中国经济反弹告终 经济学者 : “正从滞胀进入衰退”

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Toutiao
最新回复:2021年8月18日 9点45分 PT
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RFA


RFA制图

中国统计局刚公布的七月经济数据,几乎全部都比悲观的预期更差,中国大陆和香港股市周二应声下跌。

经常在央媒发表宏观经济分析文章的大陆经济学者任泽平,更认为中国经济正从”滞胀走向衰退”。

任泽平17日在微博发表长文,确认消费、投资、出口等三家马车全面放缓。7月不仅经济先行指标回落,比如制造业PMI、PMI新出口订单、房地产销售和投资、社融信贷M2等,有的甚至连续4个月下滑;而且工业生产、固定资产投资、社零等经济一致指标也开始回落。表明经济下行压力已经开始进行传导和扩散,经济衰退的市场预期有所增强。只有物价数据作为滞后指标尚在高位,这是供求缺口和运动式“减碳”共同作用的结果。

他解释,经济下行的主要拖累因素来自:对房地产和地方债的信用收缩效应开始显现,年初以来的社融信贷回落开始作用于实体经济,一般传导时滞6个月左右;房地产销售自5月以来的转淡开始传导至投资端,房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融,房地产是周期之母;随着美国、欧洲、亚洲等生产恢复,产能替代效应消退,出口订单回落,传导到出口1-3个月;经济K型增长、中小企业受大宗商品成本挤压、就业低迷等制约消费,消费增长始终乏力;大宗商品价格过高,超出实体经济的承担能力,对经济活动产生抑制作用,这是周期自身的力量。

任泽平列出以下七大衰退特点和趋势:

1、生产端加速下滑,与需求放缓、限产、用电荒、经济复苏不均衡、下游企业经营压力有关。7月工业增加值两年平均复合增速5.6%,较上月大幅回落0.9个百分点,连续三个月下滑,与PMI生产分项变化相印证。其中,出口对生产带动作用较上月减有所弱,出口交货值同比增速11.0%,较上月下滑2.4个百分点。

受局部疫情、汛情影响,7月服务业生产指数两年复合增长5.6%,较上个月下滑0.9个百分点。

2、近期房地产销售和投资持续大幅回落,房地产短期看金融,未来要警惕房地产“硬着陆”,用时间换空间。7月商品房销售面积和销售额同比分别为-8.5%和-7.1%,较6月下滑16和15.7个百分点;8月1-15日,30大中城市商品房成交套数和面积同比分别为-24.2%和-25.0%。7月房地产投资两年复合平均增长6.4%,较6月下降0.8个百分点,连续3个月下滑。

房地产调控不断升级加码,金融政策收紧,房地产投资将持续承压。“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债,土地集中供应制度对房企资金施压。

3、基建投资乏力,7月强降雨、洪涝等极端天气灾情对基础设施开工有一定影响;后续伴随专项债发行加快,基建有望发力,但托底经济的效果有限。1-7月份基础设施投资同比增长4.6%,两年平均增长0.9%,比1-6月份回落1.5个百分点。

今年以来,专项债项目要求监管趋严、专项债发行高峰推迟,叠加募集资金到基建投资存在时滞、优质基建项目储备不足,预计下半年基建托底经济的力量有限。

4、制造业投资持续恢复,但上游受环保等约束,下游受大宗商品通胀挤压,制造业投资反弹力度有限。1-7月制造业投资同比增长17.3%,两年平均增长3.1%,比1-6月份加快1.1个百分点。1-6月采掘业、上、中、下游制造业利润两年复合增长率分别为17.4%、30.1%、20.3%和3.4%。

5、消费超预期回落,商品和服务消费均出现回落。7月社会消费品零售总额两年复合平均增3.6%,较上月下滑1.3个百分点。其中商品和餐饮消费两年复合增速分别为3.9%和0.9%。商品中建筑装潢为主要拖累项,或与地产销售下行有关。疫情对服务消费的影响短期较难改善,叠加近期局部疫情再次爆发,餐饮消费继续出现回落。

长期来看,消费是经济的慢变量,受就业、收入、复苏K型分化有关,或带来消费中枢下滑。上半年居民人均可支配收入两年复合实际增长5.1%,不及2019年同期6.5%。而疫后经济恢复存在结构性问题,“消费降级与消费升级并存”“底层通缩,高层通胀”。

