中共中央政治局会议力推经济刺激专家：仍落后于市场预期
中国最高领导人习近平周四（9月26日）在北京主持召开中共中央政治局会议，研讨当前经济问题，并强调要让房市"止跌回稳"。同时有消息传出，中国今年将发行约两万亿元人民币特别国债，作为新的财政刺激措施的一部分。
习近平主持召开的这次中共中央政治局会议，其纪要是在北京时间周四下午一点刚过，通过中国政府网站和官媒新华社发布的。此时，中国股市下午的交易才刚刚开始。外界注意到，这比以往提前了好几个小时。
美国彭博社指出，上述纪要发布后，中国的沪深300指数涨幅扩大至4.2%，抹平了今年的亏损。而彭博社追踪的中国房地产开发商股票指数，也跃升了15.9%。
这些数据显示出，中国资本市场对这次会议的成果普遍感到乐观。而会议召开的同时又有消息传出，中国财政部今年将发行两万亿元人民币特别国债，作为新的财政刺激措施的一部分。叠加前几日出台的经济措施，中国政府这次推出经济政策的力度超越了几年来的修修补补，也让外界直呼“超过预期”。
据路透社引述知情人透露，这次中国财政部推出的两万亿特别国债中，有一万亿将用于刺激消费，因为市场对疫情后经济复苏乏力的担忧日益加剧。具体的支出方式包括：增加家电换新补贴、大型企业设备升级的补贴，以及向有两个或以上孩子的家庭每个孩子（除第一个孩子外）每月提供约八百元的津贴等等。
知情人还说，另有一万亿将用于帮助地方政府解决债务问题。据中国政府网站数据，截至2023年末，地方政府债务余额约四十万亿元。但据国际投行高盛公司的估算，中国地方政府的债务已高达九十四万亿人民币（约合十三万亿美元）。
彭博社引述仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，中国这次两万亿的规模超出了预期，这种大规模的财政刺激有助于化解风险。他还分析说，本周公布的一揽子计划将使中国经济增长提高0.2个百分点，有助于政府实现约5%的年度增长目标。
在另一面，外界也注意到，中国政府发布的中共中央政治局会议纪要对相关的经济政策工具进行了详细的描述，比如实施“有力度”的降息。彭博社在报道中指出，这与中国官方通常的模糊表述形成鲜明对比，反映出官员们在政策沟通上的转变。麦格理银行中大中华区首席经济学家胡伟俊则指出，上述纪要中没有提到通常用于描述货币政策的“审慎”字眼，这表明北京的政策制定者也充满了紧迫感。
同样值得注意的是，会议纪要中有大段内容专门提到房地产，指出：要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量，支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，推动构建房地产发展新模式等等。彭博社在报道中强调，这是自中国房地产市场下滑以来，政治局首次明确表示要推动市场反弹。
另外，该纪要还强调了要兜住民生底线，重点做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，加强对大龄、残疾、较长时间失业等就业困难群体的帮扶。就在前一日，中共中央、国务院发布了《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。其中提到，要推动实现劳动者工作稳定、收入合理，以不发生规模性失业风险为底线。
据彭博社报道，中国政府最近一系列刺激措施帮助缓解了市场对中国可能无法实现年度增长目标的担忧。包括高盛集团在内的华尔街银行的经济学家此前曾因八月份糟糕的经济数据，而下调了中国全年GDP的预测。
《华尔街日报》则在报道中说，有经济学家估计，中国在2009年的经济刺激计划放到今天，相当于人民币十四万亿元；与之相比，这次的刺激计划并非像“火箭筒”一样有力。报道还强调，中国是在美联储开启降息后，才采取了行动。有分析人士说，中国政府这种应对方式仍然落后于市场预期，没有起到引领市场的作用，如果坚持这种模式，中国将需要更长时间才能扭转局面。
但另据路透社引述消息人士透露，北京还有一些针对经济的财政支持措施最早将在本周公布。
政治局会议罕见大篇幅部署房地产，三个新提法值得关注
中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议罕见地大篇幅部署房地产相关工作，其中不少说法都是第一次提出。总的来看，此番会议有两大“不寻常”。
首先是召开时点“不寻常”。
业内专家注意到，按照惯例，中央政治局“以研究经济工作”为主题的会议每年有三次，一次在4月末，一次在7月末，一次在12月中旬。
4月末的会议主题一般为“分析研究当前经济形势和经济工作”；7月末为“分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作”；12月中旬则为“分析研究当年经济工作”。此番在9月下旬专门召开会议研究经济工作十分少见。
