富国银行:中国经济超过美国的时间将大大延迟

资料照：一名戴着口罩的男子在武汉街头一个中国梦的政府宣传牌下打盹

中国作为世界上仅次于美国的第二大经济体何时能够超越美国成为世界第一大经济体一直是人们热议的一个话题。

几年前在中国经济快速增长而美中关系相对友好之时，有人认为这个超越将会在2030年发生。但近些年，由于美中关系交恶、新冠疫情冲击、特别是中国政府将聚焦重点从经济转向军事扩张和领土主权争议之后，又有人说中国经济超越美国根本就是天方夜谭，中国也许永远也撼动不了美国世界第一大经济体的地位。

两种说法孰是孰非？即使在经济学家中间也很难得出明确的答案。

美国富国银行（Wells Fargo）的经济学家们周三(1月3日)发表文章阐述了他们最近对这个问题的研究结论。他们认为，中国在经济规模上终将超越美国，成为世界第一大经济体，但是实现这一目标所需的时间将会更长，可能会推迟到2042年左右。

这篇文章的标题是《中国成为世界最大经济体的时间将被推迟》（China's Rise To The World's Largest Economy Is Delayed）。

富国银行的文章指出，这家银行的分析师近年来一直在多个论坛上看衰中国经济，即使在最近发布的2024国际经济展望报告中也毫不讳言中国经济面临的巨大挑战，其中包括出生率大幅下滑导致劳动力减少、房地产行业深陷危机难以自拔，以及通货紧缩、公司债务高企和消费疲软等严重问题。这一切都必然使中国经济成长遭遇严重困难。

中国房地产市场衰退的程度超过了很多专家的估计。总部设在上海的全球资产管理公司思睿集团（GROW Investment Group）首席经济学家洪灏星期四对美国财经电视频道CNBC表示，根据他的观察，目前中国房地产市场上的如库存量大概需要两年的时间才能买完。

CNBC引用洪灏的话说，“如果你看看目前的在建房屋，总面积大约有600万平方米。按照目前的销售速度，可能需要大约十多年时间才能将在建房屋买完。”

洪灏强调，中国房地产行业正在经历一个可能持续很多年的市场修正期。一连串的大型房企接连暴雷，直接或间接地给中国经济造成了严重的伤害。

富国银行的文章说，还应当关注的是，地缘政治关系紧张导致中国成为脱钩对象，世界主要经济体都开始了“去风险化”努力，试图将供应链的核心部分从中国迁移出去。新的数据显示，中国已经不再是全球投资者的首选投资地，所有这些都让人觉得中国经济的增长动力正在迅速减弱。

富国银行是美国最大的银行之一，其排名大致在前三名之内变动。

富国银行的经济学家们因此得出结论，中国国内生产总值（GDP）以两位数成长的年代、甚至每年成长6%的目标可能都已经一去不复返。但是他们同时认为，中国的名义GDP实际GDP仍然会以比美国经济更高的速度增长，并将在未来某个时刻超越美国，成为世界第一大经济体。

富国银行的经济学家在2022年年初曾经发表一份报告，预测中国将在2032年超越美国，成为世界第一大经济体。但是这些经济学家的最新报告指出，中国经济中的结构性弊端对经济成长的拖累与迟滞超过了经济学家们原先的预估，而且这种冲击和影响的到来也比经济学家们预测的要早。

正因为如此，富国银行现在认为，尽管中国的名义GDP的增速在未来十年中的大部分时间都会超过美国，中国整体经济超越美国的时间却将大大延后，大约在2042年超越美国成为世界第一大经济体，这比富国银行经济学家们原先的估计整整晚了十年。

富国银行表示，中国经济超越美国的时间之所以延后整整十年，主要是因为中国经济的表现实在太糟糕，比该银行原先非常悲观的预测还要差。过去几年中国经济面临的导致其追赶美国的时间被大大延长的主要因素包括疫后经济复苏乏力，人民币汇率大幅度贬值，俄乌冲突以及以哈战争导致中国卷入地缘政治紧张关系，结构性失衡恶化程度超出了原先的估计。

此外，这些挑战带来的后果之一可能就是通胀在中国迅速下降，甚至到了通缩的程度。截至去年11月，消费者价格指数（CPI）同比下滑-0.5%，大大低于中国通常的2%长期平均通胀率。

富国银行的报告指出，经济学家对中国经济何时超越美国所作的估计并不包括发生任何重大的危机。

根据富国银行经济学家的计算，中国经济在2023、2024和2025年的成长率分别为5.2%、4.5%和4.3%。

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