当地时间周三，美股三大股指呈现温和上涨态势。其中，道琼斯工业平均指数上涨0.32%，纳斯达克综合指数上涨 0.21%，标普 500 指数上涨 0.24%。
个股方面，科技巨头微软股价上涨近 1%，投资巨头伯克希尔・哈撒韦股价涨幅超 1%，而市场高度关注的英伟达股价则微跌 0.09%。
热门中概股周三集体承压，整体表现低迷。纳斯达克中国金龙指数单日跌幅超2%，京东、富途跌超3%，阿里、拼多多、网易、腾讯音乐跌超1%。理想汽车跌超8%，小鹏跌超6%，蔚来跌超5%。
当日全球资本市场的核心焦点，无疑集中在被称作 “地球上最重要的股票”——“AI 芯片霸主” 英伟达身上，市场交易员们全天聚焦其于美东时间周三盘后公布的第二季度财报，这份业绩报告被视为衡量全球 AI 产业发展热度与资本市场趋势的关键指标，影响着接下来股市的走向。
从财报数据来看，英伟达Q2营收为467亿美元，高于市场预期的460.5亿美元，同比大增56%，但创下自2023年生成式AI热潮以来的最慢增速。
数据中心业务依旧是英伟达增长引擎，Q2营收411亿美元，同比大增56%，但略低于分析师预估的413亿美元。这已是连续第二个季度未达华尔街预期。
其中，GPU计算芯片营收为338亿美元，环比下降1%，主要因未向中国出货H20芯片，导致减少约40亿美元销售。网络芯片营收为73亿美元，同比几乎翻倍。
最新一代Blackwell芯片销售环比增长17%，已占数据中心营收70%，截至5月累计销售额达270亿美元。
英伟达对第三财季营收给出了540亿美元、上下浮动2%的平淡展望，而市场预期为534.6亿美元，这引发了市场对人工智能领域巨额支出增速放缓的担忧。
财报公布后，英伟达股价盘后先跳水，跌幅迅速扩大，一度跌5%。
值得注意的是，英伟达此次业绩报告的影响已远超个股本身，被视为关乎美国股市乃至全球股市能否延续自4月以来 “超级牛市” 的关键变量。
对于华尔街来说，英伟达的业绩报告可能将决定市场对人工智能热潮的信心。英伟达今年股价已经飙升超过30%，成为全球首家市值超过4万亿美元的公司，其也是推动标普500指数今年上涨的关键推动力。
而如今，这股强劲的增长预期仍在支撑英伟达向5万亿美元市值发起冲击，其业绩表现与未来展望，将持续主导全球科技板块及资本市场的短期走向。
英伟达收利润超预期，本季指引不够亮眼，“缺失中国”成焦点
人工智能（AI）芯片一哥英伟达上一财季的收入和利润增长双双强于华尔街预期，但中国市场销售缺失成为“痛点”。
财报显示，截至7月末的上一财季，英伟达保持两位数的总营收增长，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%，被CEO黄仁勋视为“需求非常旺盛”的迹象。而公司核心业务数据中心的收入仍继续逊色，部分源于H20芯片收入减少，当季未在华出售任何H20。
相比上季业绩，英伟达本季的指引似乎更令人担心。评论认为，英伟达本财季的营收指引不愠不火，引发了投资者对AI支出增长势头放缓的担忧。
据央视新闻，黄仁勋7月中访华时表示，美国政府已批准该司的出口许可，将开始向中国市场销售H20芯片。从英伟达的业绩看，特朗普政府放松出口限制还未转换为实质性的收入反弹，英伟达在华的困境给业绩前景蒙上阴影。
财报中，英伟达未披露H20对华出口进展。财报公告后，英伟达表示，可能会向中国发送20亿至50亿美元H20芯片。黄仁勋还乐观预期中国市场前景，并表示，“将Blackwell引入中国市场的可能性是真实存在的。”
财报公布后，英伟达股价盘后先跳水，跌幅迅速扩大，一度跌5%，后收窄跌幅，盘后曾跌不足2%。
美东时间8月27日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2025年7月27日的公司2026财年第二财季（下称二季度）财务数据，以及第三财季（下称三季度）的业绩指引。
1）主要财务数据：
营收：二季度营业收入467.43亿美元，同比增长56%，分析师预期462.3亿美元，英伟达自身指引441亿至459亿美元，前一季度同比增长69%。
EPS：二季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.05美元，同比增长54%，分析师预期1.01美元，前一季度同比增长33%，若剔除H20相关费用等影响，二季度EPS为1.04美元，环比增长8%。
毛利率：二季度调整后毛利率为72.7%，同比下降3个百分点，分析师预期72.1%，英伟达指引为71.5%至72.5%，前一季度为61%、同比下降17.9个百分点，若剔除H20相关费用等影响，毛利率为72.3%，环比增长1个百分点。
营业费用：二季度调整后营业费用37.95亿美元，同比增长36%，分析师预期40.2亿美元，英伟达指引为40亿美元，前一季度增长43%。