6、出口增速下滑,品类分化,与产能替代效应消退有关。7月中国出口额(以美元计,下同)同比增19.3%,两年复合增长12.9%,低于上月2.2个百分点。分产品看,高新技术、机电产品出口表现强势,反映海外需求仍在。但劳动密集型高位放缓,主因美国消费筑顶、库存积累、产能替代效应消退;防疫物资对出口带动作用减弱,份额下降。

7、通胀高点已现。近期,PPI、PMI价格指数高位震荡,7月PPI同比9.0%,再度处于近十三年来新高;CPI受食品项拖累回落,非食品价格环比上涨。大宗商品超级通胀高点已现,但疫情带来的供求缺口仍在,大宗商品价格高位震荡。

我要真普選
1 楼
美國經濟增長將會重新超越中國,而中國未來將要面對人口急速老化。中國要GDP超越美國,恐怕越來越不可能了!
m
modems
2 楼
妄议中央,罪该万死
一骑绝沉
3 楼
也累了,该缓缓了
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lao-fei
4 楼
评论: 中国经济反弹告终 经济学者 : “正从滞胀进入衰退” ================================================= 经济学者指出问题后有解决问题的办法吗?要是没有,那就跟放屁没啥两样。
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roliepolieolie
5 楼
毫无悬念。与美国脱钩后中国经济将步入衰退。疫情期间还好一些,下面正常后会一年不如一年。
相信事实
6 楼
就是增速放缓,那叫衰退?切。
我要真普選
7 楼
正常情況下,中國步入中等收入陷阱,經濟增長已經是舉步維艱,不退步已經很好了!還要與美國脫鈎,加速經濟衰退。當然不能不提「嚴防死守」的封城,還有自殘經濟帶來的後果!
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FreeEnergy95
8 楼
房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融,房地产是周期之母。 任泽平 恒大集团首席经济学家(副总裁级)兼恒大经济研究院院长
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Littlesnail
9 楼
天天发一些这种危言耸听的傻X文章,比中国人还关心中国的危险处境。 中国高速发展了30年,即使停顿几年也不西方国家经济持续的倒退强。
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johniewalker
10 楼
相信事实 发表评论于 2021-08-17 15:58:18 就是增速放缓,那叫衰退?切。 ---------------------------------------- 对,哪天每贴由 5 毛改为 一毛五 了,那才真是衰退。
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maverics
11 楼
本文肯定能让几个蛆兴奋几天,不过也只能高兴几天。
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Fishman1962
12 楼
China corrupted many years ago! Green frogs
尼伯龙根的指环
13 楼
真普选工友,让美联储再印个50万亿刀,年底鸡底屁直接冲200%!
洋知青
14 楼
可惜了中国改革开放。它让中共躲过了共产主义全世界崩溃,它让中国躲过了朝鲜那样经济萧条,它让中国好不容易不再用粮票,布票,还有人重拾共产垃圾作死,冤得了谁?
n
njfox
15 楼
厉害国散播病毒后,提高出口伪劣防护用品和疫苗赚了不少钱。
我要真普選
16 楼
尼伯龍:幸好歐美各國都印錢,保護了中小企業倒閉,疫情結束後可以迅速恢復。中國的中小企業很多都捱不過疫情倒閉,要恢復不是一時三刻的事,造成大量失業。就是李克強總理所說的:靈活就業!
5
5mslj
17 楼
世界巨变,国际形势巨变,外部环境巨变,让子弹再飞一会儿
洋知青
18 楼
尼伯龙根的指环 发表评论于 2021-08-17 16:24:00 真普选工友,让美联储再印个50万亿刀,年底鸡底屁直接冲200%! ======================= 无知了吧,这世界上要论印钱,谁人比得上一尊? 根据世界银行数据,2020年货币发行量和GDP之比: 香港:425.5% 澳门:356.2% 大陆:211.4% 世界:134.3% 美国:111.3% 小傻红们有资格嘲笑美国增发货币吗?
s
soleil2002
19 楼
无所谓 反正已经习惯了 被崩溃了。 看看年底贸易顺差会不会再创新高。 贸易战是美国先撑不住了。
七戒
20 楼
无所谓的。中国人民甘愿接受共产党的统治,怎么都能活。
我爱宝岛台湾
21 楼
