We can Talk the talk, but can we Walk the Walk?
(我们言行合一吗?)
当我们在这里夸夸其谈时, 我们中的许多人其实不非常诚实。 我们会罔顾事实, 为支持党国而拼命鼓吹中国经济, 或者是为反对党国而唱衰中国经济。
但是, 当我们要把血汗钱放到股票上时。 我们一定是非常诚实的; 没有人会因为政治倾向而选择投资方向。股票绝对是未来经济的晴雨表。 如果大部分投资者对经济未来悲观, 股市绝对不会好!, 反之亦然。
那么, 我请你们看看上证指数近十年的表现。 看看它是不是这个世界上还算像样的国家里垫底的?
Countries rise and fall. Opportunities and wealth rotate between nations. Yet in modern times, the invisible hand that causes all these changes is the US.
Don't take my word for it. China's paramount leader Deng Xiaoping summed it up succinctly decades ago:
“跟着苏联玩的都穷了，跟着美国玩的都富了，因此我们跟美国玩” - 邓小平
科技业、汽车制造商加快进行供应链重构。（图片来源: Getty Images）
1视频中的这位男士现在在英国，他所在的地方是英国最大的平价服装选商场。据他讲，10年以前这里的东西99%都是中国制造的，但现在已经被越南制造、印度制造、孟加拉制造等取代了。或许生活在西方社会的你，也已经发现了这个现象。不过，你可能不知道的是，你买的衣服标识虽然不再是中国制造，但实际上可能还是一家中资企业制造的。
我们之前多次报导过，为苹果代工的富士康、三星、耐克等企业纷纷撤离中国，到越南、印度等地建厂。据统计，在越南仅苹果工厂就达到了31家；三星电子有半数手机是在越南制造；越南已经成为耐克第一大生产基地。与此同时，伴随着这些外资的撤离，为了不被挤出供应链，中国供应商们也跟随着这些大厂的脚步将产能迁入越南。据报道，2021年在越南设厂的果链企业有21家，其中有7家为中国公司。
据中印越电子（手机）企业协会2022年的统计数据，越南有约150家电子企业工厂，其中绝大多数企业来自台湾和香港，但也不乏中国大陆的本土企业。而这仅仅是一些规模较大的工厂，还有更多与之配套的小型企业未被统计在内。
例如，面板两巨头TCL和京东方、宁德时代等电子企业企业也选择投资越南。
2据路透社1月11日报导，在2021年成为果链企业的京东方，计划投资4亿美元在越南北部建造两座工厂。目前打算租用多达100公顷的土地。而这100公顷的土地中，有30公顷是留给京东方的供应商们使用。也就是说，供应商也将跟随京东方在越南建厂。据指该建设专案将在2025年以前完成。
TCL近年也在越南新建工厂，扩大彩电产能。除在越南本土销售外，其彩电产品还出口到东南亚和欧美市场。
更受人关注的是苹果供应链，包括立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、伯恩光学等中企均已前往越南卡位。代工龙头立讯2019年即公布两项越南投资计划，共投资2.46亿美元，并于2020年进行增资，主要生产Apple Watch、AirPods。歌尔股份在越南北宁开展了价值3.06亿美元的项目。
而在这些电子制造企业大批转移到越南之前，很多纺织、服装企业早已落地越南。像是中国纺织业龙头企业天虹、百隆东方、申洲国际等在2016年时，就已在越南投资建厂。截至2022年，在越南、柬埔寨等东南亚国家投资建厂的中国纺织服装企业已近千家。
