图片来源：Bloomberg
Z Highlights：
我们现在其实是‘多引擎齐发’，AI推理的市场需求已经远超想象。ChatGPT、Gemini、Grok等服务的成功，标志着推理负载成为一个巨大的应用场景。
华为的技术可能已相当于H200。他们的新系统CloudMatrix在可扩展性上甚至超过我们最新的Grace Blackwell架构。
关税推动制造业回流、AI扩散政策的改革，都是极具战略性的设想。我们正努力在美国建厂，也鼓励全球合作伙伴一同加入。
没有哪个社会能在缺乏智能化的基础设施下高效运作。我们将访问欧洲多个国家，推动AI基础设施和AI工厂建设。
黄仁勋（Jensen Huang）是Nvidia的创始人。Nvidia不仅推动GPU在深度学习领域的应用革命，也在自动驾驶、机器人、人形智能体等多个前沿科技领域持续创新。黄仁勋不仅回应了中国市场受限对业务的影响，也罕见表达了对特朗普政策的积极态度，并分享了与马斯克在AI、人形机器人领域的合作构想。本文是Bloomberg记者Harrison与黄仁勋的访谈实录，访谈播客于2025年5月播出。
中美AI博弈下的战略调整：Nvidia在中国的挑战与坚持
采访者：您刚才详细谈到了中国市场的现状，但我想回到一个尚未被充分提及的问题——您第二财季的销售额为450亿美元，上下浮动2%。其中，与中国市场及H20芯片相关的收入损失约为80亿美元。看起来您似乎通过其他产品、其他地区或不同市场需求的增长弥补了这一部分损失。具体情况是怎样的？
黄仁勋：我们现在其实是“多引擎齐发”。其中最强劲的引擎当然是推理型人工智能，其市场需求已经远超想象。你可以看到各种AI服务如今都非常受欢迎，例如ChatGPT、Gemini，还有Grok等等，它们在各个平台的API调用和基于这些服务构建的agent型AI系统中，表现都非常出色。这标志着AI推理能力出现了重大的突破，推理负载已经成为一个巨大的应用场景。
其次，大家已经意识到Blackwell是一项“全垒打”式的突破，Fei-Lung 72也是一个极具成功的架构。我们最初设计它们时，就是作为“思考型机器”、推理AI系统。现在，随着推理AI技术的突破，以及Grace Blackwell和Fei-Lung 72的推出，可谓时机成熟，这正是核心推动力之一。再者，我们的供应链也在迅速扩张，目前增长势头非常强劲、执行出色。这一切因素正交汇到一起，形成合力。
采访者：所以是否可以说，Blackwell的额外产能和市场需求，基本上弥补了中国市场在当前阶段展望中的损失部分？
黄仁勋：可以这么说。但我们也绝不能低估中国市场的重要性。中国是全球第二大人工智能市场，拥有全球数量最多的AI研究人员。我们希望全世界的AI研究者和开发者都能基于美国的技术栈进行开发。因此，不论我们短期的营收表现如何，都不能忽视中国市场在战略上的关键地位。
采访者：您还提到，在Hopper架构上已经将芯片规格降到了最低限度。是否意味着在为中国市场设计另一种架构或芯片时，考虑的是完全重新设计？您是否已就此向政府提出相关提案？
黄仁勋：我们仍在仔细权衡。当前的限制确实非常严格，H20基本上已经是Hopper架构能做到的最低规格。我们实在不知道如何还能进一步压缩，因此这已接近极限。目前所有的限制都很明确、很严格，所以我们必须非常慎重考虑。无论最终设计出什么产品，它都必须为市场创造价值。
这是一道非常细的“平衡木”，因为中国本土竞争对手过去一年发展迅猛，与全球其他竞争者一样，每年都在实现性能翻倍甚至四倍增长，产量也在大幅提升。请记住，我们谈论的是数据中心芯片，并不要求它们体积小，可以相当庞大。一旦美国技术无法进入市场，中国技术的可用性将迅速填补空白。因此，我们所提供的产品至少要具备市场竞争力，并且确实能为用户带来价值。
采访者：华为是否拥有性能可以与H20或您公司其他GPU产品媲美的AI加速器或GPU？
黄仁勋：根据我们目前所掌握的情况，华为的技术可能已经可以与H200相当。他们的进展非常迅速。此外，他们推出了一套名为CloudMatrix的新系统，其可扩展性甚至超过我们最新一代的GraceBlackwell架构。所以，正如你所知，华为是一家技术实力强大的公司。他们并未停滞不前，一直在寻找竞争突破口，实力不容小觑。
