/20 $20 call, 美国以外的EEM, BABA, JD, NIO，sales earning ratio低的GM, CAT，和commodities黄金GLD和金矿GDX. 短期内的OTM calls/puts仍旧很厉害，比如周三的SQ $200 calls，两天就翻了好几倍
现在基本都是institutional players了，散户没有stimulus money就什么动力了，cannabis & clean energy里进来很多散户，但是要知道这两个sectors都不盈利，从模式上来说就很难盈利，所以差不多涨50-60%以后，注意institutions taking profit潮水退去的话，散户很容易就成了留在海滩上的咸鱼干了。
Bitcoin BTC, ETH这里有大量institutional buying，这和三年前的bubble有点不同，blockchain的fintech技术和实际后台运用会慢慢多起来，但是机构买，是为了保值stored value。任何一个东西，当它的supply < demand的时候，它就有了stored value，这是BTC开始的初衷，可不是blockchain技术的初衷。所以现在是它发展比较微妙的turning point，价格的上涨会阻碍它核心blockchain在business practices里的费用，用不起，就不适合做system deliverables, 估计未来还会有segwit分叉吧。BTC有OME期货的，注意12月肯定会有比较大的profit taking.
嗯嗯，如果守住了参院，Biden x Harris的激进proposals，都能卡住。众院也拿回来几个席位，所以Pelosi想推进在众院vote for her stimulus package，也大概率完不成，最后可能不要说2.2T, 可能连Trump松口的1.8T也没有，能最后两院通过的stimulus package会小的多，毕竟，共和党虽然没了Trump个大炮仗，但是Trump的很多理念都留下来了，为了挽回共和党的声誉和党内统合，会好好地和民主党打打太极，让Pelosi心想事不成，太极拳先打个两年混到mid-term再说了。
越是小的stimulus package, 考虑到财政赤字和疫情和GDP，两项权衡之下，民主党就不得不松口让经济重开，利好small businesses，但是也把自己推到了风头浪尖，要知道，现在的Fed forbearance dealline是12/31，下一个stimulus package, 肯定会继续推迟forbearance到明年2月什么的，要不然，Biden一上台，就是个经济大crash，房子mortgages过来的烂摊子是个大隐患，2003, 2008, 2010和2016都有房地产负债领衔大崩，这里面牵涉到bond market, treasuries和Fed monetary policy极力在避免的negative interest rates，一旦大崩，伤经动骨。。诶，都不知道Biden有没有时间启动他的new green deal去给世界气候送会费，给巴西总统送意外惊喜Amazon雨林20B他debate时候画的大饼，我左右两只耳朵都听到了的哦