中国开启美债换商品模式 这种政策改变意味着什么?

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Toutiao
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专属财报

9月3日《环球时报》的头版发表文章:

在正常情况下,中国将逐步减持美国债务至约8000亿美元。但当然,中国可能会在极端情况下出售所有美国债券,比如发生军事冲突。

  《环球时报》在头版文章一定是政治正确的,这代表了官方的态度。目前中国的政策相当清楚,那就是减持美债,如果形势允许,就慢慢减持,如果形势紧张(比如金融战争)那就一次抛掉。

  如果这种情况发生,那么中国将有近一万亿美元可以出售,美元必然贬值。不要认为,如果中国抛售其持有的美国国债,其他外国持有者会袖手旁观。此举可能会对美元作为全球储备货币的地位造成冲击,给美国和全球经济带来严重后果。

与美元有关的中国的大宗商品战略

  几乎所有人士都看到一个明显的事实——中国有一个长期目标,即推动以人民币进行贸易结算。

  尽管中国在这一目标上取得了进展,但必须承认,在短期内,人民币不会挑战美元作为储备货币的地位。

  因此,人们认为,美元与人民币之间关系的任何变化都是渐进的,而不是突然的。

  最近的事态发展极大地改变了这种观点。中国现在正在积极储备大宗商品和其它工业原材料,以及食品和其它农产品。

  华尔街铜分析师西蒙亨特(Simon Hunt)和中国观察家表示:

       中国在3月/4月开始准备进一步的应急计划,以防与美国的关系恶化到美国试图关闭主要海上航线的地步。这些计划包括在供应链中持有过剩的小部件和零部件库存,这意味着需要进口更多吨的原材料、大宗商品、食品和其他农产品。这也是一个机会,可以用尽它们通过减持美国国债和扩大贸易顺差而积累的部分美元。 以铜为例,它们不仅将进口足够的铜以满足当前的消费需求,而且还将进口600-800公吨铜以满足其供应链的额外需求,另外还将进口500公吨铜用于受管制的自有库存。这些购买行动的结果将使全球铜市非常吃紧,尤其是在未来两年。

  有意思的是,中国实施更为激进的购买政策的时机:它与美联储3月底的货币政策变化同时出台,或者紧随其后,美联储开始了一段无限通胀的进程。(如下图)

  

  这条竖线将2020年分为两部分。

  首先,市场经历了不断加剧的通缩,导致美联储在3月16日将利率降至零,然后在3月23日的联邦公开市场委员会声明承诺无限制的通胀。

  第二部分是由于这些变动而开始的通货膨胀时期。随后,标准普尔500指数扭转了此前33% 的跌势,开始大幅攀升,美元贸易加权指数达到峰值,此后下跌约10% 。黄金领会了这一暗示,上涨了40% ,而大宗商品价格也开始走高,迄今为止涨幅较为温和,为20% 。

  黄金和白银的货币属性重新变得重要,标准普尔GCSI大宗商品指数最初受到 WTI 期货交割合约4月份崩盘的压制,但原油价格已恢复上涨。黄金和大宗商品显然都在适应一个货币通胀加速的世界,经济方面的坏消息将进一步加速通胀。

  如果中国当时确实决定提高大宗商品和原材料的进口率,那么,这一决定很可能不仅仅是出于地缘政治原因,而是受到了中国对美元前景的解读。当所有大宗商品价格都在上涨时,只有一个答案,那就是它们共有的货币正在丧失购买力。从时间上看,这似乎至少部分支持中国加快购买大量工农业原材料的决定。

  如果在3月23日之前有合理水平的商品库存,中国可能会采取更为宽松的态度,在需要时购买更多的进口商品。但她拥有的大量储备是美元,其中大约百分之四十投资于美国国债和机构债券。大约短短的一万亿美元被贷给了贸易伙伴,主要是中东撒哈拉以南非洲和南美洲,以及海陆丝绸之路上的伙伴。她的商品供应商欠中国的债务使得进一步保护中国免受美国干涉变得更加困难,也许这支持了中国倾销美元的论点。此外,我们应该补充的是,无论如何,中国可能已经对冲了部分美元风险敞口。如果是这样的话,与铜等重要大宗商品作对比就有意义了。