采访者：在此背景下，您已经解释了Nvidia在中国的运营能力。今年我们谈过，中国约占全球AI研究人员的50%。但您是否观察到，由于当前政策的影响，那些曾是H20芯片主要客户的大型公司——如腾讯、阿里巴巴、百度等，是否已经转向华为的相关产品？
黄仁勋：他们别无选择。新政策带来的一个挑战是市场对于Nvidia乃至美国平台的信任度问题。因此中国客户选择基于华为构建其技术栈，是一种稳妥的做法。毕竟，现在依赖美国技术变得愈发困难。
这就是政策变化所带来的一些遗憾影响。但无论如何，我坚信只要可以公平竞争，美国公司仍将具有极强的竞争力。低估美国科技企业是不明智的。
从白宫到硅谷：对特朗普政策的公开力挺
采访者：您在财报电话会上曾表示信任特朗普总统，并认为他有远见和计划。我想进一步问，这些计划是否包括与Nvidia就技术出口管制政策进行协调？您是否与他讨论过这些内容？
黄仁勋：当然，我并不了解他所有的想法。但我可以分享其中两个极具远见的主张。首先，关税作为一种手段推动美国再工业化、推动制造业回流，并吸引全球资金投资美国——这是一个极具战略性的设想。这一构想将成为未来一百年美国转型的重要基石。我们正全力支持这一愿景，在美国各州建设工厂，并鼓励全球合作伙伴一同投资。
第二个重大倡议是撤销“AI扩散规则”。这一政策并非为了限制美国技术，而是要加速全球范围内对美国技术栈的采纳，确保在这场划时代的技术浪潮中，世界仍然建立在美国产业基础之上。这两个倡议都极具远见，有望为美国带来深远影响。
采访者：就在我们进行直播对话期间，美国国务卿Rubio宣布将开始撤销部分中国学生的签证。面对美国政府对外国学生签证的限制，您认为这将如何影响像Nvidia这样的公司？我考虑的是您在加州和美国其他地区的工程师团队的规模与结构。
黄仁勋：我相信政府仍然深知移民对国家的重要性。毕竟，我本人也是一位移民。我认识许多来到美国、在这里建立美好生活的移民群体，其中很多人对美国科技产业做出了重要贡献。我相信这必须继续。
请记住，全世界的人都希望来到美国，这是一个拥有非凡机会的国家。我们希望吸引最优秀的人才来到这里。不是说所有人都应自由入境，当然应有一定规则，但对于那些真正有能力、有志愿为社会带来价值的人，我们应当为他们创造可能，让他们带来卓越的理念与智慧，帮助我们共同建设一个伟大的美国。政府依然全力支持这一理念，到目前为止，他们的任何表态都没有改变这一点。
下一站人形机器人：与马斯克共创万亿级AI未来
采访者：我向全球Bloomberg科技读者征集了对您的提问，最常被提到的问题是：除了云计算巨头之外，谁是Nvidia的主要客户？很多人想知道，Tesla与xAI是否实际上已成为您最大的客户之一？包括数据中心芯片、用于Optimus机器人的芯片、汽车芯片，甚至是Omniverse相关内容。您能谈谈这个问题吗？
黄仁勋：我们与Tesla和xAI有很多业务合作。正如你所知，Elon是一位杰出的工程师，我非常享受与他共事。我们已经共同打造了一些非常出色的计算平台，并且还将继续合作，构建更多前沿系统。他在Grok、自驾汽车、Optimus机器人等方面的工作，每一项都堪称世界级，具有变革性。这些将会带来巨大的商业机会，我个人也非常高兴能与他合作。
其中，Optimus项目的发展几乎已近在眼前。“人形机器人”将很快具备现实部署的能力。Optimus可能是第一个真正能实现规模量产和技术成熟度的机器人产品，这很可能会成为下一个“万亿美元级别”的产业。对此我非常激动。
采访者：最后，让我们谈谈欧洲。您提到下周将进行一次出访，听起来欧洲的基础设施正在加速建设。您将拜访哪些地方？会与哪些人见面？
黄仁勋：关于见谁，我先卖个关子。但我会见很多国家元首，并将访问法国、英国、德国、比利时等国。现在已非常清楚，各国普遍认识到人工智能，正如电力、互联网、通信技术一样，已成为国家基础设施的一部分。
没有一个社会能够在缺乏智能化的情况下高效运行。各国正在觉醒，必须采取主动，确保国家与社会能够接入AI技术。因此我们非常高兴能与欧洲国家展开合作，为其引入AI基础设施，协助建设AI工厂。目前，已有众多AI工厂项目在讨论与推进中，我对此次欧洲之行充满期待。
