8月4日全球金融市场掀起一股风暴，有种金融危机爆发的感觉。日本股市首当其衝，日经225指数今天单日大跌12.4%，创下历史上第二大跌幅。韩国股市今天也跌熔断了，交易一度暂停20分钟，尾盘收跌8.77%；土耳其股市也大跌超过8%，两度熔断；欧洲股开盘后，也普遍大跌3%左右。 日股历史上最大单日跌幅是1987年10月20日创下的14.9%的跌幅。当时是因为美股在1987年10月19日单日暴跌22.6%，这就是著名的「黑色星期一」。所以连带日本在次日的10月20日出现14.9%的单日跌幅。可见，日本今天单日暴跌12.4%，是极其罕见的异常现象。这是隻有爆发金融危机，才可能出现的巨大波动。 恐慌情绪很快就蔓延全球。亚太股市今天也是集体下跌，特别是跟美国走得越近，就跌越狠。事实上，至截稿时止，美国道琼斯指数已经连跌三天。 表面上看的一个导火索，是日本宣佈加息，并开始准备缩表。但这个更像是一个催化剂，只是加速全球股市下跌，而非根本原因。日本会选择加息，根本原因也是联储局激进加息，导致美日利差过大，进而导致汇率大幅贬值，日本为了挽救汇率，才不得不加息。本轮源头仍然在美国身上，而不是在日本身上。 根本原因还在于美国联储局的货币政策。数据可见，这波美股和日股大跌，是从7月11日后开始跌，而非7月31日日本宣佈加息缩表才开始跌。7月11日以来，日本股市已经累计下跌25.8%，这是不到一个月的时间，就出现的跌幅，已经把日本今年涨幅跌没了。 日本股市在7月11日是还涨出历史新高，7月12日才开始跌。7月11日晚上，美国公布通胀数据降温，这让市场彻底肯定联储局9月降息预期，结果美元大跌，美股也是7月11日晚上开始跌，日本央行趁机出手干预，结果日元开始这波大幅升值。 但美股和日股这次并没有因为市场对美国联储局降息预期升温而上涨，反而因此出现大跌。此前，就曾在《日本加息│日本又被美国祭旗 全球金融危机恐在路上》回溯过： 1980年加息到20%， 1982年开始降息，然引发1982年拉美债务危机。 1988年加息到9.75%，1989年开始降息，戳破1990年日本泡沫。 1994年加息到6%，1995年年中开始降息持续到1996年，引发1997年亚洲金融危机。 1999年加息到6.5%，加息途中被戳破2000年的网路泡沫。 2004年加息到5.5%，2007年开始降息，2008年次贷危机爆发。 只有2015年那轮加息属于加息到一半，就戛然而止，所以没有引发较大的金融危机。 也就是，1980年以来，每次联储局加息到5%以上，都会引发金融危机，无一例外。此外，金融危机爆发时间距离联储局首次加息时间，通常是2-4年内。这次联储局是2022年开始加息，去年加息到5.25%，如今开始有强烈降息预期，按照历史规律看，2024年-2026年，有可能爆发金融危机。 并且，1980年以来的5次金融危机，只有2000年网路泡沫是加息途中被引爆，其他4次都是联储局降息之时，或者降息之后才全面爆发。所以，联储局降息时，或者降息后，才是比较有可能爆发金融危机的时间点。 这可能也是为什麽，这次市场越确定联储局要降息，反而跌越狠，因为大家都在抢跑。也就是说，不是联储局降息导致金融危机爆发。而是金融危机爆发，迫使联储局降息。今天全球股市大跌后，市场又再度强化联储局降息预期。 市场甚至开始预期联储局8月有可能临时开紧急会议，提前宣佈降息扩表来救市。不过估计，如果提前开紧急会议，反而会加剧市场恐慌。这就跟2020年3月，联储局紧急降息的初期一样。不降息，本来市场觉得还能再撑一撑。结果联储局突然紧急降息，市场一下感觉自己被推进ICU病房了，反而加剧恐慌。所以，联储局8月是否会紧急降息，取决于这波全球金融市场崩跌的严重程度。 当前全球金融市场大跌，根源还在于联储局激进加息缩表，并且长期维持高利率。最关键是，美股和日股等金融市场顶着联储局加息周期，在过去一年多里疯狂上涨，已经出现严重泡沫化现象。所以才会在联储局货币政策稍有变化的关键节点上，筹码鬆动得如此严重，这也说明美股当前的泡沫化有多严重。 像英特尔在上周五单日暴跌26%，也算是一个比较危险的信号，虽然这更多是英特尔自身问题，但也能反映当前美股一些问题。2000年网路泡沫，还有2008年次贷危机爆发前，都出现美股顶着联储局激进加息疯涨的现象，然后在泡沫狂欢中出现暴跌。