  中国拥有并被欠下大量美元,这证明她的主要兴趣在于稳定的美元。到了三月份,中国发现这个任务已经相当困难了。与家庭一样,当你发现物价上涨,生活成本快速升高,家里的现金在快速贬值的时候,你能做的就是把钱换成生活必需品。

  中国是第一个将美元用于对外购买的国家,这对美元的影响将是深远的。中国认为自己应该将美元从货币变成有形的东西。其他国家和机构似乎必然会效仿,而且已经有国家在这么干了。

京4
1 楼
中国早就应该这样做了。但人民币不大可能成为替代美元的国际结算货币。中国应该推动以黄金计价的黄金货币用以代替美元进行国际结算。黄金货币可以数字货币,黄金债券,和纸币的多种形式存在。只是以黄金计价,不是直接兑换黄金的货币。
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Sunset_beach
2 楼
先把人民币国际流通自由化再说。资本和货币管制这么严,别人怎么用?是放开的时候了。美国人任意印美元,全世界为这些纸钞付出血汗,以中国最多。
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Etornado
3 楼
把美债全出清后,人民币在国际上就是一文不值的废纸。人民币的相当部分价值在于中国政府手上的外币储备的数量。
布衣之才
4 楼
没有到期的美国债,你抛售对美国毫无影响,美国政府没有义务兑现。谁爱接手尽管卖。中国若大量抛售美国国债,人民币一定会贬值
高崎
5 楼
还短期内不会威胁到美元的地位?你就不能这么想,这是美国的第一核心利益。美国为啥往死了挤兑你?你不知道吗?
黄桷树
6 楼
每次一大早的新闻回复主要都是国内捂毛翻墙尬答,看得世界都凌乱了,哈哈哈!
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WhoCaresWhoYouAre
7 楼
如果是这样,人民币将大幅贬值。可以肯定,这只是暂时的。除非中共脑子进屎了。
加国红枫
8 楼
Etornado 发表评论于 2020-09-19 08:37:17 把美债全出清后,人民币在国际上就是一文不值的废纸。人民币的相当部分价值在于中国政府手上的外币储备的数量。 +1
自干五第二万名
9 楼
一群老古董。 现在都什么年代了,以为还是90年呢?
八哥
10 楼
加国红枫 发表评论于 2020-09-19 08:56:11 Etornado 发表评论于 2020-09-19 08:37:17 把美债全出清后,人民币在国际上就是一文不值的废纸。人民币的相当部分价值在于中国政府手上的外币储备的数量。 +1 +1
自干五第二万名
11 楼
中国减持美元国债,这个东西哪里有商量的空间? 美国也没有给中国留下空间商量?
自干五第二万名
12 楼
如果人民币成了一堆废纸,不是更好? 但情况肯定不会如此。 但是美元会丢掉全球的发币权。
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Science_东岸01
13 楼
1)中国加大购买力度 2)中国大量买买买推高大宗商品的价格 进口量和进口价格齐升,然后中国海关数据显示,今年的进口至今负增长 关在卫生间里写出来的文章
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Science_东岸01
14 楼
另外,中国对美国国债持有和外汇储备双降 同时,对外投资减少,进口额度减少,居民换汇受限 变现的美元都跑哪里去了? 只有一个数据人们无法获悉,那就是外国投资资本撤资时换走的美元,消失的美元大多都在那里
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baydad
15 楼
这么大的投资,脱手不容易。 慢慢减持是对的。这样可以赚多点钱。如果大量抛售,价格就会猛掉。中国就少赚很多钱。 老胡这预先公布,估计已经让中国少赚几百个亿了。
自干五第二万名
16 楼
楼下,你去google 一下,你就会发现美元很快就成为废纸了。 而贸易战,给了中国充分的借口,抛掉美元国债。 为什么说,美元成为了废纸? 而且传统的银行会背抛弃?
自干五第二万名
17 楼
在美元快成为废纸的时候,还在乎几百亿美元?
远方道友
18 楼
人民币结算?一个封闭的币种。先实现自由兑换才去争取国际结算吧。人民币数字货币?根本不可信赖。推动黄金计价?中国政府精着呢,连美国当年都招架不住,脱掉了美元与黄金的联系。人民币有这个实力?