2）细分业务数据：
数据中心：二季度数据中心营收411亿美元，同比增长56%，分析师预期为412.9亿美元，前一季度同比增长73%。
游戏和AI PC：二季度游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长49%，分析师预期为38.2亿美元，前一季度同比增长42%。
专业可视化：二季度专业可视化营收6.01亿美元，同比增长32%，分析师预期为5.32亿美元，前一季度同比增长19%。
汽车和机器人：二季度汽车和机器人业务营收5.86亿美元，同比增长69%，分析师预期为5.927亿美元，前一季度同比增长72%。
3）业绩指引：
营收：三季度营收预计为540亿美元，上下浮动2%，即529.2亿至550.8亿美元，分析师预期中值为534.6亿美元。
毛利率：三季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为73.5%，上下浮动50个基点，即73%至74%，分析师预期中值为73.4%。
营业费用：三季度调整后营业费用预计为42亿美元，预计全财年营业费用增长位于30%以上区间的高端。
二季度营收放缓仍高于分析师预期 EPS增速加快至54%
财报显示，英伟达二季度营收进一步增长放缓至56%，低于前一季度同比增速69%，连续两季创截至2023年4月30日一个季度以来最低增速，但放缓程度还没有华尔街预期的大。分析师预计增长将近54%。
二季度EPS收益超预期加快增长，同比增速从一季度的33%提高到54%，分析师预计增长不足49%。二季度EPS部分得益于H20芯片减库存。
英伟达提到，二季度公司没有向任何来自中国的客户出售H20芯片，但之前被中国市场订购的H20芯片库存释放了1.8亿美元。
此外，英伟达称，二季度还向一家来自中国以外地区客户出售了H20，获得销售收入约6.5亿美元。
数据中心计算收入环比降1% H20销售收入减少40亿美元 游戏业务再创新高
分业务看，二季度英伟达的核心业务数据中心收入增长进一步放缓，同比增速从前一季的73%放缓至56%，连续两个季度逊于预期、放缓程度超出华尔街预期。
英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress点评数据中心业务时称，该业务的强劲增长源于英伟达加速计算平台的需求，这类平台用于大语言模型（LLM）、推荐引擎以及生成式和代理式 AI 应用。
Kress称，英伟达持续提升Blackwell架构产品的营收，二季度该产品的营收环比增长17%，其中包括最新的Blackwell Ultra芯片。在Blackwell的各类客户中，大型云服务商贡献了50%的数据中心收入。
Kress还称，数据中心业务中，二季度数据中心计算的营收同比增长50%至338亿美元，但环比下降1%，这源于H20销售的收入减少了40亿美元。
数据中心网络二季度的营收73亿美元，同比增长98%，环比增长46%，这得益于GB200和GB300系统的NVLink计算结构增长、XDR InfiniBand产品的普及，以及云服务商和消费者互联网公司采用以太网AI解决方案。
英伟达的游戏和AI PC业务收入连续两个季度保持正增长，且二季度增长加速，同比增速从前一季的42%提升到49%，还刷新了前一季所创的该业务单季收入最高纪录，较前纪录38亿美元高出13%以上。Kress称，游戏业务收入部分得益于Blackwell产品的供应增加。
汽车和机器人业务的收入较一季度70%以上的增速略为放缓至69%，还低于分析师预期。
三季度营收指引未考虑对华出口H20 黄仁勋称中国今年或带来500亿美元商机
指引方面，三季度英伟达的营收指引中值540亿美元高于分析师预期中值534.6亿美元，但明显不及部分分析师高达600亿美元的预期，较这一乐观预期低10%。
英伟达表示，三季度的营收指引中未假设任何对华出口H20芯片的情形。换言之，目前提供的指引不考虑任何对华H20销售收入。
财报后的业绩电话会议上，黄仁勋表示，中国今年可能带来500亿美元的商机。他预计，中国市场年增长大约50%，并表示，希望向中国市场销售更新的芯片。
黄仁勋谈及ASIC芯片带来的竞争威胁，称英伟达现在提供的是复杂的产品系统，而不仅仅是芯片。英伟达技术存在于所有的云中，更具有能效性。
新增回购授权600亿美元
英伟达在财报中披露计划增加回购。
英伟达称，2026财年上半年，公司以回购股票和派发股息形式向股东回馈了243亿美元。截至二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147 亿美元。
8月26日本周二，英伟达董事会批准，在公司股票回购授权中追加600亿美元，执行这批回购授权并没有设有效期。
