根据牛津经济学家的一份新报告，一直被推迟的加拿大经济衰退终于来了。
高度负债的家庭和高估的房价是导致消费支出回落的主要因素，自2023年初以来，尽管有强劲的移民潮、强劲的就业增长和剩余的受过大流行时期储蓄支持的消费热潮，但消费支出已经显著减缓。
最初预计衰退会在2022年第四季度到来，但经济表现远远超出了预期。
报告中写道：“我们怀疑今年初的经济强劲表现不会持续下去，最新数据表明，确实将迎来严重的经济滑坡。”
“我们预计高度负债的家庭将在去杠杆化和偿还债务方面削减支出，这应该会导致债务比率的本金部分走下坡路。因此，不断上升的利息成本将占据较大的债务成本比例，考虑到可变利率抵押贷款持有人延长分期偿还的影响，这比我们目前的预测可能还要高。”
由于债务服务成本、失业和可支配收入减少，家庭已经开始削减购买新汽车、家具、家电和服务的支出。
家庭消费占加拿大国内生产总值的60%，将成为经济的主要拖累因素，但分析师预计在经济衰退期间，消费支出将下降1.3%，这比以前的经济衰退幅度要小，这是因为移民、大流行后的消费潜力释放以及过度的大流行时期储蓄。
经济衰退始于2023年第二季度的国内生产总值（GDP）下降，预计将在2024年第一季度结束，GDP将从峰值下降1.5%。
失业率预计将从目前的5.5%上升到2024年中期的7.2%。
这是一个相对有限的下降，因为预计雇主将更愿意通过削减工作时间来保留员工，考虑到从大流行中复苏后扩大员工规模的巨大挑战。
联邦政府预计不会推出重大的财政刺激计划，因为这将带来通货膨胀压力，并破坏加拿大银行迄今为止将政策利率提高到5%的货币政策。
联邦政府还面临着从财政赤字中恢复的挑战，目标是在2027/2028年实现财政平衡。
至于房地产市场，牛津经济学预测，房屋市场的调整还远未结束。
自2023年2月以来，二手房屋价格有所上升，但随着经济衰退的继续，调整在夏季“全面展开”，预计将持续到2024年。
就业和收入不稳定性，加上更高的抵押贷款利率和创纪录的不可负担性，将进一步削弱房屋需求，导致房屋销售进一步下降。
房价将在2024年中期前再下降5%至10%，自2022年2月加拿大银行首次提高政策利率之前，房价总体下降了20%至25%。
新房建设也出现了放缓，随着经济衰退的继续，预计将进一步下降。
预计2023年的住房开工数将达到约22万套，而2024年将为20万套，远低于2021年和2022年年均27万套的水平。
但房屋建设将在2024年末重新开始，最终在2026年达到创纪录的31万套住房开工，届时经济已经复苏，抵押贷款利率将有所缓解，政府鼓励新住房供应的措施，例如取消新的专用租赁住房建设成本中的商品与服务税（GST），将有助于弥补过去的不足。
杜鲁多：明年中旬开始降息
据Reuters报道，加拿大总理杜鲁多（Justin Trudeau）今天表示，预计利率将在明年年中开始下降。这一说法与路透社最近的民意调查结果一致，尽管最新的经济数据使央行变得更加鹰派。
杜鲁多在出席联合国大会后返回加拿大之前接受《纽约时报》的采访时表示：“我们知道情况会开始好转，通货膨胀正在下降，我们认为明年中旬利率可能会开始下降。”
图源：Reuters
随着加拿大央行为抑制通胀而创纪录地加息，加拿大人正在应对生活成本危机。从民意调查来看，杜鲁多的支持率有所下降。
尽管通货膨胀已经从峰值回落，但8月份的消费者物价指数（CPI）升至4%，高于央行2%的目标。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，利率可能还不够高。
在8月24日至30日期间对34名经济学家进行的一项调查显示，多数经济学家（24人）预计，加拿大央行将把政策利率维持在5%的当前水平或更高，至少到2024年3月底。根据预测，明年6月底前将降息，这与美联储的预期一致。
杜鲁多卷入了一场敏感的货币政策辩论，其政府和其他省级政治家过去对利率的评论引发了对央行独立性的质疑。
本月早些时候，财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）为加拿大央行的独立性进行了辩护，此前她关于央行决定保持利率稳定 "对加拿大人来说是宽慰 "的言论引发了关于央行独立性的担忧。
周六，加拿大总理办公室拒绝对杜鲁多的言论发表评论。
保守党领袖博励治（Pierre Poilievre）将通货膨胀和负担能力危机问题归咎于杜鲁多政府在大流行期间的巨额支出。
杜鲁多表示：“人们对政府不满，是因为事情进展得不太顺利，人们感到担忧。所以，是的，这是一个艰难的时期。”
来源链接：https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/trudeau-expects-canadian-interest-rates-come-down-by-mid-2024-2023-09-23/#:~:text=Trudeau%20expects%20Canadian%20interest%20rates%20to%20come%20down%20by%20mid%202024
https://www.blogto.com/real-estate-toronto/2023/09/housing-crisis-canada-economy-recession/
