美媒:中国民企陷入资金困境 高额欠条大量流通

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Toutiao
最新回复:2019年8月8日 16点24分 PT
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纽约时报

张之杨说,他的建筑事务所无法按时拿到酬劳。现在,三分之一的客户给他的是相当于欠条的金融票据。 LAM YIK FEI FOR THE NEW YORK TIMES

中国深圳——张之杨创办自己的建筑事务所时,中国正在进入世界上未曾有过的最大建设热潮。那是2007年,几个住宅小区和一座展览馆的设计合同给他带来许多收入。这些日子里,随着中国经济放缓,以及他本人的生意下滑,张之杨似乎已无法按时拿到酬劳。现在,三分之一的客户给他的是相当于欠条的金融票据,而不是现金。

他说,“原来不是这样的。”但又说,“总比什么都没有强。”

中美贸易战已在最近几天升级,这对中国已经放缓的经济构成的威胁越来越大。中国政府需要像张之杨那样的民营企业和他的客户来帮助恢复经济增长,为劳动者提供收入。

张之杨收到的一张商业承兑汇票。他删掉了一些敏感信息,比如开具人以及金额。

但许多民营企业都面临现金短缺的问题。中国政府的数据显示,中国金融系统中流通着约2000亿美元的欠条,用枯燥的金融语言就叫“商业承兑汇票”。

中国并不缺钱。但中国的银行不愿把钱借给私营企业,它们认为大型国有企业在偿还债务上更可靠。随着监管机构近年来打击所谓“影子银行”的非正规贷款业务,其他的资金来源已经枯竭。

因此,越来越多的公司开始给它们的供应商开欠条。有的供应商转过身,又用这些欠条来支付其他供应商。然后,有些公司甚至以低于面额的价格出售这些欠条,中国企业对现金的渴求程度,由此可见一斑。

近期的中国历史表明,这些金融交易可能会以不好的结局收场。20年前,中国经济有过一段增长过快,让监管机构应接不暇的时期,国有企业在那段时间里发放了按今天的货币计算估计约合860亿美元的欠条,占当时中国经济产出的近五分之一,欠条总额高到了让中国商业活动冻结的程度。政府不得不进行干预,对债务进行重组,勾销了其中的大部分。

“有些公司握在手里的是一堆欠条,”芝加哥保尔森研究所(Paulson Institute)的研究员、作者丁尼·麦克马洪(Dinny McMahon)说。

“这些东西在经济顽固低迷的时候再次大量出现,应该是表明企业陷入了何种程度困境的一个信号,”麦克马洪说。

商业承兑汇票不是法定货币,而是一种承诺未来支付的票据。据可获得的最新政府数据,截至2月,中国企业今年已经开出了高达2110亿美元的这种非正式票据,比前一年增长了三分之一以上。

如果这些欠条以低于面值的价格进行交易,那么中国企业界的流动债务可能更高,并且无法追踪。已出现了一个围绕着商业承兑汇票(以下简称商票)的市场,公司在这个市场上根据商票兑现的可能性买卖这些票据。开出商票的公司规模越大、知名度越高,人们认为商票的安全性就越大。

在作为中国经济支柱之一的房地产业,资金短缺问题尤为严重。自2017年末以来,销售一直在放缓,这使得开发新项目面临资金困难。与此同时,政府也在打击房地产公司通过其他方式融资,比如影子银行系统。

据记者的采访,以及数十家房地产开发商及其供应商(如钢铁厂、设计事务所和建筑公司)提交的文件,房地产公司对融资难的响应是,将商业承兑汇票实际上变成了一种货币。

南方城市深圳的建筑和城市规划公司筑博设计的徐江说,公司的客户两年前开始用商业承兑汇票来支付设计费。他说,这些客户包括中国一些最大的开发商、地方政府以及国有企业,如今它们使用商票支付的频率超过了使用现金。

“甲方最初付商业承兑汇票的时候,我也不能接受,”筑博的首席运营官徐江说。“不知道什么机构能给我钱,债务还在我身上。”

“但如果不接受就是拿不到钱,”他在提到客户时说。“我们这些供应商就被迫成为他们金融链的一部分。”

筑博这样的大公司说,目前还能够应对这种现金短缺问题。公司通过协商,可以在商票到期时除了面额还能获得利息。公司也可以低于面额的价格把商票卖给投资者。

徐江说,等上好几个月才能拿到工钱,对规模较小的公司来说要难得多。许多房地产公司在这种转变中垮掉了。法庭文件显示,截至今年7月,已有281家公司宣布破产,去年同期宣布破产的公司约有200家。

如今,开欠条最多的公司之一是中国最大、最知名的房地产企业恒大地产。截止去年年底,恒大已经向供应商开出价值近200亿美元的欠条。恒大有高达1000亿美元的债务,又喜欢用发行债券的方式来偿还利息,这家企业似乎已经转向用商业承兑汇票来帮助支付各种费用。

