美联储困局:过早降息怕被迫加息,过晚又怕..

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Toutiao
最新回复:2025年5月8日 2点29分 PT
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华尔街见闻

美联储维持利率不变,关税风险使其陷入两难抉择。

周三,美联储再次决定暂停降息,鲍威尔会后重申不急于行动的立场。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos发表最新报道称,Fed正面临一个艰难的抉择,需要决定是更关注通货膨胀上升的风险,还是更关注失业率上升的风险。

Timiraos指出,这使得美联储面临更多不确定性——过早降息可能导致通胀预期失控,等待太久则可能导致经济衰退。

Peterson国际经济研究所所长Adam Posen警告说,现在过快降息会增加美联储几个月后不得不逆转政策、加息的风险。去年,特朗普的多位盟友就曾批评称,美联储过快降息正在刺激更持久的通胀风险。

“这是非常具有讽刺意味的,坦率地说,对于政府内部或接近政府的人来说,他们批评美联储的通胀率太高,以至于也认为关税冲击不会对通胀产生任何影响,这是自相矛盾的。”

日本最大银行三菱日联银行的美国宏观战略主管George Goncalves表达了另一种担忧,认为美联储持续按兵不动,就相当于“被动紧缩”,可能需要更大力度的降息挽救经济:

“等到7月或9月才降息,可能会导致美联储不得不进行更大幅度的降息,如半个百分点。”

“那样等待太久了。你可能会失去真正挽救经济的机会。”

"等待观察"成为美联储新口头禅

根据文章的数据,鲍威尔在周三的新闻发布会上使用了11次“有待观察(wait and see)”这一表述,清晰传达了美联储当前的政策立场。

“我们不认为需要仓促行动。我们认为保持耐心是适当的,"他说,"当然,我们有记录表明——在适当的时候我们可以迅速采取行动。”

Timiraos指出,美联储公布利率决议后,市场对美联储6月降息的预期已经下降,普遍预计美联储将在今年下半年降息。

文章援引前美联储高级顾问William English的观点称:

“他们处境艰难。如果我在场,我会建议他们暂时按兵不动。”

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oldoldcandy
1 楼
缺少理性分析,過多的算計..🤣🤣🤣
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jeffinvade
2 楼
中国19年就开始降息了,降到现在利息只有1%然后还在通货紧缩…… [1评]
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ouya2
3 楼
随着全球化的落幕,美国的利率将长时间地维持在高位,而中国可能会走出跟美国过去10年利率处于低水平的路,而利率的高低是会影响资产价格的。 [2评]
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jeffinvade
4 楼
按理说利息越低,货币越宽松,印钱越多,越通货膨胀,资产价格会上涨 但中国股市,楼市,债市都很低迷,说明货币宽松已经无效 中国经济是结构性问题,供过于求,不是降低借贷成本就能解决的 [1评]
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wilburwang
5 楼
我不相信你一个博士真不懂。中国楼市是故意提前戳破泡沫,避免走上日本老路,唯一敢干还成功软着陆的目前就中国一个。股市低迷是哪里来的结论?特朗普解放日到现在3300多点,不高但顶着贸易战不仅不崩还能比去年强。至于债市,除了美国靠别国输血,其他国家国债都是内债和定期存款一个属性,何来低迷一说,你知道买国库券要走关系吗?发行当天3小时基本就售罄 货币宽松造成通货膨胀的前提是货物不足(产能不足或者人为造成供给不足),看中国这“产能过剩”的样子可能吗? 不懂装懂,懂装不懂,双标逻辑不一致,这就是狗粮被鄙视的根本原因
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wilburwang
6 楼
保持低利息(特别是比美元低)的情况下还能保证汇率不崩,这就是经济自主的标志之一
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jeffinvade
7 楼
中国19年就开始降息了 19年到现在,美股涨了多少,A股涨了多少?谁更低靡?
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jeffinvade
8 楼
中国债务水平超过美国 债务分3类 1,公共债务=国债+地方政府债务+地方融资平台债务 2,个人/家庭债务 3,非金融企业债务 中国国债占GDP比例低,但其他都不低,尤其是地方政府和企业债水平远超美国,导致总体债务负担还比美国更高 2025年前4个月,全国发行地方政府债券合计约35354亿元,同比增长约84%
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jeffinvade
9 楼
供求关系决定债卷价格 债卷发行同比增长84%,你觉得债卷价格还能高?
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jeffinvade
10 楼
"成功软着陆" 楼市都跌了1/3了,而且还在继续跌,哪里着陆了? 为啥消费萎靡不振?就因为老百姓70%资产在楼市,楼市贬值老百姓越来越穷,财富效应缩水,再加上工作难找,对未来收入没有信心,所以才没有消费 中国居民消费占GDP37%,美国是69%
龙树
11 楼
不要和新狗J较真儿。。。他除了嘴上说说补仓英伟达,其他啥也不是。。。 新狗J,昨天补仓英伟达了没啊?:)