根据牛津经济学家的一份新报告，一直被推迟的加拿大经济衰退终于来了。
高度负债的家庭和高估的房价是导致消费支出回落的主要因素，自2023年初以来，尽管有强劲的移民潮、强劲的就业增长和剩余的受过大流行时期储蓄支持的消费热潮，但消费支出已经显著减缓。
最初预计衰退会在2022年第四季度到来，但经济表现远远超出了预期。
报告中写道：“我们怀疑今年初的经济强劲表现不会持续下去，最新数据表明，确实将迎来严重的经济滑坡。”
“我们预计高度负债的家庭将在去杠杆化和偿还债务方面削减支出，这应该会导致债务比率的本金部分走下坡路。因此，不断上升的利息成本将占据较大的债务成本比例，考虑到可变利率抵押贷款持有人延长分期偿还的影响，这比我们目前的预测可能还要高。”
由于债务服务成本、失业和可支配收入减少，家庭已经开始削减购买新汽车、家具、家电和服务的支出。
家庭消费占加拿大国内生产总值的60%，将成为经济的主要拖累因素，但分析师预计在经济衰退期间，消费支出将下降1.3%，这比以前的经济衰退幅度要小，这是因为移民、大流行后的消费潜力释放以及过度的大流行时期储蓄。
经济衰退始于2023年第二季度的国内生产总值（GDP）下降，预计将在2024年第一季度结束，GDP将从峰值下降1.5%。
失业率预计将从目前的5.5%上升到2024年中期的7.2%。
这是一个相对有限的下降，因为预计雇主将更愿意通过削减工作时间来保留员工，考虑到从大流行中复苏后扩大员工规模的巨大挑战。
联邦政府预计不会推出重大的财政刺激计划，因为这将带来通货膨胀压力，并破坏加拿大银行迄今为止将政策利率提高到5%的货币政策。
联邦政府还面临着从财政赤字中恢复的挑战，目标是在2027/2028年实现财政平衡。
至于房地产市场，牛津经济学预测，房屋市场的调整还远未结束。
自2023年2月以来，二手房屋价格有所上升，但随着经济衰退的继续，调整在夏季“全面展开”，预计将持续到2024年。
就业和收入不稳定性，加上更高的抵押贷款利率和创纪录的不可负担性，将进一步削弱房屋需求，导致房屋销售进一步下降。
房价将在2024年中期前再下降5%至10%，自2022年2月加拿大银行首次提高政策利率之前，房价总体下降了20%至25%。
新房建设也出现了放缓，随着经济衰退的继续，预计将进一步下降。
预计2023年的住房开工数将达到约22万套，而2024年将为20万套，远低于2021年和2022年年均27万套的水平。
但房屋建设将在2024年末重新开始，最终在2026年达到创纪录的31万套住房开工，届时经济已经复苏，抵押贷款利率将有所缓解，政府鼓励新住房供应的措施，例如取消新的专用租赁住房建设成本中的商品与服务税（GST），将有助于弥补过去的不足。
杜鲁多：明年中旬开始降息
据Reuters报道，加拿大总理杜鲁多（Justin Trudeau）今天表示，预计利率将在明年年中开始下降。这一说法与路透社最近的民意调查结果一致，尽管最新的经济数据使央行变得更加鹰派。
杜鲁多在出席联合国大会后返回加拿大之前接受《纽约时报》的采访时表示：“我们知道情况会开始好转，通货膨胀正在下降，我们认为明年中旬利率可能会开始下降。”
图源：Reuters
随着加拿大央行为抑制通胀而创纪录地加息，加拿大人正在应对生活成本危机。从民意调查来看，杜鲁多的支持率有所下降。
尽管通货膨胀已经从峰值回落，但8月份的消费者物价指数（CPI）升至4%，高于央行2%的目标。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，利率可能还不够高。
在8月24日至30日期间对34名经济学家进行的一项调查显示，多数经济学家（24人）预计，加拿大央行将把政策利率维持在5%的当前水平或更高，至少到2024年3月底。根据预测，明年6月底前将降息，这与美联储的预期一致。
杜鲁多卷入了一场敏感的货币政策辩论，其政府和其他省级政治家过去对利率的评论引发了对央行独立性的质疑。
本月早些时候，财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）为加拿大央行的独立性进行了辩护，此前她关于央行决定保持利率稳定 "对加拿大人来说是宽慰 "的言论引发了关于央行独立性的担忧。
周六，加拿大总理办公室拒绝对杜鲁多的言论发表评论。
保守党领袖博励治（Pierre Poilievre）将通货膨胀和负担能力危机问题归咎于杜鲁多政府在大流行期间的巨额支出。
杜鲁多表示：“人们对政府不满，是因为事情进展得不太顺利，人们感到担忧。所以，是的，这是一个艰难的时期。”
来源链接：https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/trudeau-expects-canadian-interest-rates-come-down-by-mid-2024-2023-09-23/#:~:text=Trudeau%20expects%20Canadian%20interest%20rates%20to%20come%20down%20by%20mid%202024
https://www.blogto.com/real-estate-toronto/2023/09/housing-crisis-canada-economy-recession/