“商业承兑汇票只是很小的一部分,”恒大发言人陈朝华说。他还说,这是“交易双方约定的一种交易方式”。

为中国最大的房地产开发商提供设计和建材的大型供应商宝鹰建设控股集团披露,恒大开给宝鹰的欠条总额已达9640万美元。宝鹰最近还披露了一长串其他以类似票据欠公司钱的企业名单。宝鹰发言人高升拒绝置评。

中国最大的房地产企业恒大地产是开欠条最多的公司之一。

另一家欠宝鹰钱的公司是国有企业中国建筑工程总公司。中建总公司说,截止去年年底,公司向供应商开的欠条总额为4.9亿美元。

另一家大型房地产开发商绿地控股的年度报告显示,截至去年年底,绿地尚未向供应商支付的票据大约值5.5亿美元。这家公司是上海政府出资成立的,在中国几十个城市有开发项目。公司年报显示,其2018年的未清偿债务是2017年的10倍。绿地没有回复置评请求。

国有企业集团华润股份有限公司的业务涉及从建筑到医疗保健等众多行业。截止去年年底,华润已开出相当于27亿美元的未付票据。华润没有回复置评请求。

商业承兑汇票剧增让一些监管机构感到担忧。据公司年报显示,至少有一家房地产开发商和五家房地产开发商的供应商收到了来自其股票上市交易所的问询,引发了人们对这些商业承兑票据突然增多的疑虑。

大型开发商荣盛房地产发展股份有限公司最近在海外开发计划上遇到了麻烦,荣盛在对交易所问询的回复中披露,公司2018年使用商业承兑汇票和银行承兑汇票(与商票类似但有银行担保的票据)支付工程款的金额与2017年相比增长了近13倍。荣盛2018年欠合作伙伴和供应商的商业承兑汇票总额为4.6亿美元。荣盛发言人薛泽拒绝置评。