当地时间周三，美股三大股指呈现温和上涨态势。其中，道琼斯工业平均指数上涨0.32%，纳斯达克综合指数上涨 0.21%，标普 500 指数上涨 0.24%。
个股方面，科技巨头微软股价上涨近 1%，投资巨头伯克希尔・哈撒韦股价涨幅超 1%，而市场高度关注的英伟达股价则微跌 0.09%。
热门中概股周三集体承压，整体表现低迷。纳斯达克中国金龙指数单日跌幅超2%，京东、富途跌超3%，阿里、拼多多、网易、腾讯音乐跌超1%。理想汽车跌超8%，小鹏跌超6%，蔚来跌超5%。
当日全球资本市场的核心焦点，无疑集中在被称作 “地球上最重要的股票”——“AI 芯片霸主” 英伟达身上，市场交易员们全天聚焦其于美东时间周三盘后公布的第二季度财报，这份业绩报告被视为衡量全球 AI 产业发展热度与资本市场趋势的关键指标，影响着接下来股市的走向。
从财报数据来看，英伟达Q2营收为467亿美元，高于市场预期的460.5亿美元，同比大增56%，但创下自2023年生成式AI热潮以来的最慢增速。
数据中心业务依旧是英伟达增长引擎，Q2营收411亿美元，同比大增56%，但略低于分析师预估的413亿美元。这已是连续第二个季度未达华尔街预期。
其中，GPU计算芯片营收为338亿美元，环比下降1%，主要因未向中国出货H20芯片，导致减少约40亿美元销售。网络芯片营收为73亿美元，同比几乎翻倍。
最新一代Blackwell芯片销售环比增长17%，已占数据中心营收70%，截至5月累计销售额达270亿美元。
英伟达对第三财季营收给出了540亿美元、上下浮动2%的平淡展望，而市场预期为534.6亿美元，这引发了市场对人工智能领域巨额支出增速放缓的担忧。
财报公布后，英伟达股价盘后先跳水，跌幅迅速扩大，一度跌5%。
值得注意的是，英伟达此次业绩报告的影响已远超个股本身，被视为关乎美国股市乃至全球股市能否延续自4月以来 “超级牛市” 的关键变量。
对于华尔街来说，英伟达的业绩报告可能将决定市场对人工智能热潮的信心。英伟达今年股价已经飙升超过30%，成为全球首家市值超过4万亿美元的公司，其也是推动标普500指数今年上涨的关键推动力。
而如今，这股强劲的增长预期仍在支撑英伟达向5万亿美元市值发起冲击，其业绩表现与未来展望，将持续主导全球科技板块及资本市场的短期走向。
英伟达收利润超预期，本季指引不够亮眼，“缺失中国”成焦点
人工智能（AI）芯片一哥英伟达上一财季的收入和利润增长双双强于华尔街预期，但中国市场销售缺失成为“痛点”。
财报显示，截至7月末的上一财季，英伟达保持两位数的总营收增长，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%，被CEO黄仁勋视为“需求非常旺盛”的迹象。而公司核心业务数据中心的收入仍继续逊色，部分源于H20芯片收入减少，当季未在华出售任何H20。
相比上季业绩，英伟达本季的指引似乎更令人担心。评论认为，英伟达本财季的营收指引不愠不火，引发了投资者对AI支出增长势头放缓的担忧。
据央视新闻，黄仁勋7月中访华时表示，美国政府已批准该司的出口许可，将开始向中国市场销售H20芯片。从英伟达的业绩看，特朗普政府放松出口限制还未转换为实质性的收入反弹，英伟达在华的困境给业绩前景蒙上阴影。
财报中，英伟达未披露H20对华出口进展。财报公告后，英伟达表示，可能会向中国发送20亿至50亿美元H20芯片。黄仁勋还乐观预期中国市场前景，并表示，“将Blackwell引入中国市场的可能性是真实存在的。”
财报公布后，英伟达股价盘后先跳水，跌幅迅速扩大，一度跌5%，后收窄跌幅，盘后曾跌不足2%。
美东时间8月27日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2025年7月27日的公司2026财年第二财季（下称二季度）财务数据，以及第三财季（下称三季度）的业绩指引。
1）主要财务数据：
营收：二季度营业收入467.43亿美元，同比增长56%，分析师预期462.3亿美元，英伟达自身指引441亿至459亿美元，前一季度同比增长69%。
EPS：二季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.05美元，同比增长54%，分析师预期1.01美元，前一季度同比增长33%，若剔除H20相关费用等影响，二季度EPS为1.04美元，环比增长8%。
毛利率：二季度调整后毛利率为72.7%，同比下降3个百分点，分析师预期72.1%，英伟达指引为71.5%至72.5%，前一季度为61%、同比下降17.9个百分点，若剔除H20相关费用等影响，毛利率为72.3%，环比增长1个百分点。
营业费用：二季度调整后营业费用37.95亿美元，同比增长36%，分析师预期40.2亿美元，英伟达指引为40亿美元，前一季度增长43%。
