正解！这个时候中国一脸懵逼国内通货膨胀率5%以上 全世界都在降息都在QE我跟还是不跟？能跟么？现在两难了 Stopped 发表于 3/16/2020 7:20:16 AM
黄金可以入点吗？是期货还是 ETF还是干脆买金条？ xxhz0909 发表于 3/16/2020 7:58:09 AM
下星期 Fed 会议会降息 50 point，今年年内会降到 0，回到 2015 年的起点。银行股会继续跌跌不休。
但不会降到负利率，美国负利率会摧毁全球金融系统。
美联储要保证资产价格不能全面崩溃，否则 private sector 的资产负债表过度恶化和大规模破产不可避免，进入真的 depression。
所以一定要印钱，放开手印，印到资产价格稳定。Fed 必然进行新一轮的 QE，撑住资产价格，降低企业债务展期和新债成本。
Fiscal Policy
Payroll tax cut 大概率会实行，但也就减个五百块，聊胜于无。
由于 Monetary Policy 工具箱见底，为了对抗通缩必须要政府开始花钱。美国的基建计划在哪里？
减税和财政刺激必须依靠更大的财政赤字，为了防止政府债券吃掉市场上本来给 private sector 的资金，Fed 也必须 QE 和扩表。
美元
零利率和赤字加大会导致 weaker dollar，正好川总也喜欢 weak dollar。
美国股市
大公司再无力回购股票，赶紧攒钱保命。美股过去五年最大支撑不再，可能未来五年都不会回到高点。
怎么办
零利率，赤字和 QE 必然推动金价上涨。黄金价格已经是近几年的 history high，还会更高。
放眼全球，欧洲和北美发达国家 monetary policy 见底，也处在长债务周期的末期，没有太多看头。
反观 emerging market，利率还有很大的下调空间，债务周期也还处于扩张期，未来可期。
=====================03/15 更新
过去一周市场跌宕起伏，两次跳升，两次熔断。
Fed 也是史上未见的大手笔，1.5 万亿投入 repo market，利率直接降到零，五千亿长期国债，两千亿 mortgage bond, 总共七千亿新 QE（如果 Powell 非说 repo 不算 QE）。
Fed 还继续放话，如果需要，可以无限 QE。
市场发生了什么让 Fed 作出这样史无前例的操作，在 Powell 退休写回忆录之前我们可能都不会知道 Fed 到底在这周的报表里看到了什么，但大概率是极度的流动性匮乏。上周的市场也印证了这一点，在降息和 QE 都是大概率的情况下，居然 mortgage rate 在上升，金价在下降。
并且市场还并不买账，pre-market sp500 已经跌了 8%，周一又要是开盘熔断。
市场已经恐慌， Fed 印再多的钱给金融机构也不会投到 equity market，户头上有现金才有安全感，才能提高活下去的几率。鸡贼如波音已经在上周把两百亿的贷款额度全部提现。
Fed 在现行框架下的弹药已经打光，怎么办，还能有什么招数：
1. 国会通过立法，让 Fed 亲自下场当选手，直接购买企业债和股票，美联储日本央行化。
2. 国会通过类似于 08 金融危机 TARP 的 bail out 法案，让联邦财政部出手买货托市。
08 年 TARP 法案是七千亿，Scott Minerd 说他算出来这次需要 4.5 万亿：
TARP 已经让美国人民要占领华尔街了，这次国会还会放行么？
美国甚至全球陷入 recession 已成定局，依靠消费的美国经济在疫情下人们已经无处消费也不敢消费，减税法案杯水车薪。 Q1 Q2 的惨淡已成定局，那之后呢？报复性反弹？疫情会在几个月内结束，人的免疫系统可以在一个月内建立抗体，经济机器可没那么容易复原。
底在哪里？深不见底。
2020 年充满了不确定性，悲观的不确定。锻炼身体，照顾好家人，愿我们能看到故事的结局。
百年未有之大变局的剧场已经拉开帷幕。
God bless America. God bless everyone.
固定汇率、资本自由进出和自主利率货币政策的不可能三角，中国央行之前的选择是放弃资本自由流动，很大程度上阻止了国际热钱推高通胀。日后的选择可能会有变化。
买实体黄金的储存和交易费用太高，ETF 即可。
但是要警惕现在市场流动性枯竭，黄金距高点已经下跌超过 10%，白银更是惨痛。
但 Fed 和联邦政府不会坐视流动性枯竭，持续的流动性枯竭就是万丈深渊。当流动性枯竭缓解之时，才是黄金闪耀的时刻。