对企业不兑现汇票的做法,像建筑师张之杨这样的小企业主有切肤之痛。不久前,他拿着一张开发商未支付的欠条去找这家开发商的银行。“银行说甲方把钱挪走了,”他说。

马克图姆
1 楼
胡你妈编吧
乱叫的猫
2 楼
肯定要倒霉一批地产商的。 地产过热啊。
t
terryisapig68
3 楼
胡你妈编吧
希罗
4 楼
胡编可能不是 但是国内一直是这样啊 大家都是承兑汇票,不少会延期 这能说明什么呢…… 美国人发现中国药丸的新证据 呵呵
T
Tulanian
5 楼
嘿嘿, 现在大妓院的新闻都以纽约时报的名义发表?!
m
myemail889
6 楼
只会越来越艰难。
蒙面敲人
7 楼
这才是开始,会越来越惨烈
l
lianaigguobiao
8 楼
这个贸易战,最近天天有民营企业破产,确实会很惨烈
铗归来
9 楼
拿涪陵榨菜做抵押。
r
roygreat
10 楼
90年代的“清理三角债”听说过吗?
r
radae
11 楼
真事,不是胡编。崩溃不崩溃的不知道,不过这玩意的积累佐证了人民币的下行压力
H
Hegal.zhang
12 楼
真好!国企贪污,胡乱花钱,民企互相拆借,一起倒台,真是让人振奋的消息!
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yuluoyouyan
13 楼
纽约时报是美国总统“御封”假新闻制造者。明显胡说八道。国家已经有政策,国有银行已经把扶持中小企业贷款与业绩挂钩。而且是硬性指标。纽事对国家大政方针避而不谈,仅仅挑几个个案,实在本色般卑鄙无耻。
诚信老兵
14 楼
美谋你就天天逼逼吧
冷眼看西方
15 楼
美霉,已经发霉了,天天发假新闻
还得说几句
16 楼
无知
顽童在线
17 楼
本来最具安全的承兑汇票现在基本就是废纸一张,银行是要把自己玩死
l
lids
18 楼
现金流断裂,楼市崩盘
走马读人
19 楼
机会没有反义词 I agree. 設計 可預見 計劃 了解x 似乎不能算机会反义词 所以西方對詞義理解不精
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youmyyou2016
20 楼
sb留园这是怎么了 今天全是黑中国的各种小道消息呢
東老实
21 楼
美国人一定要相信中国明天就崩溃
天蝎2013
22 楼
中共即将崩盘
铗归来
23 楼
中共昨晚已经崩盘,今天早上又醒过来了。
Y
Yumama
24 楼
这种消息美国媒体每天都在讲,并且已经讲了20多年了。还是活着。
Y
Yumama
25 楼
“天天有民营企业破产”。要是没有破产的那倒是不正常了。这和人的生死一样。有生的,也有死的。美国以前最大的企业之一“西尔斯”现在在哪里?
走马读人
26 楼
具縣 具县 怪不得讓人念錯!
t
tianzhihu
27 楼
不会延期承兑你麻痹,自从早两年东三省大国企票据集体违约之后,现在就连大公司的商业票据拿去做抵押都算高风险抵押物,没关系的还抵押不了,还呵呵,傻逼。
知名入土
28 楼
懂金融的解释一下,这跟美国开的国债有本质区别吗?
p
parrot
29 楼
第一张照片,那个傻逼是谁
大漠仙人球
30 楼
买方市场
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petri.yu
31 楼
是实情没错,可惜都是房地产领域,正是政府打击的领域,多谢美媒操心
赵家旺财
32 楼
赶紧去日人民报和混球屎报吸几口缓缓
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laorenjiang
33 楼
泱泱大美国被一个崩溃了20年的发展中国家搞得如此狼狈
m
minminlou
34 楼
农村改革,粮食多了,农民穷了; 住房改革,房地产火了,工薪们穷了; 财税改革,上边有钱花了,下边却难过了; 金融改革,国家资金充裕了,城乡差别扩大了; 外汇改革,外汇储备多了,内需启动少了; 国企改革,扭亏为盈了,垄断强化了;。。
c
cpa
35 楼
玉米糊之前开炮被警告,现在乖乖闭嘴。这种事行内都知道,小粉红从宣传部领五毛,什么也不知道,跟它们浪费什么口水,对公私合营也只会大声叫好,一群吃屎的玩意
n
numen_007
36 楼
hehe 中国要亡了 摆脱美国就不要和中国谈了嘛 让中国完蛋呗
t
terryisapig68
37 楼
minminlou 家庭改革,老王不去了,你媽客人增加了
黃牙佬
38 楼
中國的銀行不缺錢?當然印鈔機誰沒有 外匯枯竭
9
9od
39 楼
真假难辨
天机老人
40 楼
哈哈哈哈,被牛屎报说的全中国快倒闭了。牛屎报就说吧,想中国啥时候灭亡?我在游戏里给你模拟一个,省得你寂寞骚浪贱。
g
gwboy
41 楼
承兑不给兑?可能吗?这跟企业都没关系,这就好比银行不给你钱。有常识没
t
terryisapig68
42 楼
黃牙佬 如果你說的【不是事實】你媽是婊子---怎麼樣敢打賭嗎? 不要造謠,沒意思。
牛了去了
43 楼
2000年初就经常用承兑了
牛了去了
44 楼
没有一点常识的人写的文章吧
不明智
45 楼
美债是美国财政部发行的,按照年限附加利率的有价证券。 比如2006年1月一日认购的5年期国债, 到2011年一月一日期满, 你可以到美国财政部连本带利一块兑换成美元。 期满之前如果你不想持有, 则可以在市场上抛卖。美国国债的担保人是美国政府。 本文的汇票,是企业甲根据企业资产规模,通过开户行开给客户乙的转账凭证, 需要有中间担保人。 本文中图2那个汇票, 担保人一栏没有填写。 也就是虽然甲方通过银行给乙方开具了汇票, 理论上你可以去银行换成现金, 但实际上你去银行,银行可以拒绝给你兑换成现金, 什么时候能兑换, 鬼知道。 没有任何机构为这个汇票的兑换期限做保证。
看你那B样
46 楼
来一个五毛特效
不明智
47 楼
90年代初, 三角债导致资金流动枯竭, 朱镕基用行政+运动手段解决了三角债问题。 通过大量注入资金, 和动用行政手段, 迫使企业在一个月内完成所有欠条的货币转换。 当然,这一波操作之后是免不了的通货膨胀高潮。
h
hezeyu
48 楼
共匪一直让老百姓当炮灰
春风吹
49 楼
白人就想着中国出事,都不是好东西
不明智
50 楼
简单的说, 甲方给乙方开一张汇票, 乙方拿着汇票去银行兑换, 银行告诉你甲方这个账户里没有足够兑付的现金, 无法兑换。 就这么简单!
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xin5k
51 楼
对的 中国私企马上就要崩 然后国企也崩 中国这个国家马上就要崩溃了
我是刘德华
52 楼
美媒你妈逼咋啥都知道?早上起来在马桶上现编的吧
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tianzhihu
53 楼
5毛傻逼,商业汇票跟公司没关系?我给你长点知识。 银行承兑汇票,简称银承汇票,由银行发行以及兑付。 普通商业汇票,由公司法人开出并由该公司负责承兑责任,银行对商业汇票不承担任何责任。 然后文中的套路你懂个jb,这类故意用商业汇票支付款项的,10张有11张都是极远期汇票,没到生效日子你特么别想去银行直接换现金。
n
neoviva1942
54 楼
厉害了我的国
我来说一句
55 楼
难道现在也要这么搞?
m
madibanta
56 楼
真的是事实,我坐标山东,借点钱对方问承兑有的是,要吗?