台湾媒体太没有胆量和太狡猾,像造一个遥或表达自己的观点,就用“学者”“网民”之类的称谓代替。
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newbigman
22 楼
何为社会主义计划经济? 用白话说, 它实际上就是党国套在百姓身上的一个枷锁, 它规定一切经济活动, 百姓不允许做它规定之外的半点经济活动。 何为改革开放? 用白话说, 它实际上就是党国把套在百姓身上的枷锁松开, 允许百姓做它规定之外的经济活动。 得益于中国老百姓的勤劳能干, 加上政策的相对宽松, 从改开到2013, 是中国经济的黄金时代。 现在, 我们说前三十年实际上没错, 后三十年实际上走过头了; 要把过去许多松开的枷锁再重新锁在百姓的身上, 后果会如何, 从一尊上任的GDP增速变化就可判断出来了! 数据从不说谎 中国GDP增长率 2010 年:10.6 2013 年:7.8 2015 年:7.0 2017 年:6.9 2019 年:5.95 2020-2021(平均):5.0 它是一条向下的直线。如果我们保持这种减速的速率,我们的 GDP 将在 10 年后达到零增长!。
老虎2020
23 楼
一三五是中国威胁论,二四六是中国崩溃论,周日随便说。
一条小路
24 楼
習二胖衹管自己能胖起來,其他的他管不了。
O
OldPortland
25 楼
Shouting slogans, the economy goes up
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Rainbow117
26 楼
二胖只管自己当土皇帝坐江山,中华民族的前途、民计民生他都无所谓的,国内越乱越好,越穷越好,这样越好统治。习二的梦想就是把中国全面朝鲜化,他成为无知愚昧屁民们的习太阳
尼伯龙根的指环
27 楼
洋知青工友:一个财经盲先搞清楚什么是 M2和M3货币政策的区别,再来逼逼。美联储物理意义上的印钱没中国多,但是通过发行国债,购买企业债券的形式进行货币兑水。首先,美国政府债务已经不是2020年的25万亿,现在上半年已经超过28万亿,再加上新通过的3.5万亿基建债务,马上就要破31万亿!!!这仅仅是联邦政府和地方债务,并不包括美联储不断买入的垃圾债券公司债券和美国私人家庭债务40多万亿,美国的债务总量接近80万亿!实际负债和GDP之比是372%!大陆债务总量是36.4万亿刀,212.4%
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llq中美18
28 楼
疫情下,哪个国家能独善其身?中国第N+1次要崩溃了?
1
1passby
29 楼
美国永远南波万!可以吗?
尼伯龙根的指环
30 楼
而且,中国和美国的政府债务结构完全不同。中国债务主要用于住房、铁路、公路等基础设施建设,以及教科文社会民生领域以及水利设施建设等,资金投入占比64.8%。而美国政府债务主要以消费性为主,几乎没有投入到基础建设,可以说联邦政府和地方政府借来的钱都发出去用于消费,几乎没有资产可以抵押。
偶偶地来一发
31 楼
中国还没发钱呢,央行还有很多手段,不会衰退的.美国倒是手段出尽了,希望疫情能够反弹不那么厉害,否则两难了.
w
worley
32 楼
人民币发行总量(240万亿人民币,约合40万亿美金)目前是美元发行总量(19万亿)的两倍。 人民币目前不被允许自由兑换,汇率也非市场浮动,并且外汇管制。
尼伯龙根的指环
33 楼
楼下,两国金融运作模式不同,中国企业是以银行贷款的间接融资为主,美国是以资本市场的直接融资为主。美国不需要发行货币,可以通过美债和债券在资本市场上融资。无论是货币还是国债企业债券,都是要还的。
文田
34 楼
小资产阶级要么就是狂热,要么就是极度悲观,永远是两个极端来回摇摆。 未来几年不可能一帆风顺,因为整个世界的经济形势就不容乐观,需要有一个可能为期数年的调整期。中国要是不行,其他国家很可能就会非常糟糕。中国还是有不少的调整和堵漏,几年之后应该能看到成效。
L
LISP
35 楼
中国没有跟随西方货币放水
g
groogle
36 楼
现在是个人就能碰家美国的金融模式了 算那棵葱啊
三河匹夫
37 楼
前天复旦一位系主任在一会上的数据,大陆债务总量是280万亿差一点,合43万亿刀.
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xyz99
38 楼
LISP 发表评论于 2021-08-17 17:57:12 中国没有跟随西方货币放水 ******************* 你真的确定么?一斤虾500块,装修一个门5000人民币
小矛
39 楼
--------------------------- LISP 发表评论于 2021-08-17 17:57:12 中国没有跟随西方货币放水 --------------------------- 真的吗?是共产党跟你说的吗?如果中国没有放水,你觉得房价怎么可能涨到世界最贵?如果没有放水,股票估值会涨到疯癫的地步?所以我一直说共产党如果说一样东西是黑的,你一定要想一下那东西会不会是白的。
