美国二季度GDP增长3%,关税冲击过去了吗?

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Toutiao
最新回复:2025年7月31日 5点57分 PT
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第一财经

在经历了三年来最差表现之后,美国经济在第二季度强劲复苏,国内生产总值GDP规模首次超过30万亿美元。不过有分析认为,数字可能夸大了经济的健康状况,因为进口下降是增速改善的主要原因,显示关键消费需求的指标正以两年半以来最慢的速度增长。随着企业和消费者努力应对持续的贸易战,经济或将表现出疲软的迹象。

进口降温打压贸易逆差

根据美国经济分析局BEA周三发布的初步统计显示,美国第二季度GDP年化季率3%,这一结果大幅超过了市场2.4%的增长预期,标志着自去年第三季度以来最强劲的增长速度。

今年第一季度,随着家庭和企业寻求应对与关税相关的价格上涨,美国进口激增。创纪录的贸易逆差导致GDP以0.5%的速度下降。第二季度数据失真得到了缓解,4-6月进口暴跌30.3%,导致贸易逆差减少,对GDP增加了4.99个百分点。

占经济活动三分之二以上的消费者支出在1月至3月放缓至0.5%后,以1.4%的速度增长。

值得注意的是,不包括贸易、库存和政府在内的私人国内销售(Private Domestic Sales),这一潜在经济增长的晴雨表在第一季度以1.9%的速度增长后放缓至1.2%。这是自2022年第四季度以来美国国内需求增长最慢的一次,家庭在医疗保健上的支出上升,但在其他商品和服务上的支出更为谨慎。

企业也在观望关税影响的明朗化。鉴于与关税相关的经济不确定性,他们削减了建筑和其他大型项目的支出,并减少了产量。

库存水平环比下降1870亿美元,拖累GDP 3.2个百分点。

房地产继续成为经济中最大拖累之一。住宅投资年化下降4.6%,为2022年以来最差表现。高利率环境下,购房者与开发商都在等待更便宜的融资条件,而春季销售季则创下13年来最差纪录。

“3%,比预期好得多!”美国总统特朗普在数据公布后在社交媒体上表示。在当天晚些时候联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开前几个小时,他抓住时机加大了对美联储主席鲍威尔的压力。

“太晚了,必须降低利率。不要通货膨胀!让人们购买并再融资他们的房子!”

经济前景如何

随着特朗普在对等关税上立场有所松动,美国似乎已经度过了贸易战中最糟糕的部分。美国政府已经就多项协议完成了谈判,并寻求在8月1日截止日前达成更多协议。

目前外界对经济复苏的持续性存在疑虑。在7月29日发布的最新《世界经济展望》(WEO)报告中,国际货币基金组织(IMF)将今年美国经济增速上调0.1个百分点至1.9%。第一财经记者汇总发现,近期公布的美国企业和消费者调查已经恢复了一些信心,但预计高关税的影响将继续存在,经济可能需要一些时间来调整。

富国银行统计显示,美国的有效关税率仍然是自20世纪30年代以来的最高水平之一,且仍有约60%的进口未受到协议的覆盖。

GDP报告同时显示,美国通胀从第一季度的3.7%降至第二季度的2.1%。然而,最近包括CPI在内的多项通胀指标有所上升,随着美国关税的提高,未来几个月价格可能会上涨得更快。

FWDBONDS首席经济学家卢普吉(Christopher Rupkey)表示:“经济没有陷入衰退是个好消息。坏消息是,这不是一份强劲增长的报告,不会让人对2025年下半年的经济前景充满信心。”

加拿大帝国商业银行CIBC Economics经济学家贾富利(Ali Jaffery)在给客户的一份报告中表示:“纵观贸易和库存的噪音,今天的报告的细节表明,贸易战正在削弱潜在的增长势头,但并没有打破趋势。”

在周三为期两天的政策会议结束后,美联储顶住了特朗普的压力,继续将把基准利率保持在4.25%-4.50%的范围内。市场正在评估四季度降息的潜在节点,LPL Financial首席经济学家罗奇(Jeffrey Roach)表示:“现在高收入消费者的拖欠率开始上升,我们预计未来几个季度消费者支出将进一步放缓。美联储在9月会议之前可能会处于降息的好位置。”

d
dingding6
1 楼
经济发展增长率只有中国的一半多一点,还需继续努力追赶,差距太大了,太落后了,连高铁都没有,出门还要带钱包,非常的不方便。
据说据说
2 楼
4月以来,美国股市已经上涨了20%以上,很多人失去了大好机会,估计那些慢几拍的人今年还会失去很多机会。美国的通货膨胀在继续下降,美国经济也不会出现衰退,随着大而美方案的通过和关税敲定后带来的大规模投资,今年美国的经济会很好,再加上美联储减息的预期,股市会更好。 [1评]
d
dkmchui
3 楼
美國從來沒有任何關稅衝擊. 只不過是左媒胡說八道.
d
doublekill
4 楼
allin吧你
B
BTY2684
5 楼
过一两个季度再下修
a
alien
6 楼
GDP = C + I + G + X - M, where: C is consumer spending, I is investment spending, G is government spending, X is exports, and M is imports. ——- 数据不论真假,GDP 被进口强烈减少而强力增加了, 上面 C, I, G 其实都下降, C增加的不是普通消费,是医疗消费,靠啊,这GDP一个数字完全被进口颠覆了, 直接叫trump去闭关锁国更好,这个进口可以归零,GDP可以倍数上升,又MAGA每天赢了
g
goodboy22
7 楼
美国就是一个秋后的蚂蚱,强弩之末,蹦跶不了几天了。没了美元霸权,没有烫了发炎的印钞机,美国的经济就像一个无头苍蝇随时可能一头栽进茅坑的屎上,供那些狗腿子围观和品尝。
c
ceewei
8 楼
中产都在缩水 居然还有蠢猪觉得美国经济在增长 这些人要么投机分子 要么就是蠢猪
开心小黄人
9 楼
: 你赶紧买美债。绝对发大财
一笔
10 楼
过了几个月又修正80%😂😂😂
m
modus
11 楼
GDP和露宿街头的汤姆祥子有什么关系