此外，家具、小家电等劳动力密集型产业正逐步外迁至越南。今年3月，中国吸尘器龙头富佳股份就发布信息称在越南投资1500万美元设厂，计划2023年将吸尘器在越南的产能从原先设定的100万台扩至120万～150万台。
而目前，不仅这些传统的制造业出走越南，就连新兴制造业龙头、中国最大的电动车制造企业比亚迪也准备“出海”越南。近日，比亚迪的老板王传福在越南首都河内与越南副总理陈红河罕见会晤，内容涉及该集团在越南的投资活动新动向。有消息指，比亚迪将在越南造车。
3现在中国向越南转移的产业链涉及制鞋、宠物食品、电子制造、家电、新能源汽车、工业机床等等不一而足。大量产业链由中国转移到越南，似乎是个不可阻挡的趋势。有经常中国、越南两边走的制造业业内人士更指出，越南近年的发展速度“犹胜中国当年”。
眼见近年越来越多的厂商将产能转移至越南的情况，加剧了中国制造企业的焦虑：越南会不会取代中国成为下一个“世界工厂”？
其实，这些中外资企业的撤离，已经让中国的传统外贸企业感受到了失去订单的痛苦。众多的服装厂、鞋帽厂，以及电子厂纷纷倒闭，这也造成了中国传统制造产业的聚集地—长江三角及珠江三角地区出现了大规模的失业潮。
再看越南，一改往日的落后形象，成为全球产业链中一颗冉冉升起的新星。实行开放政策，关税减免，16个自由贸易协定以及廉价劳动力优势，越南跃升为全球外贸20强，并成为东南亚增长最快的经济体。
2022年，这个国土面积约33万平方公里，人口不到一亿人的国家，吸引了外国直接投资277亿美元，同比增长13.5%，为2018年以来的最高水平。越南统计总局公布的数据显示，2022年越南GDP达4090亿美元，人均GDP约为4110美元，全年经济增速为8.02%，为12年来最大增幅。
据我们分析，外资及中国企业投资越南分为三个阶段。
4第一个阶段是成长及起步阶段。这个阶段主要是指1986年至2006年。1986年，越南拉开了“革新开放”的序幕，类似于中国的改革开放。“革新开放”的核心有两个：一个是私有化改革，另一个是开放市场。越南通过了灵活的外商投资法案，给予外资自由的投资环境，从20世纪90年代就开始为耐克和阿迪达斯生产运动鞋和运动服。1998年，越南加盟亚太经合组织（APEC），为其吸引投资、经济发展起到了巨大的促进作用。
第二个阶段是成熟与稳定阶段。这个阶段是指2007年至2018年。2007年越南正式加入WTO，进一步打开了对外开放的大门，同年出台了《投资法》和《企业法》，为世界各国提供了一个更加稳健的投资环境。越南的政策红利和廉价工人成为了吸引外资的两大引擎。
而这期间，中国的劳动力成本不断升高，市场也逐渐饱和，一些大型企业开始在越南寻求开拓市场的机会，尤其是电子类、纺织类、制鞋类等劳动密集型企业和电厂、水厂、建筑业等基础设施行业。
一些跨国企业采用“中国+1”的策略，即保持在中国业务存续的同时，进行多元化经营，把越南作为整个供应链上的补充，以能够快速反应，完成预期生产计划。
2008年金融危机席卷全球后，全球制造业订单都受到了影响。由于港口众多，交通便捷，劳动力、土地成本低，越南成为了制造业资本的好去处，如三星在越南耗资6.7亿美元建造了首个手机制造厂。印有“Made in Vietnam”标识的产品已经越来越多地流向全球市场。
例如，耐克在2008年开始工厂搬离中国“计划”，随后胡志明市成为耐克在东南亚最大工厂所在地。越南产地不仅供应了中国市场上的耐克鞋类产品，还为北美市场提供了近83%的耐克鞋类份额。来自耐克财报的数据显示，2019~2020年，耐克的鞋类产品有近50%产自越南工厂，而服装类产品中的三分之一也产自这里。
5胡志明市是越南接受直接投资金额最多的城市。其基础设施完善，人口众多，是全国重要的商业和经济中心。南部地区由于劳动力廉价，租金低，交通方便，也吸引了众多的投资者，其中湄公河三角洲地区成为外资直接投资第二的地区。