I
InNorthTexas
19 楼
出口的东西越来越低档, 进口的东西越来越高档。
体制内
20 楼
美债换美国商品是唯一的出路,贸易顺差积累了多少就需要贸易逆差多少,美国经济有望更上一层楼
百家争鸣2012
21 楼
布衣之才 发表评论于 2020-09-19 08:41:39 没有到期的美国债,你抛售对美国毫无影响,美国政府没有义务兑现。谁爱接手尽管卖。中国若大量抛售美国国债,人民币一定会贬值 ---------------------------------------- 美国每年1万亿美元新增国债。如果中国卖国债,那么原来多余的资金会接受抛售国债而不会购买新增国债,因为兑付的时间短。而且,抛售美国国债,就会打击大家对美元的信心,更不敢轻易接盘。如果美国政府支付信用得不到保障,美元就会出现雪崩式的大跌。近年来,由于美国国债发行过多,买家购买力不够,美国政府不得不要求美联储大量购买美国国债来救急,但这是寅吃卯粮,迟早会出大问题。
自干五第二万名
22 楼
这个才是美国的最大挑战。 美国的挑战不是来自于中国,而是来自于科技的发展。 大约五年前,大公司的结算是开始以数字币交易的。 数字币交易的好处是避免了银行的费用。税收上也有巨大优势。 所以FB 搞一个不伦不类的FB币。 但是商业的本质是,商品和服务。而这些实物都是中国的长处。 就像医护用品一样类似。 大公司早在布局了。。老百姓还停留在几十年前。
自干五第二万名
23 楼
现在谁还跟你提人民币自由兑换? 老古董。 数字币,商品,服务。 商业回到了类似于以物易物的时候。有商品和服务才是大爷。 请专家继续分析和更正。 我乱写的。
自干五第二万名
24 楼
区块链技术而来的数字币,也很难跟踪。 世界一体化,扁平花的更彻底。 川总还在那里做美梦呢?
八哥
25 楼
自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:32:54 数字币,商品,服务。 商业回到了类似于以物易物的时候。有商品和服务才是大爷 ==================== 五毛都这学问堪忧,重新会学校回回炉吧, 商品和服务 自从人类学会制作 交换就有了, 为哈需要货币, 那是信用, 满街骗子横行的时代, 这点尤为重要
正义的门徒
26 楼
其实,信用卡早就是事实上的数字货币了。
八哥
27 楼
自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:35:08 区块链技术而来的数字币,也很难跟踪。 世界一体化,扁平花的更彻底。 ============================= 那要看是中式集权化的数字比,还是去中心化的数字币
猎人之家
28 楼
因为美元白条破产的可能性越来越大。
八哥
29 楼
自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:24:47 在美元快成为废纸的时候,还在乎几百亿美元? ================= 把你手里的废纸,送我吧
自干五第二万名
30 楼
信用卡还不算真正意义的数字币。 去搜搜bitcoin。去学习一下? 我是外行看热闹,不太懂。 但实际上这个时候,美国应该求中国的。 但是美国给了中国和其他国家太多借口。 已经回不去了。
海外风景线
31 楼
【自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:35:08 区块链技术而来的数字币,也很难跟踪。】 中共的数字货币根本就是个幌子,与区块链技术的去中心化原则背道而驰,目的就是为了方便极权政府控制和跟踪老百姓
海外风景线
32 楼
中共上次搞“深挖洞、广积粮”的事儿大家都忘了?
海外风景线
33 楼
【自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:42:56 我是外行看热闹,不太懂。】 不懂就少说两句
自干五第二万名
34 楼
我不懂,别问我。 这里有的是专家。 你只是Google了几个小时而已。 谢谢。
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zzbb-bzbz
35 楼
加快去美元化进程
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PeterAbelard
36 楼
嘿嘿。 看人自己给自己挖坑。 忍了几个月没忍住。 不好意思哈。