中央政治局会议一般定期召开，遇有重要情况可以随时召开。中泰证券研究所政策组首席分析师、上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅表示，此时召开会议研究经济问题，充分彰显了中央对当前经济形势的高度重视。
其次是部署楼市的方式“不寻常”。
会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
其中，“促进房地产市场止跌回稳”为首次提出。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对中新社国是直通车表示，这意味着中央对当前房地产态势有了新的认识，这与二季度的表态有所不同。
他认为，“5.17”楼市政策组合拳力度比较大，但效果及其持续时间不及预期，房地产下行的压力仍然较大。为了切断预期疲弱和量价下行的负反馈循环，需要增量政策的支持。
上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，此处的止跌，既包括成交量止跌，也包括成交价格止跌。8月份，从数据来看，楼市调整压力加大，且多地市场反映需求存在断档压力。“止跌回稳”四字，信号非常明确，这也意味着四季度各地或有持续的重磅加码政策，以更好促进房地产市场止跌回稳。
从具体政策来看，有三个新提法值得关注：
一是对商品房建设要严控增量。
会议提出，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。李宇嘉表示，其中，严控增量是第一次提出，意味着各地要严格控制新增供地和新房供应上市。目前多地新房在售库存周期在20个月左右，库存压力加大，严控增量可以缓解库存压力。这是提振预期，促进短期止跌企稳的工具。
严跃进说，“优化存量”意味着“以购代建”等系统工作会以更大力度推进，“三板斧”即专项贷款、专项债和社会资本等是主要融资方式，有助于后续房地产项目中存量资产更好地盘活。
中指研究院政策研究总监陈文静表示，此次与以往提法有所不同，在增量上更加强调要严格控制，也就意味着未来各地土地供应量、住房供应量等均将结合城市自身实际需要推进，不能盲目扩大供给量；优化存量，意味着对现有的存量住房进行升级改造、改规划盘活利用等或是重要方向；提高质量方面，“好房子”建设或已经是基本要求，促进“好房子”建设的配套政策有望继续落地。
二是要回应群众关切，调整住房限购政策。
陈文静表示，会议指明群众的关切就是政策发力的焦点。当前仍有限购政策的城市仅包括北上广深、天津和海南部分地区，预计未来北上深的限购政策将进一步优化调整，广州等其他地区限购政策有望全面放开。
此外，此番政策提及，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策等。李宇嘉认为，日前官方明确的存量房贷利率下调将很快落地。后续住房交易个人所得税、增值税，开发商土地增值税等，都要下调或暂缓。
三是加大“白名单”项目贷款投放力度。
“白名单”制度从今年年初开始实施。李宇嘉表示，尽管纳入白名单的项目多，但贷款发放规模不大。主要原因是金融机构担忧风险。下一步的关键是市场实现止跌企稳，银行才有发放贷款的积极性。
近日，国家金融监管总局透露，截至目前，商业银行已审批“白名单”项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付，城市房地产融资协调机制已取得积极进展。业内认为，这项工作未来仍有望加大力度、深入推进。
相关报道：中共政治局会议聚焦经济“新问题” 承诺更多政策支持
中国在本周连续宣布一揽子支持经济的刺激措施之后，中共政治局于周四（9月26日）召开会议，研究经济形势，会议坦承当前中国经济运行出现“新情况和问题”，承诺将提供更有力的财政和货币支持。
据中国官媒新华社报道，中共中央政治局9月26日召开会议，中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，中国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，同时指出，当前中国经济出现一些”新情况与问题“。但文件没有具体说明这些新问题是什么。
许多分析师和投资者认为，如果中国要实现其 2024 年GDP 5%左右的增长目标，就需要更多的政府支持。
中国在新冠疫情的经济状况复兴不如预期，占GDP四分之一的庞大房地产行业正处于前所未有的危机中，家庭和企业信心低迷，消费受到影响，而与华盛顿和欧盟的地缘政治紧张局势正威胁着中国的对外贸易。 9 月中旬，中国决定从明年起逐步提高法定退休年龄，这是几十年来的第一次。
在中共庆祝建政75周年前夕，中国央行9月24日已宣布新一轮的宽松货币政策，注入现金流并且放宽房地产信贷。25日央行宣布下调基准利率，金融机构中期贷款利率从2.3%降至2%，这是自2016年中国央行开始使用这一货币工具引导市场利率以来的最大降幅，北京希望藉此振兴低迷的经济。