8月4日全球金融市场掀起一股风暴，有种金融危机爆发的感觉。日本股市首当其衝，日经225指数今天单日大跌12.4%，创下历史上第二大跌幅。韩国股市今天也跌熔断了，交易一度暂停20分钟，尾盘收跌8.77%；土耳其股市也大跌超过8%，两度熔断；欧洲股开盘后，也普遍大跌3%左右。
日股历史上最大单日跌幅是1987年10月20日创下的14.9%的跌幅。当时是因为美股在1987年10月19日单日暴跌22.6%，这就是著名的「黑色星期一」。所以连带日本在次日的10月20日出现14.9%的单日跌幅。可见，日本今天单日暴跌12.4%，是极其罕见的异常现象。这是隻有爆发金融危机，才可能出现的巨大波动。
恐慌情绪很快就蔓延全球。亚太股市今天也是集体下跌，特别是跟美国走得越近，就跌越狠。事实上，至截稿时止，美国道琼斯指数已经连跌三天。
表面上看的一个导火索，是日本宣佈加息，并开始准备缩表。但这个更像是一个催化剂，只是加速全球股市下跌，而非根本原因。日本会选择加息，根本原因也是联储局激进加息，导致美日利差过大，进而导致汇率大幅贬值，日本为了挽救汇率，才不得不加息。本轮源头仍然在美国身上，而不是在日本身上。
根本原因还在于美国联储局的货币政策。数据可见，这波美股和日股大跌，是从7月11日后开始跌，而非7月31日日本宣佈加息缩表才开始跌。7月11日以来，日本股市已经累计下跌25.8%，这是不到一个月的时间，就出现的跌幅，已经把日本今年涨幅跌没了。
日本股市在7月11日是还涨出历史新高，7月12日才开始跌。7月11日晚上，美国公布通胀数据降温，这让市场彻底肯定联储局9月降息预期，结果美元大跌，美股也是7月11日晚上开始跌，日本央行趁机出手干预，结果日元开始这波大幅升值。
但美股和日股这次并没有因为市场对美国联储局降息预期升温而上涨，反而因此出现大跌。此前，就曾在《日本加息│日本又被美国祭旗 全球金融危机恐在路上》回溯过：
1980年加息到20%， 1982年开始降息，然引发1982年拉美债务危机。
1988年加息到9.75%，1989年开始降息，戳破1990年日本泡沫。
1994年加息到6%，1995年年中开始降息持续到1996年，引发1997年亚洲金融危机。
1999年加息到6.5%，加息途中被戳破2000年的网路泡沫。
2004年加息到5.5%，2007年开始降息，2008年次贷危机爆发。
只有2015年那轮加息属于加息到一半，就戛然而止，所以没有引发较大的金融危机。
也就是，1980年以来，每次联储局加息到5%以上，都会引发金融危机，无一例外。此外，金融危机爆发时间距离联储局首次加息时间，通常是2-4年内。这次联储局是2022年开始加息，去年加息到5.25%，如今开始有强烈降息预期，按照历史规律看，2024年-2026年，有可能爆发金融危机。
并且，1980年以来的5次金融危机，只有2000年网路泡沫是加息途中被引爆，其他4次都是联储局降息之时，或者降息之后才全面爆发。所以，联储局降息时，或者降息后，才是比较有可能爆发金融危机的时间点。
这可能也是为什麽，这次市场越确定联储局要降息，反而跌越狠，因为大家都在抢跑。也就是说，不是联储局降息导致金融危机爆发。而是金融危机爆发，迫使联储局降息。今天全球股市大跌后，市场又再度强化联储局降息预期。
市场甚至开始预期联储局8月有可能临时开紧急会议，提前宣佈降息扩表来救市。不过估计，如果提前开紧急会议，反而会加剧市场恐慌。这就跟2020年3月，联储局紧急降息的初期一样。不降息，本来市场觉得还能再撑一撑。结果联储局突然紧急降息，市场一下感觉自己被推进ICU病房了，反而加剧恐慌。所以，联储局8月是否会紧急降息，取决于这波全球金融市场崩跌的严重程度。
当前全球金融市场大跌，根源还在于联储局激进加息缩表，并且长期维持高利率。最关键是，美股和日股等金融市场顶着联储局加息周期，在过去一年多里疯狂上涨，已经出现严重泡沫化现象。所以才会在联储局货币政策稍有变化的关键节点上，筹码鬆动得如此严重，这也说明美股当前的泡沫化有多严重。
像英特尔在上周五单日暴跌26%，也算是一个比较危险的信号，虽然这更多是英特尔自身问题，但也能反映当前美股一些问题。2000年网路泡沫，还有2008年次贷危机爆发前，都出现美股顶着联储局激进加息疯涨的现象，然后在泡沫狂欢中出现暴跌。