n
newbigman
40 楼
真心佩服某些网友对党国的狂野热爱。 美国政府发疫情补助金是美国政府不负责任, 乱花钱的佐证! 中国政府坚决不发疫情补助金, 对河南大水几乎没有补助是中国政府负责任, 不乱花钱的佐证! 党国的恩情的确比山高, 比海深。
读者A
41 楼
LISP 发表评论于 2021-08-17 17:57:12 中国没有跟随西方货币放水 ========= 不知放了多少水,才会导致过去20年的物价房价猛涨。 在世界主要国家中,放水量绝对第一
n
newbigman
42 楼
中国债务规模已超过GDP的300% 约占全球总债务的15%--IIF By Reuters Staff 路透7月18日 - 根据国际金融协会(IIF),一项衡量中国债务的关键指标已经超过国内生产总值(GDP)的300%,目前中国当局正为降温中的经济提供更多支持,同时在努力控制金融风险。 IIF本周发布一份报告指出,2019年第一季,中国企业、家庭、以及政府的债务总规模已升至相当于GDP的303%,去年同期为297%。
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LAOK
43 楼
中国又垮了又崩溃了!美国那从来都是世界第一的!这么说台湾人高兴了吧!
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kedi888
44 楼
中共的统计数字都是精心编造的,没有可信度。今年外贸增加主要是防疫物资的输出,隋着西方国家反中情绪高涨,经济脱钩加速,中国外贸增加困难,国内房地产和基建饱和,以及老龄化的影响,GDP增速将放缓直至为0为-。
四月如风
45 楼
美国对中国的制裁及疫情对中国经济的影响开始显现出来了。
k
kedi888
46 楼
新冠疫情将是中共一个大坎,可能伤筋动骨,付出沉重代价。
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Radianz
47 楼
人口老化,人口寿命增加,劳动力市场畏缩,严重影响未来几十年经济发展。 当下相对收入的高市场房价,政府控制房价幅度,实际是有价无市。 资产以钢筋水泥形势存在,年轻人背负房贷,没多余钱消费。 就看中国特色能不能解决这些问题。
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Tiger666
48 楼
这两天美国股市不是也很差吗!
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kedi888
49 楼
中国至今外汇不能自由兑换,表明多个自信就是扯蛋。
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newbigman
50 楼
再告诉大家一个数据: 不计股票分红, 如果您在2007 的高峰时投入10,000元: 1) 如果您买的是SP500, 您今天会有30,000元。 2) 如果您买的是SHCOMP (上证), 您今天会有5,777元。 两者相差五倍正! 如果计入股票分红, 差距更大。
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18340
51 楼
毒友公公终于盼到啦。
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InNorthTexas
52 楼
乳滑,快查, 博士论文是抄的, 不然,小学作业是抄的。
尼伯龙根的指环
53 楼
newbigman: 美国债务规模占GDP383%,欧盟416%,英国500%,日本600%,大家都跟老大学,一起加油印钞票!
尼伯龙根的指环
54 楼
07年买入北上深的任何房子,投资回报率应该不止300%了吧。。。
n
novtim2
55 楼
牛逼完了,报应开始来了。从那些培训机构失业的人都去从事芯片产业把,看看能不能胜任。
山地
56 楼
嗯中国又要崩溃了,美国经济增长超越中国。应该广为宣传,让老疯子,老糊涂都相信,不必担心中国超越。
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Panda-2020
57 楼
还敢生三胎?
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abraham007
58 楼
没包皮抬巴子嘴里的中国平均一周能崩溃两三次,习惯了就好了,呵呵
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kaimenhong
59 楼