八哥
37 楼
八哥 发表评论于 2020-09-19 09:40:27 自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:35:08 区块链技术而来的数字币,也很难跟踪。 世界一体化,扁平花的更彻底。 ============================= 那要看是中式集权化的数字比,还是去中心化的数字币 ================================ 无论高度集权化的数字比,还是去中心化的数字币,都有信用问题。 挖掘机算法千千万,哪家强 更可靠,不易被利益集团操控, 这事要问蓝翔
嘉人2020
38 楼
美债就是个投资产品吧,中国以前在两房等各种投资都损失惨重,不知浪费了多少老百姓辛苦赚来的美金,也就买美债能保值,如今抛售,美债下跌,亏的是自己啊……除非能有傻子一口气把中国持有的美债全在高位买光,否则高位买低位卖,损失的是中国啊,股票跌向来损失惨重的是股民,杀敌三百自损一千的感觉……
海外风景线
39 楼
中共减持美债,主要时怕被追责的时候充公或扣押
山龙
40 楼
全部抛吧,看看能不能搞死美国。
远方道友
41 楼
比特币在中美同时被禁。人民币数字货币是中心化的,对持有者的控制力度更大,与区块链加密货币南辕北辙。
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lostman
42 楼
卖了美债,得到美元,再把美元换成英镑欧元日元都不行,必须换成跟美国敌对一点的国家货币才安全,那就是人民币。 最近外资撤离,买大豆都需要美元
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tina0
43 楼
中国说是三万亿美元的外汇存底,其实除去国外企业在国内的投资和对外欠的美元债务,真正能动用的也就只有一万亿左右。买个几百吨大宗商品,总有用完的时候,钱也总有花完的时候,以后怎么办? 这不是啥子战略,是被逼无奈只能先用了再说,生怕美国到时候真把中国的美债一笔勾销,那就鸡飞蛋打了。等外汇花完了,石油和其它大宗原材料进口,高科技产品进口,大宗农产品进口,到哪儿找钱去? 现在人民币就没人用,到时候在国际上更像废纸。可以想见,中国无论在政治上还是经济上又要回到文革时期了。
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wenxuecity13
44 楼
中美开战,肯定是抢美元吧?胜负不用猜
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PeterAbelard
45 楼
估计中国为了川总当选, 会在南海主动和美国干一架。
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PeterAbelard
46 楼
一场架打下来,中国练了兵。 也吓得了台湾。 原来是会真打的呀? 不是打嘴炮?
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PeterAbelard
47 楼
华盛顿——本周四,美国参议院批准了三、四十年来最大的一项规则改变,终结了少数党运用拖延战术(filibuster)来阻挠大部分总统提名人选通过的权力,这是为了应对奥巴马执政期间常常困扰国会的党派僵局而做出的。 愤怒的共和党人指责民主党人夺权,并警告说,如果他们明年不再是参议院的多数党,而且今后几年失去了对白宫的控制,他们就会对这种做法后悔。共和党人援引开国元勋的话和《宪法》的意义,说民主党人是在践踏开国元勋们意图保护的少数派权利。但是在投票表决的时候,最初不愿意在这个问题上步步紧逼的参议院多数党领袖哈里·里德(Harry Reid)以52票对48票的结果获得了胜利。 规则变化之后,参议院无需获得60票的绝对多数票,只需获得简单多数票,就可以中止关于行政和司法部门提名的辩论。这项本周四由参议院制定的开创先河的新规则不适用于最高法院提名或立法机构本身的提名。 民主党谴责,共和党坚持参议院批准的几乎任何事项都必须获得绝对多数票,从而阻扰了国会正常运行,为奥巴马总统的议程设置了障碍,并阻止了他提名的内阁和联邦法官人选获得通过,而本次规则变化代表了这种多年来的不满已达到了顶峰。
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PeterAbelard