周四的政治局会议呼吁，要“全面、客观、冷静地看待当前经济形势，正视困难，坚定信心。切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”。同时表示，“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。”
最后一句表述被法新社认为应是指政府今年所设定的经济增长目标。 许多经济学家认为，鉴于中国当前的经济环境，确定5% 的增长目标相当乐观。中国将在10 月中旬公布的第三季度的经济增长数据。
政治局会议强调，要提高经济政策的 “效率”，加大降息力度，会议也提到低迷的房地产市场，强调促进房地产市场止跌回稳，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要“严控增量、优化存量、提高质量”，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量閒置土地。提出要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
在新华社有关此次中共中央政治局会议的报道于周四午后发出之后，中国和香港股市一扫上午一度欲振乏力的颓势，下午应声上涨，截至收盘 香港股市涨幅超过 3%，上海股市大涨 3.6%。深圳股市涨幅更高达4.44%。尤其是房地产股，沪深300房地产指数在报道发出后不到一小时已上涨逾8%。大半年来表现疲弱的房地产类股，出现多档涨停，成为盘面焦点。
受中国利好消息提振，巴黎股市周四上午也大幅上涨，CAC 40 指数开盘后上涨 1.85%，尤其是奢侈品股大幅反弹，路威酩轩集团、爱马仕、开云集团等分别大涨7.13%、 6.10%和 7.45%。
据彭博社报道，中共政治局会议通常只在4月、7月和12月以经济工作为主题。唯一的例外是2020年3月，当时中国正遭受冠病疫情的影响。过去四年来，中共政治局在9月份召开的会议，主要聚焦党纪或内部工作。华尔街日报报道指，此次中共最高领导层出人意料召开会议讨论刺激措施，突显出政策制定者对支持疲弱经济的紧迫感日益增强。
投资银行摩根大通的经济学家朱超平向法新社表示，中国本周推出的刺激措施代表着 “由于国内需求疲软，（政府）转向更坚定的支持政策”。 此外中国还计划向国有银行注资近1,300亿欧元，以提振疲软的经济活动，这是自2008年金融危机以来的首次。彭博社报道指， 融资将主要来自发行新的政府债券。但具体细节尚未敲定，可能还会出现变动。
中共中央政治局会议力推经济刺激专家：仍落后于市场预期
中国最高领导人习近平周四（9月26日）在北京主持召开中共中央政治局会议，研讨当前经济问题，并强调要让房市"止跌回稳"。同时有消息传出，中国今年将发行约两万亿元人民币特别国债，作为新的财政刺激措施的一部分。
习近平主持召开的这次中共中央政治局会议，其纪要是在北京时间周四下午一点刚过，通过中国政府网站和官媒新华社发布的。此时，中国股市下午的交易才刚刚开始。外界注意到，这比以往提前了好几个小时。
美国彭博社指出，上述纪要发布后，中国的沪深300指数涨幅扩大至4.2%，抹平了今年的亏损。而彭博社追踪的中国房地产开发商股票指数，也跃升了15.9%。
这些数据显示出，中国资本市场对这次会议的成果普遍感到乐观。而会议召开的同时又有消息传出，中国财政部今年将发行两万亿元人民币特别国债，作为新的财政刺激措施的一部分。叠加前几日出台的经济措施，中国政府这次推出经济政策的力度超越了几年来的修修补补，也让外界直呼“超过预期”。
据路透社引述知情人透露，这次中国财政部推出的两万亿特别国债中，有一万亿将用于刺激消费，因为市场对疫情后经济复苏乏力的担忧日益加剧。具体的支出方式包括：增加家电换新补贴、大型企业设备升级的补贴，以及向有两个或以上孩子的家庭每个孩子（除第一个孩子外）每月提供约八百元的津贴等等。
知情人还说，另有一万亿将用于帮助地方政府解决债务问题。据中国政府网站数据，截至2023年末，地方政府债务余额约四十万亿元。但据国际投行高盛公司的估算，中国地方政府的债务已高达九十四万亿人民币（约合十三万亿美元）。
彭博社引述仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，中国这次两万亿的规模超出了预期，这种大规模的财政刺激有助于化解风险。他还分析说，本周公布的一揽子计划将使中国经济增长提高0.2个百分点，有助于政府实现约5%的年度增长目标。
在另一面，外界也注意到，中国政府发布的中共中央政治局会议纪要对相关的经济政策工具进行了详细的描述，比如实施“有力度”的降息。彭博社在报道中指出，这与中国官方通常的模糊表述形成鲜明对比，反映出官员们在政策沟通上的转变。麦格理银行中大中华区首席经济学家胡伟俊则指出，上述纪要中没有提到通常用于描述货币政策的“审慎”字眼，这表明北京的政策制定者也充满了紧迫感。