胡志明市为了吸引耐克的代工厂在此布局，成立了若干纺织服装类产业园，耐克的代工厂和上下游供货方都可以入驻于此，而这些产业园会提供“税费”方面的优惠。
越南当地一系列“吸引外资”的做法，从2008年开始形成了一股“引资潮”。韩资企业其实是最早试水越南市场的群体之一，2008年之后，在越南建立工厂或设置办公处的韩资企业超过了4000家。当然还有很多的欧美企业在此建厂。
将产业链转移到越南还包括中国本土企业。而这其中以劳动密集型的纺织企业最为瞩目。
中国天虹纺织自2014年起开始建设越南海河工业园区，打造包括原料、纺纱、制造、染整、制衣及品牌的全产业链。中国纺纱头部企业百隆东方目前在越南已形成100万锭纱的总产能，占百隆总产能的60%。2022年，鲁泰纺织全资子公司万象纺织在越南西宁省投资建设用于梭织和针织等面料产品的生产基地。总部位于宁波的申洲国际早在2013年就在越南建立了生产基地。华利集团目前在越南也已经建立了3个生产基地。
而这些中国的大型服装企业正是一些国际名牌服装的代工厂。
2009年，加拿大运动服装品牌Lululemon有75%的产品在中国生产，仅有8%在东南亚。到2020年情况截然相反，留在中国的代工产能仅剩9%，占比排在越南、柬埔寨和斯里兰卡之后，东南亚及南亚等地区的产能已占据80%以上。
6不过，也有爆料指，有的中国企业为了逃避关税，会把已经几乎完成的产品运到越南的一些保税区，在那里完成打标签等最后的工序，然后出口到欧美。所以说，你看到的商品标识可能是越南制造，不过很可能是一家中国公司在越南的工厂出产的。
第三个阶段是快速增长阶段。这个阶段是指2018年至今。
2018年中美发生贸易战，当年7月6日，美国对价值340亿美元的中国输美商品征收25%的额外关税，随后又不断扩大征税规模。为了规避高额的关税，使得很多以美国为主要市场的产业链加速迁出中国。
与此同时，在2019年之后，越南多项新的对外贸易协定生效，越南对外贸易出口关税剧减。2019年1月，《全面与进步跨太平洋伙伴关系协议》（CPTPP）在越南正式生效。2019年底，欧盟与越南预计将正式签署《欧盟-越南自由贸易协定》。根据协议，越南的出口关税将大大下降，而欧盟削减99%的税目关税。
这对于出口导向型的制造业企业来说，仅关税减免一项，就能带来丰厚的利润。
除了低关税外，越南本土的税收优惠政策也不容小觑。按照越南政策，对于投资额达到3亿美元，或者年销售额达到5亿美元，或者提供就业岗位3000个以上的企业，实行“四免九减半”的特殊优惠政策。也就是“前4年免税，后9年5%，后两年10%，之后从第16年起按照20%。
另外，越南出口免税；对于用来生产加工出口产品的原、辅材料及部分机械设备也免征进口税；不同于中国很难向国外汇款，越南的利润汇出税是全免。
7而近几年的疫情，中国实行的严格清零防疫政策，使很多企业无法正常生产，导致了供应链的中断；并且中国政策的不确定性，也使投资环境也越来越恶化，更加速了这些企业迁出中国的速度。
显然，在多重激励之下，产业从中国转移到越南的热情大大提升，特别是以出口美国市场为主的企业更为明显。从越南出口统计来看，今年一季度美国是越南最大的商品出口国，出口总额达130亿美元，同比增长26%。
与之对应则是中国对欧美的出口迅速下降。今年一季度，中国对美国出口同比下降17%，中国对欧盟出口同比下降7.1%。这也是为什么我们看到在中国的各大港口堆满了空集装箱的原因之一吧。而最惨的是那些曾经的外贸企业和从业者，由于缺少订单，纷纷倒闭；大量失业的工人不得不返回家乡或露宿街头，还有一些人选择了到越南打工。
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