48 楼
华盛顿——为了绕过民主党人设下的障碍,以确认尼尔·M·戈萨奇(Neil M. Gorsuch)的最高法院大法官提名,参议院共和党人于周四对规则做出了重大改变,这种做法很可能重塑参议院和最高法院。 民主党人于周四上午团结起来,阻挠特朗普总统的提名人获得确认,之后,共和党人投票决定降低通过最高法院大法官提名人的门槛,从60票多数通过变为简单多数通过。 通过部署这种所谓的核武方案,议员们从根本上改变了参议院行使其最重要职责之一的方式,进一步限制了少数派在参议院内的权力,而参议院原本被设计为比众议院更慢、更审慎的机构。
相当长久
49 楼
美债就是垃圾,中国以后绝对不能再买美债了。买黄金,买矿山逗比买灯塔国的垃圾好。
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westshore
50 楼
tina0 发表评论于 2020-09-19 10:44:38 中国说是三万亿美元的外汇存底,其实除去国外企业在国内的投资和对外欠的美元债务,真正能动用的也就只有一万亿左右。买个几百吨大宗商品,总有用完的时候,钱也总有花完的时候,以后怎么办? ————- 其实这个事情换个角度看就容易理解了,假设中国没有了任何美元进口商品,那么向沙特买石油的时候提出使用人民币,沙特卖不卖? 如果不卖,也就是拒绝世界最大石油买主,沙特的石油卖给谁?世界石油消费市场是有限的,难道沙特人可以吃沙子活? 抛掉美债代表两件事,第一就是放弃美元统治货币地位,目前人民币并不能自由兑换,但也是世界第三大储备货币,就是有世界需求,所以有成为贸易货币的机会,毕竟美元的贸易统治货币地位完全是沙特石油交易决定的,不是美国真有金融能力。 第二是因为美国今年多发了几万亿债券并且自己买了下来,客观上是多印了钱。这些钱在经济没有恢复开放前因为世界上很多美元无法进入流通而不显得明显,而明年最大可能因为疫苗的出现而世界开始恢复经济,就会一下子多出这几万亿美元导致美元贬值(一般的说法是贬值30%)。 也就是谁拥有美元誰倒霉(当然美国拥有最多的美元),现在抛掉美债变现就是可以理解的,也是明智的。
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HomelandD
51 楼
卖吧卖吧,卖光了就不用老是炒作美国欠中国钱不还的话题了
落基山99
52 楼
中国在推动人民币国际化? 说梦话吧,先解除自由兑换的限制就行了。自欺欺人的这一套,还真有人信。
竞选
53 楼
问题是,美国每年都生产出了吃不完的农产品,价格比中国便宜而且质量比中国好,中国买不买? 美国只卖美国希望卖掉的农产品,中国买得越多,对美国的农民帮助越大,对中国农民的打击也就越大。
田丁
54 楼
有些奴才比主子还相信“厉害了”,就想一举把美国打垮,成为世界霸王。他们连体制内的专家、权威从2018年开始就不断解释讲的道理都不听。卖美债只能引起一点波动,中国损失更大。现在卖美债是因为持有美元流动性的缺乏。人民币在世界上没有成为主要流通货币的能力与信用,要在国际上流通还很困难。以物换物的交易是增加成本,降低效率的原始贸易方式,以前社会主义阵营的《经互会》贸易有过教训。大量储存物资,除非此物资会大幅涨价,否则是极愚蠢行为,大小老板都懂。总之,如果是有效武器,中国领导早就不会那么低声下气了。
在河边
55 楼
@ 嘉人2020 发表评论于 2020-09-19 09:58:00 美债就是个投资产品吧,中国以前在两房等各种投资都损失惨重,不知浪费了多少老百姓辛苦赚来的美金,也就买美债能保值,如今抛售,美债下跌,亏的是自己啊…… ———————————————————————- 当年中国利用外汇储备买的是两房债券,而不是两房股票;两房债券是优质债券,美国政府担保的,与美国国债没大的区别,最后中国买的两房债券无一违约兑付,平均年收益率6%;两房股票是另外一回事,两房被美国政府注资挺过了危机,两房随后赚的钱大多交给了美国财政部,原来两房股东损失惨重,似乎目前美国政府要重新私有化两房。 当年炒作的中国在两房债券投资损失惨重是个假新闻。
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Doctor11
56 楼
自干五第二万名 发表评论于 2020-09-19 09:46:05 我不懂,别问我。 这里有的是专家。 你只是Google了几个小时而已。 谢谢。 ——- 啥都不懂就少说两句,一张嘴就丢脸不好吧