同样值得注意的是，会议纪要中有大段内容专门提到房地产，指出：要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量，支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，推动构建房地产发展新模式等等。彭博社在报道中强调，这是自中国房地产市场下滑以来，政治局首次明确表示要推动市场反弹。
另外，该纪要还强调了要兜住民生底线，重点做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，加强对大龄、残疾、较长时间失业等就业困难群体的帮扶。就在前一日，中共中央、国务院发布了《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。其中提到，要推动实现劳动者工作稳定、收入合理，以不发生规模性失业风险为底线。
据彭博社报道，中国政府最近一系列刺激措施帮助缓解了市场对中国可能无法实现年度增长目标的担忧。包括高盛集团在内的华尔街银行的经济学家此前曾因八月份糟糕的经济数据，而下调了中国全年GDP的预测。
《华尔街日报》则在报道中说，有经济学家估计，中国在2009年的经济刺激计划放到今天，相当于人民币十四万亿元；与之相比，这次的刺激计划并非像“火箭筒”一样有力。报道还强调，中国是在美联储开启降息后，才采取了行动。有分析人士说，中国政府这种应对方式仍然落后于市场预期，没有起到引领市场的作用，如果坚持这种模式，中国将需要更长时间才能扭转局面。
但另据路透社引述消息人士透露，北京还有一些针对经济的财政支持措施最早将在本周公布。
政治局会议罕见大篇幅部署房地产，三个新提法值得关注
中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议罕见地大篇幅部署房地产相关工作，其中不少说法都是第一次提出。总的来看，此番会议有两大“不寻常”。
首先是召开时点“不寻常”。
业内专家注意到，按照惯例，中央政治局“以研究经济工作”为主题的会议每年有三次，一次在4月末，一次在7月末，一次在12月中旬。
4月末的会议主题一般为“分析研究当前经济形势和经济工作”；7月末为“分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作”；12月中旬则为“分析研究当年经济工作”。此番在9月下旬专门召开会议研究经济工作十分少见。
中央政治局会议一般定期召开，遇有重要情况可以随时召开。中泰证券研究所政策组首席分析师、上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅表示，此时召开会议研究经济问题，充分彰显了中央对当前经济形势的高度重视。
其次是部署楼市的方式“不寻常”。
会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
其中，“促进房地产市场止跌回稳”为首次提出。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对中新社国是直通车表示，这意味着中央对当前房地产态势有了新的认识，这与二季度的表态有所不同。
他认为，“5.17”楼市政策组合拳力度比较大，但效果及其持续时间不及预期，房地产下行的压力仍然较大。为了切断预期疲弱和量价下行的负反馈循环，需要增量政策的支持。
上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，此处的止跌，既包括成交量止跌，也包括成交价格止跌。8月份，从数据来看，楼市调整压力加大，且多地市场反映需求存在断档压力。“止跌回稳”四字，信号非常明确，这也意味着四季度各地或有持续的重磅加码政策，以更好促进房地产市场止跌回稳。
从具体政策来看，有三个新提法值得关注：
一是对商品房建设要严控增量。
会议提出，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。李宇嘉表示，其中，严控增量是第一次提出，意味着各地要严格控制新增供地和新房供应上市。目前多地新房在售库存周期在20个月左右，库存压力加大，严控增量可以缓解库存压力。这是提振预期，促进短期止跌企稳的工具。
严跃进说，“优化存量”意味着“以购代建”等系统工作会以更大力度推进，“三板斧”即专项贷款、专项债和社会资本等是主要融资方式，有助于后续房地产项目中存量资产更好地盘活。
中指研究院政策研究总监陈文静表示，此次与以往提法有所不同，在增量上更加强调要严格控制，也就意味着未来各地土地供应量、住房供应量等均将结合城市自身实际需要推进，不能盲目扩大供给量；优化存量，意味着对现有的存量住房进行升级改造、改规划盘活利用等或是重要方向；提高质量方面，“好房子”建设或已经是基本要求，促进“好房子”建设的配套政策有望继续落地。
二是要回应群众关切，调整住房限购政策。
陈文静表示，会议指明群众的关切就是政策发力的焦点。当前仍有限购政策的城市仅包括北上广深、天津和海南部分地区，预计未来北上深的限购政策将进一步优化调整，广州等其他地区限购政策有望全面放开。