2）细分业务数据：
数据中心：二季度数据中心营收411亿美元，同比增长56%，分析师预期为412.9亿美元，前一季度同比增长73%。
游戏和AI PC：二季度游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长49%，分析师预期为38.2亿美元，前一季度同比增长42%。
专业可视化：二季度专业可视化营收6.01亿美元，同比增长32%，分析师预期为5.32亿美元，前一季度同比增长19%。
汽车和机器人：二季度汽车和机器人业务营收5.86亿美元，同比增长69%，分析师预期为5.927亿美元，前一季度同比增长72%。
3）业绩指引：
营收：三季度营收预计为540亿美元，上下浮动2%，即529.2亿至550.8亿美元，分析师预期中值为534.6亿美元。
毛利率：三季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为73.5%，上下浮动50个基点，即73%至74%，分析师预期中值为73.4%。
营业费用：三季度调整后营业费用预计为42亿美元，预计全财年营业费用增长位于30%以上区间的高端。
二季度营收放缓仍高于分析师预期 EPS增速加快至54%
财报显示，英伟达二季度营收进一步增长放缓至56%，低于前一季度同比增速69%，连续两季创截至2023年4月30日一个季度以来最低增速，但放缓程度还没有华尔街预期的大。分析师预计增长将近54%。
二季度EPS收益超预期加快增长，同比增速从一季度的33%提高到54%，分析师预计增长不足49%。二季度EPS部分得益于H20芯片减库存。
英伟达提到，二季度公司没有向任何来自中国的客户出售H20芯片，但之前被中国市场订购的H20芯片库存释放了1.8亿美元。
此外，英伟达称，二季度还向一家来自中国以外地区客户出售了H20，获得销售收入约6.5亿美元。
数据中心计算收入环比降1% H20销售收入减少40亿美元 游戏业务再创新高
分业务看，二季度英伟达的核心业务数据中心收入增长进一步放缓，同比增速从前一季的73%放缓至56%，连续两个季度逊于预期、放缓程度超出华尔街预期。
英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress点评数据中心业务时称，该业务的强劲增长源于英伟达加速计算平台的需求，这类平台用于大语言模型（LLM）、推荐引擎以及生成式和代理式 AI 应用。
Kress称，英伟达持续提升Blackwell架构产品的营收，二季度该产品的营收环比增长17%，其中包括最新的Blackwell Ultra芯片。在Blackwell的各类客户中，大型云服务商贡献了50%的数据中心收入。
Kress还称，数据中心业务中，二季度数据中心计算的营收同比增长50%至338亿美元，但环比下降1%，这源于H20销售的收入减少了40亿美元。
数据中心网络二季度的营收73亿美元，同比增长98%，环比增长46%，这得益于GB200和GB300系统的NVLink计算结构增长、XDR InfiniBand产品的普及，以及云服务商和消费者互联网公司采用以太网AI解决方案。
英伟达的游戏和AI PC业务收入连续两个季度保持正增长，且二季度增长加速，同比增速从前一季的42%提升到49%，还刷新了前一季所创的该业务单季收入最高纪录，较前纪录38亿美元高出13%以上。Kress称，游戏业务收入部分得益于Blackwell产品的供应增加。
汽车和机器人业务的收入较一季度70%以上的增速略为放缓至69%，还低于分析师预期。
三季度营收指引未考虑对华出口H20 黄仁勋称中国今年或带来500亿美元商机
指引方面，三季度英伟达的营收指引中值540亿美元高于分析师预期中值534.6亿美元，但明显不及部分分析师高达600亿美元的预期，较这一乐观预期低10%。
英伟达表示，三季度的营收指引中未假设任何对华出口H20芯片的情形。换言之，目前提供的指引不考虑任何对华H20销售收入。
财报后的业绩电话会议上，黄仁勋表示，中国今年可能带来500亿美元的商机。他预计，中国市场年增长大约50%，并表示，希望向中国市场销售更新的芯片。
黄仁勋谈及ASIC芯片带来的竞争威胁，称英伟达现在提供的是复杂的产品系统，而不仅仅是芯片。英伟达技术存在于所有的云中，更具有能效性。
新增回购授权600亿美元
英伟达在财报中披露计划增加回购。
英伟达称，2026财年上半年，公司以回购股票和派发股息形式向股东回馈了243亿美元。截至二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147 亿美元。
8月26日本周二，英伟达董事会批准，在公司股票回购授权中追加600亿美元，执行这批回购授权并没有设有效期。