图片来源：Bloomberg
Z Highlights：
我们现在其实是‘多引擎齐发’，AI推理的市场需求已经远超想象。ChatGPT、Gemini、Grok等服务的成功，标志着推理负载成为一个巨大的应用场景。
华为的技术可能已相当于H200。他们的新系统CloudMatrix在可扩展性上甚至超过我们最新的Grace Blackwell架构。
关税推动制造业回流、AI扩散政策的改革，都是极具战略性的设想。我们正努力在美国建厂，也鼓励全球合作伙伴一同加入。
没有哪个社会能在缺乏智能化的基础设施下高效运作。我们将访问欧洲多个国家，推动AI基础设施和AI工厂建设。
黄仁勋（Jensen Huang）是Nvidia的创始人。Nvidia不仅推动GPU在深度学习领域的应用革命，也在自动驾驶、机器人、人形智能体等多个前沿科技领域持续创新。黄仁勋不仅回应了中国市场受限对业务的影响，也罕见表达了对特朗普政策的积极态度，并分享了与马斯克在AI、人形机器人领域的合作构想。本文是Bloomberg记者Harrison与黄仁勋的访谈实录，访谈播客于2025年5月播出。
中美AI博弈下的战略调整：Nvidia在中国的挑战与坚持
采访者：您刚才详细谈到了中国市场的现状，但我想回到一个尚未被充分提及的问题——您第二财季的销售额为450亿美元，上下浮动2%。其中，与中国市场及H20芯片相关的收入损失约为80亿美元。看起来您似乎通过其他产品、其他地区或不同市场需求的增长弥补了这一部分损失。具体情况是怎样的？
黄仁勋：我们现在其实是“多引擎齐发”。其中最强劲的引擎当然是推理型人工智能，其市场需求已经远超想象。你可以看到各种AI服务如今都非常受欢迎，例如ChatGPT、Gemini，还有Grok等等，它们在各个平台的API调用和基于这些服务构建的agent型AI系统中，表现都非常出色。这标志着AI推理能力出现了重大的突破，推理负载已经成为一个巨大的应用场景。
其次，大家已经意识到Blackwell是一项“全垒打”式的突破，Fei-Lung 72也是一个极具成功的架构。我们最初设计它们时，就是作为“思考型机器”、推理AI系统。现在，随着推理AI技术的突破，以及Grace Blackwell和Fei-Lung 72的推出，可谓时机成熟，这正是核心推动力之一。再者，我们的供应链也在迅速扩张，目前增长势头非常强劲、执行出色。这一切因素正交汇到一起，形成合力。
采访者：所以是否可以说，Blackwell的额外产能和市场需求，基本上弥补了中国市场在当前阶段展望中的损失部分？
黄仁勋：可以这么说。但我们也绝不能低估中国市场的重要性。中国是全球第二大人工智能市场，拥有全球数量最多的AI研究人员。我们希望全世界的AI研究者和开发者都能基于美国的技术栈进行开发。因此，不论我们短期的营收表现如何，都不能忽视中国市场在战略上的关键地位。
采访者：您还提到，在Hopper架构上已经将芯片规格降到了最低限度。是否意味着在为中国市场设计另一种架构或芯片时，考虑的是完全重新设计？您是否已就此向政府提出相关提案？
黄仁勋：我们仍在仔细权衡。当前的限制确实非常严格，H20基本上已经是Hopper架构能做到的最低规格。我们实在不知道如何还能进一步压缩，因此这已接近极限。目前所有的限制都很明确、很严格，所以我们必须非常慎重考虑。无论最终设计出什么产品，它都必须为市场创造价值。
这是一道非常细的“平衡木”，因为中国本土竞争对手过去一年发展迅猛，与全球其他竞争者一样，每年都在实现性能翻倍甚至四倍增长，产量也在大幅提升。请记住，我们谈论的是数据中心芯片，并不要求它们体积小，可以相当庞大。一旦美国技术无法进入市场，中国技术的可用性将迅速填补空白。因此，我们所提供的产品至少要具备市场竞争力，并且确实能为用户带来价值。
采访者：华为是否拥有性能可以与H20或您公司其他GPU产品媲美的AI加速器或GPU？
黄仁勋：根据我们目前所掌握的情况，华为的技术可能已经可以与H200相当。他们的进展非常迅速。此外，他们推出了一套名为CloudMatrix的新系统，其可扩展性甚至超过我们最新一代的GraceBlackwell架构。所以，正如你所知，华为是一家技术实力强大的公司。他们并未停滞不前，一直在寻找竞争突破口，实力不容小觑。
