3月14日晚，宁德时代发布了2024年财报，公司实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.7%，这是其自2018年上市以来首次出现年度营收负增长。
尽管如此，宁德时代归母净利润仍达到507.45亿元，同比增长15.01%，创下历史新高，相当于平均每天盈利1.39亿元。业绩发布后，宁德时代还宣布将分红253.72亿元，占全年净利润的近50%。
这份"营收降、利润增"的成绩单的背后，是动力电池行业正面临的深刻变革。随着国内新能源汽车渗透率已接近50%，行业正从增量市场转向存量竞争。
也就是说，宁德时代这个全球市占率第一的"宁王"也将面临着市场竞争加剧、车企自研电池、产能过剩等多重挑战。
为突破当前增长瓶颈，宁德时代正积极布局储能业务、发力换电市场，并加速海外产能扩张，寻找下一个增长曲线。
01
宁德时代营收首次负增长的主要原因是行业进入价格战阶段。
2024年，随着全球电池产能扩张，叠加碳酸锂等原材料价格大幅下跌，整个动力电池行业陷入降价竞争。
宁德时代财报显示，公司动力电池均价降至0.75元/wh，同比下滑25%；储能均价为0.7元/wh，下滑29%。这种全行业的降价趋势直接导致了公司营收的下滑。
好消息是，宁德时代成功将这一危机转化为提升盈利能力的机会。公司凭借规模效应和供应链优势有效降低了成本，毛利率从2023年的19.19%提升至24.44%。
值得注意的是，宁德时代储能电池系统的毛利率已经达到26.84%，首次超过动力电池系统的23.94%，成为公司新的利润引擎。这也解释了为何在营收下滑的情况下，宁德时代的净利润仍能增长15.01%。
销量数据进一步显示，行业已经步入了成熟期。
虽然宁德时代全年锂电池出货量达475GWh，同比增长21.79%，但增速已明显放缓。SNE Research数据显示，全球新能源车动力电池使用量同比增速已从2022年的71.8%降至2024年的27.2%。
宁德时代的动力电池销量增速也从2022年的107.97%下滑至2024年的18.85%，表明行业高速增长的红利期已过。
价格战的蔓延也导致宁德时代的市场主导地位受到挑战，公司年报显示，其在全球储能电池市场的份额已从2022年的43.4%下降到2024年的36.5%。
这一下滑源于下游客户为分散风险而主动培养多元化供应渠道。例如储能系统集成商阳光电源开始扶持其他电芯供应商；高度依赖宁德时代的海博思创也已将采购比例从两年前的98.56%降至2024年上半年的39.2%；
面对市场份额被侵蚀的风险，宁德时代在2024年转变了营销策略，首次大规模面向C端消费者刷“存在感”。
宁德时代在高铁站、公共场所投放大量广告，宣传"选电车认准宁德时代电池"的口号，同时掌门人曾毓群频繁公开亮相。
这一战略转变旨在通过影响终端消费者的选择，间接维持与车企的议价能力，构建行业领导者的品牌形象。
02
面对动力电池市场增速放缓和价格竞争加剧的双重压力，宁德时代正积极寻找新的增长点。
财报显示，宁德时代2024年研发投入186.1亿元，研发团队规模突破2万人，拥有授权及在申请专利4.34万项。
宁德时代不仅在现有液态锂电池技术上持续迭代，还积极布局固态电池、钠离子电池等下一代技术，力求在技术上保持领先地位。
在技术创新的基础上，宁德时代开始推动商业模式的创新转型。2024年底，公司发布了"巧克力换电方案"和"磐石底盘方案"，试图从单纯的电池供应商向下游汽车产业链延伸。
这一转变的核心是由"卖产品"向"卖服务"过渡，通过换电服务和底盘集成解决方案，建立更紧密的客户黏性，突破传统电池供应商的发展瓶颈。
今年3月，宁德时代与蔚来汽车达成战略合作，计划共建全球最大换电网络，并提出"2025年建设1000座换电站"的目标。这一布局虽然前期投入巨大，但有望为公司带来长期稳定的服务收入。
与此同时，全球化布局成为宁德时代应对国内市场竞争加剧的重要战略。
2月11日，宁德时代正式向港股递交招股书，计划募资至少50亿美元，其中60%将用于海外扩张。
招股书还显示，宁德时代海外市场营收已占总营收的三成，具备较好的国际化基础。目前，公司已在德国投产电池工厂，在匈牙利投资73.4亿欧元建设年产100GWh的大型工厂，并与Stellantis合资在西班牙建设产能为50GWh的电池工厂。
为确保全球供应链安全，宁德时代还主动布局上游资源，在玻利维亚投资10亿美元开发乌尤尼盐沼锂矿。
然而，宁德时代的多元化转型面临诸多挑战。
首先，电池价格下行趋势短期内难以逆转。根据机构预测，2025年碳酸锂价格将维持在7-12万元/吨的低位区间，电池降价压力仍将持续。
其次，车企加速自研电池的趋势日益明显。广汽计划在2026年推出全固态电池车型，长安汽车推出"金钟罩"电池，比亚迪的刀片电池装机量增长率已超过宁德时代。
尽管挑战重重，宁德时代仍拥有充足的资源应对转型压力。截至2024年底，公司货币资金高达3035.12亿元，经营现金流净额近千亿元，财务实力雄厚。
未来，随着固态电池技术的逐步成熟，动力电池行业竞争格局有望被重塑。换电业务的普及与跨品牌标准化推进，也可能革新新能源补能方式，行业走向仍尚存在诸多不确定性。
宁德时代作为行业领导者，正处关键战略转折点，其向综合能源服务商转型的成效，既关乎自身发展，也影响全球新能源产业走向。