此外，此番政策提及，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策等。李宇嘉认为，日前官方明确的存量房贷利率下调将很快落地。后续住房交易个人所得税、增值税，开发商土地增值税等，都要下调或暂缓。
三是加大“白名单”项目贷款投放力度。
“白名单”制度从今年年初开始实施。李宇嘉表示，尽管纳入白名单的项目多，但贷款发放规模不大。主要原因是金融机构担忧风险。下一步的关键是市场实现止跌企稳，银行才有发放贷款的积极性。
近日，国家金融监管总局透露，截至目前，商业银行已审批“白名单”项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付，城市房地产融资协调机制已取得积极进展。业内认为，这项工作未来仍有望加大力度、深入推进。
相关报道：中共政治局会议聚焦经济“新问题” 承诺更多政策支持
中国在本周连续宣布一揽子支持经济的刺激措施之后，中共政治局于周四（9月26日）召开会议，研究经济形势，会议坦承当前中国经济运行出现“新情况和问题”，承诺将提供更有力的财政和货币支持。
据中国官媒新华社报道，中共中央政治局9月26日召开会议，中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，中国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，同时指出，当前中国经济出现一些”新情况与问题“。但文件没有具体说明这些新问题是什么。
许多分析师和投资者认为，如果中国要实现其 2024 年GDP 5%左右的增长目标，就需要更多的政府支持。
中国在新冠疫情的经济状况复兴不如预期，占GDP四分之一的庞大房地产行业正处于前所未有的危机中，家庭和企业信心低迷，消费受到影响，而与华盛顿和欧盟的地缘政治紧张局势正威胁着中国的对外贸易。 9 月中旬，中国决定从明年起逐步提高法定退休年龄，这是几十年来的第一次。
在中共庆祝建政75周年前夕，中国央行9月24日已宣布新一轮的宽松货币政策，注入现金流并且放宽房地产信贷。25日央行宣布下调基准利率，金融机构中期贷款利率从2.3%降至2%，这是自2016年中国央行开始使用这一货币工具引导市场利率以来的最大降幅，北京希望藉此振兴低迷的经济。
周四的政治局会议呼吁，要“全面、客观、冷静地看待当前经济形势，正视困难，坚定信心。切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”。同时表示，“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。”
最后一句表述被法新社认为应是指政府今年所设定的经济增长目标。 许多经济学家认为，鉴于中国当前的经济环境，确定5% 的增长目标相当乐观。中国将在10 月中旬公布的第三季度的经济增长数据。
政治局会议强调，要提高经济政策的 “效率”，加大降息力度，会议也提到低迷的房地产市场，强调促进房地产市场止跌回稳，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要“严控增量、优化存量、提高质量”，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量閒置土地。提出要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
在新华社有关此次中共中央政治局会议的报道于周四午后发出之后，中国和香港股市一扫上午一度欲振乏力的颓势，下午应声上涨，截至收盘 香港股市涨幅超过 3%，上海股市大涨 3.6%。深圳股市涨幅更高达4.44%。尤其是房地产股，沪深300房地产指数在报道发出后不到一小时已上涨逾8%。大半年来表现疲弱的房地产类股，出现多档涨停，成为盘面焦点。
受中国利好消息提振，巴黎股市周四上午也大幅上涨，CAC 40 指数开盘后上涨 1.85%，尤其是奢侈品股大幅反弹，路威酩轩集团、爱马仕、开云集团等分别大涨7.13%、 6.10%和 7.45%。
据彭博社报道，中共政治局会议通常只在4月、7月和12月以经济工作为主题。唯一的例外是2020年3月，当时中国正遭受冠病疫情的影响。过去四年来，中共政治局在9月份召开的会议，主要聚焦党纪或内部工作。华尔街日报报道指，此次中共最高领导层出人意料召开会议讨论刺激措施，突显出政策制定者对支持疲弱经济的紧迫感日益增强。
投资银行摩根大通的经济学家朱超平向法新社表示，中国本周推出的刺激措施代表着 “由于国内需求疲软，（政府）转向更坚定的支持政策”。 此外中国还计划向国有银行注资近1,300亿欧元，以提振疲软的经济活动，这是自2008年金融危机以来的首次。彭博社报道指， 融资将主要来自发行新的政府债券。但具体细节尚未敲定，可能还会出现变动。