采访者：在此背景下，您已经解释了Nvidia在中国的运营能力。今年我们谈过，中国约占全球AI研究人员的50%。但您是否观察到，由于当前政策的影响，那些曾是H20芯片主要客户的大型公司——如腾讯、阿里巴巴、百度等，是否已经转向华为的相关产品？
黄仁勋：他们别无选择。新政策带来的一个挑战是市场对于Nvidia乃至美国平台的信任度问题。因此中国客户选择基于华为构建其技术栈，是一种稳妥的做法。毕竟，现在依赖美国技术变得愈发困难。
这就是政策变化所带来的一些遗憾影响。但无论如何，我坚信只要可以公平竞争，美国公司仍将具有极强的竞争力。低估美国科技企业是不明智的。
从白宫到硅谷：对特朗普政策的公开力挺
采访者：您在财报电话会上曾表示信任特朗普总统，并认为他有远见和计划。我想进一步问，这些计划是否包括与Nvidia就技术出口管制政策进行协调？您是否与他讨论过这些内容？
黄仁勋：当然，我并不了解他所有的想法。但我可以分享其中两个极具远见的主张。首先，关税作为一种手段推动美国再工业化、推动制造业回流，并吸引全球资金投资美国——这是一个极具战略性的设想。这一构想将成为未来一百年美国转型的重要基石。我们正全力支持这一愿景，在美国各州建设工厂，并鼓励全球合作伙伴一同投资。
第二个重大倡议是撤销“AI扩散规则”。这一政策并非为了限制美国技术，而是要加速全球范围内对美国技术栈的采纳，确保在这场划时代的技术浪潮中，世界仍然建立在美国产业基础之上。这两个倡议都极具远见，有望为美国带来深远影响。
采访者：就在我们进行直播对话期间，美国国务卿Rubio宣布将开始撤销部分中国学生的签证。面对美国政府对外国学生签证的限制，您认为这将如何影响像Nvidia这样的公司？我考虑的是您在加州和美国其他地区的工程师团队的规模与结构。
黄仁勋：我相信政府仍然深知移民对国家的重要性。毕竟，我本人也是一位移民。我认识许多来到美国、在这里建立美好生活的移民群体，其中很多人对美国科技产业做出了重要贡献。我相信这必须继续。
请记住，全世界的人都希望来到美国，这是一个拥有非凡机会的国家。我们希望吸引最优秀的人才来到这里。不是说所有人都应自由入境，当然应有一定规则，但对于那些真正有能力、有志愿为社会带来价值的人，我们应当为他们创造可能，让他们带来卓越的理念与智慧，帮助我们共同建设一个伟大的美国。政府依然全力支持这一理念，到目前为止，他们的任何表态都没有改变这一点。
下一站人形机器人：与马斯克共创万亿级AI未来
采访者：我向全球Bloomberg科技读者征集了对您的提问，最常被提到的问题是：除了云计算巨头之外，谁是Nvidia的主要客户？很多人想知道，Tesla与xAI是否实际上已成为您最大的客户之一？包括数据中心芯片、用于Optimus机器人的芯片、汽车芯片，甚至是Omniverse相关内容。您能谈谈这个问题吗？
黄仁勋：我们与Tesla和xAI有很多业务合作。正如你所知，Elon是一位杰出的工程师，我非常享受与他共事。我们已经共同打造了一些非常出色的计算平台，并且还将继续合作，构建更多前沿系统。他在Grok、自驾汽车、Optimus机器人等方面的工作，每一项都堪称世界级，具有变革性。这些将会带来巨大的商业机会，我个人也非常高兴能与他合作。
其中，Optimus项目的发展几乎已近在眼前。“人形机器人”将很快具备现实部署的能力。Optimus可能是第一个真正能实现规模量产和技术成熟度的机器人产品，这很可能会成为下一个“万亿美元级别”的产业。对此我非常激动。
采访者：最后，让我们谈谈欧洲。您提到下周将进行一次出访，听起来欧洲的基础设施正在加速建设。您将拜访哪些地方？会与哪些人见面？
黄仁勋：关于见谁，我先卖个关子。但我会见很多国家元首，并将访问法国、英国、德国、比利时等国。现在已非常清楚，各国普遍认识到人工智能，正如电力、互联网、通信技术一样，已成为国家基础设施的一部分。
没有一个社会能够在缺乏智能化的情况下高效运行。各国正在觉醒，必须采取主动，确保国家与社会能够接入AI技术。因此我们非常高兴能与欧洲国家展开合作，为其引入AI基础设施，协助建设AI工厂。目前，已有众多AI工厂项目在讨论与推进中，我对此次欧洲之行充满期待。