3月14日晚，宁德时代发布了2024年财报，公司实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.7%，这是其自2018年上市以来首次出现年度营收负增长。
尽管如此，宁德时代归母净利润仍达到507.45亿元，同比增长15.01%，创下历史新高，相当于平均每天盈利1.39亿元。业绩发布后，宁德时代还宣布将分红253.72亿元，占全年净利润的近50%。
这份"营收降、利润增"的成绩单的背后，是动力电池行业正面临的深刻变革。随着国内新能源汽车渗透率已接近50%，行业正从增量市场转向存量竞争。
也就是说，宁德时代这个全球市占率第一的"宁王"也将面临着市场竞争加剧、车企自研电池、产能过剩等多重挑战。
为突破当前增长瓶颈，宁德时代正积极布局储能业务、发力换电市场，并加速海外产能扩张，寻找下一个增长曲线。
01
宁德时代营收首次负增长的主要原因是行业进入价格战阶段。
2024年，随着全球电池产能扩张，叠加碳酸锂等原材料价格大幅下跌，整个动力电池行业陷入降价竞争。
宁德时代财报显示，公司动力电池均价降至0.75元/wh，同比下滑25%；储能均价为0.7元/wh，下滑29%。这种全行业的降价趋势直接导致了公司营收的下滑。
好消息是，宁德时代成功将这一危机转化为提升盈利能力的机会。公司凭借规模效应和供应链优势有效降低了成本，毛利率从2023年的19.19%提升至24.44%。
值得注意的是，宁德时代储能电池系统的毛利率已经达到26.84%，首次超过动力电池系统的23.94%，成为公司新的利润引擎。这也解释了为何在营收下滑的情况下，宁德时代的净利润仍能增长15.01%。
销量数据进一步显示，行业已经步入了成熟期。
虽然宁德时代全年锂电池出货量达475GWh，同比增长21.79%，但增速已明显放缓。SNE Research数据显示，全球新能源车动力电池使用量同比增速已从2022年的71.8%降至2024年的27.2%。
宁德时代的动力电池销量增速也从2022年的107.97%下滑至2024年的18.85%，表明行业高速增长的红利期已过。
价格战的蔓延也导致宁德时代的市场主导地位受到挑战，公司年报显示，其在全球储能电池市场的份额已从2022年的43.4%下降到2024年的36.5%。
这一下滑源于下游客户为分散风险而主动培养多元化供应渠道。例如储能系统集成商阳光电源开始扶持其他电芯供应商；高度依赖宁德时代的海博思创也已将采购比例从两年前的98.56%降至2024年上半年的39.2%；
面对市场份额被侵蚀的风险，宁德时代在2024年转变了营销策略，首次大规模面向C端消费者刷“存在感”。
宁德时代在高铁站、公共场所投放大量广告，宣传"选电车认准宁德时代电池"的口号，同时掌门人曾毓群频繁公开亮相。
这一战略转变旨在通过影响终端消费者的选择，间接维持与车企的议价能力，构建行业领导者的品牌形象。
02
面对动力电池市场增速放缓和价格竞争加剧的双重压力，宁德时代正积极寻找新的增长点。
财报显示，宁德时代2024年研发投入186.1亿元，研发团队规模突破2万人，拥有授权及在申请专利4.34万项。
宁德时代不仅在现有液态锂电池技术上持续迭代，还积极布局固态电池、钠离子电池等下一代技术，力求在技术上保持领先地位。
在技术创新的基础上，宁德时代开始推动商业模式的创新转型。2024年底，公司发布了"巧克力换电方案"和"磐石底盘方案"，试图从单纯的电池供应商向下游汽车产业链延伸。
这一转变的核心是由"卖产品"向"卖服务"过渡，通过换电服务和底盘集成解决方案，建立更紧密的客户黏性，突破传统电池供应商的发展瓶颈。
今年3月，宁德时代与蔚来汽车达成战略合作，计划共建全球最大换电网络，并提出"2025年建设1000座换电站"的目标。这一布局虽然前期投入巨大，但有望为公司带来长期稳定的服务收入。
与此同时，全球化布局成为宁德时代应对国内市场竞争加剧的重要战略。
2月11日，宁德时代正式向港股递交招股书，计划募资至少50亿美元，其中60%将用于海外扩张。
招股书还显示，宁德时代海外市场营收已占总营收的三成，具备较好的国际化基础。目前，公司已在德国投产电池工厂，在匈牙利投资73.4亿欧元建设年产100GWh的大型工厂，并与Stellantis合资在西班牙建设产能为50GWh的电池工厂。
为确保全球供应链安全，宁德时代还主动布局上游资源，在玻利维亚投资10亿美元开发乌尤尼盐沼锂矿。
然而，宁德时代的多元化转型面临诸多挑战。
首先，电池价格下行趋势短期内难以逆转。根据机构预测，2025年碳酸锂价格将维持在7-12万元/吨的低位区间，电池降价压力仍将持续。
其次，车企加速自研电池的趋势日益明显。广汽计划在2026年推出全固态电池车型，长安汽车推出"金钟罩"电池，比亚迪的刀片电池装机量增长率已超过宁德时代。
尽管挑战重重，宁德时代仍拥有充足的资源应对转型压力。截至2024年底，公司货币资金高达3035.12亿元，经营现金流净额近千亿元，财务实力雄厚。
未来，随着固态电池技术的逐步成熟，动力电池行业竞争格局有望被重塑。换电业务的普及与跨品牌标准化推进，也可能革新新能源补能方式，行业走向仍尚存在诸多不确定性。
宁德时代作为行业领导者，正处关键战略转折点，其向综合能源服务商转型的成效，既关乎自身发展，也影响全球新能源产业走向。