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Redcliff
57 楼
有意思, 你卖美国国债给美国有什么关系? 你又不是让美国还债?只要有第三国接盘就可以了。
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ztgp3614
58 楼
哪些公债不是实物吧?发生战争美国一纸通告作废即可,怎么对美国冲击?
八哥
59 楼
ztgp3614 发表评论于 2020-09-19 13:44:00 哪些公债不是实物吧?发生战争美国一纸通告作废即可,怎么对美国冲击? ======================== +1 恶意抛售美债 等同宣战和恐袭, 你看美国会怎么对付你。共产清零的事,可不止中共做得出来
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smart321
60 楼
中国就剩8000亿美债了,这家底败落的真快
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PeterAbelard
61 楼
看来,外资跑的比较快。 中国农民不会没饭吃了吗? smart321 发表评论于 2020-09-19 15:17:44 中国就剩8000亿美债了,这家底败落的真快
吃素的狼
62 楼
呵呵,咋整滴,原先以为B计划只是华为的弥天大谎,结果呢,整个中共都在抄作业。 囤积,囤货,华为很努力,但是,也就半年的命,半年之后,还是一个死。 中共囤货,要养活14亿人,囤多少,也是一个:不够吃。 不过,这倒是提醒了大美帝国,赶紧下闸,堵住中共满世界倒腾货物的投机,封死中共的美债。 CCP病毒危害世界,140国找中共索赔。中共那点美债,实在不够赔滴。
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PeterAbelard
63 楼
楼下, 赶紧给川总支招。 川总还要农民弟兄的选票呢? 你原来是个假川粉?
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elfen2299
64 楼
美元也是美国政府用信用发的债 用美元现金和美元债券,没有本质区别 中国只是经济失去平衡了而已
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xlin008
65 楼
美国国债有26万亿,你抛这一点有毛影响,美债凭着高政府信用和美债的高收益,二级市场总有人接盘
血刀老祖
66 楼
中国太高看自己了。不信试试看!即使全部出售美债,冲击也是〇。
十年梦
67 楼
xlin008,正因为美国已经欠了26万亿美元的外债,世界人民才对美元报着警惕心理,债多了可不是优点,一旦不信任心理形成,美元说完真就完了。
来自加勒比海
68 楼
1万亿美元小意思啊, 看看美国,分分钟几万亿美元,都不用印刷, 直接电子数字。
体制内
69 楼
十年梦 发表评论于 2020-09-19 18:17:00 xlin008,正因为美国已经欠了26万亿美元的外债,世界人民才对美元报着警惕心理,债多了可不是优点,一旦不信任心理形成,美元说完真就完了。 因果关系弄反了,是有优点才有债,没有优点就不会有债了
T
Tan7th
70 楼
相当于把美国房地产卖了,有的是接盘手
思想起
71 楼
“推动以人民币进行贸易结算。”的想法是好的,但是人民币通货膨胀如此大,哪个国家敢拥有啊?
青衣侠
72 楼
中国也不想把它变得太突然。每年释放几百亿、上千亿美元的美债,正好可以拿来投资“一带一路”,这样起码可以连续提供十几年“一带一路”的资金。而在这十几年中,中国会越来越多地使用人民币结算,让人民币逐渐変成“外汇”。到时候,中国像美国一样,基本就不许要“外汇”了。这个过程,大概也需要十几年的时间,刚好跟释放美债的速度相吻合。美债释放完了,中国也不需要“外汇”了。另外,中国现在(疫后)已经在对外卖中国政府债券了,中债未来将跟美债形成竞争关系,谁的信誉好,谁的国家更稳定,谁更有发展的潜力?美国政府已经负债累累,市场也已经饱和,发展潜力有限。一句话,资本未来将更看好谁,还不一定呢。从世界第二大资本管理公司,在美国“脱钩论”的鼓噪下,仍携带6万1千亿美元,放弃美日市场而转战中国市场,就可见一斑。资本逐利的本性,不是一帮政客所能改変的。中国将进一步扩大开放,用“利”来吸引国际资本,最终实现自己的目标。