你如果只看中国国内的经济分析,那是一贯偏谨慎,偏悲观的。美国不仅第二季度经济增长超过中国,接下来几个季度也有望超越,当然原因嘛就要看去年的经济数据了。8月17日,中央财经委研究了“扎实促进共同富裕”“防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作”两件大事。可以看出中国目前的经济思维是在高质量发展中促进共同富裕,以经济高质量发展化解系统性金融风险,也就是进中求均、进中求稳。
相信事实
60 楼
中国的增速放缓,但仍然是增长,而且是世界上唯一的大国增长。包括美国和欧洲国家在内,全都是负增长,只好靠加速印钞来维持“正”增长。美国一年鸡蒂皮只有二十万亿,却准备一年印十万亿,不用干活就“增长”了50%,是不是啊?
D
Doctor.XI
61 楼
包子在那里瞎折腾,经济不走下坡路那才是笑话,如果经济数据还是一派欣欣向荣的景象的话那肯定是造假了
D
Doctor.XI
62 楼
楼下指环狗拿房地产跟人家股市比也不怕人家笑掉大牙
共-产-党
63 楼
这人肯定是敌对势力派来的。 中共国6亿人民正沉浸在每月挣着不到1000元收入的幸福生活中呢。
尼伯龙根的指环
64 楼
dog11:这么老亏,好像你买得起北上广房子似的?就凭你这法拉盛街头发报纸的,难度忒大了吧!
国色
65 楼
中国的事就不劳RFA操心了。有美国垫底,中国经济不会差到哪里去。别忘了,美国还欠中国1万亿美元的债。把这债要回来,中国也能维持下去。
D
Doctor.XI
66 楼
指环狗,问题恰好在于股票大多数人都能从中获利,而北上广的楼房可不是。
5
5mslj
67 楼
两套房子叫投资,一套房子叫自住。自住房,涨跌没有意义,反正也不能变现。北上广绝大多数人,都只是拥有自住房。
J
JohnZhangUSA
68 楼
Doctor.XI 发表评论于 2021-08-17 20:21:35 指环狗,问题恰好在于股票大多数人都能从中获利,而北上广的楼房可不是。 谢谢习博士指教指环狗。这狗有些日子没出来了。以为它改邪归正了呢。但愿你的指教对它有帮助呢。
照妖镜007
69 楼
还是多担心一下高处不胜寒的美国股市吧,摇摇欲坠,高台跳水随时发生!
爱吃面包的人
70 楼
楼下的五毛狗还操心美国的股市 真是吃着咸的操淡心 还是想想今天任务完成了没,否则看手不打死你。
5
5mslj
71 楼
始终在地板徘徊的中国股市,看到美国牛市醋意大发,高声大喊:高处不胜寒的美国股市摇摇欲坠!高台跳水随时发生!
5
5mslj
72 楼
股市涨跌很正常,但一直在地板上趴着极不正常,尤其还号称经济连续几十年高速发展。股市体现的是经济红利,红利去哪里了?
拾麦客
73 楼
国色 发表评论于 2021-08-17 19:57:26 中国的事就不劳RFA操心了。有美国垫底,中国经济不会差到哪里去。别忘了,美国还欠中国1万亿美元的债。把这债要回来,中国也能维持下去 —————————————— 傻X,一万亿的有价证券,你自己买的就要自己卖。关美国什么事,这不叫外债,这叫债券。涨了是赚的跌落要认。看到前几年央视上一个二愣子站起来问美国人啥时候还中国钱,真的不知道怎么跟这种傻X对话。中国的事怎么不关我们的事?我们都有家人朋友在中国,哪个不希望中国人过得更好。当然不希望中国瞎折腾。这个平台不是中国的,你这个中国人可以滚蛋了,不需要你在这里为管别人自由讨论。
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hachimada
74 楼
这又是要“崩溃”了吗?哈哈。
w
wanghbhb
75 楼
过去的二十年铁公基对中国经济发展起带头作用。但这种发展总会看到尽头。要继续发展必须要有新的带动力量。
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hachimada
76 楼
好吧,说句不开玩笑的话,这属于对一个月数据的过度解读。刚看了一下统计局的数据,只能说7月数据“略有下降”,而且和“疫情”“汛情”对经济的影响预期相当。趋势不是靠一个月的数据建立的,要等几个月来确认。稍安勿躁。
喜得利
77 楼
再衰也比美国强! 只因有个共产党!
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thumpup
78 楼
清零破功,疫情没控制住,经济却因频频封城而垮了,接下来新冠病毒来源来自它军方实验室的真相公布后,全世界即将启动对中共的追讨,中共的末日不远了。
偶偶地来一发
79 楼
昨天只有6例本土病例了,都在扬州.快清零了.
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louie14
80 楼
老虎2020 发表评论于 2021-08-17 17:00:17 一三五是中国威胁论,二四六是中国崩溃论,周日随便说。
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JohnZhangUSA
81 楼
你们五毛不用找到一个看似好消息就不断发。看看自己家的财产什么时候被政府收去吧。 偶偶地来一发 发表评论于 2021-08-18 05:03:44昨天只有6例本土病例了,都在扬州.快清零了.
青衣侠
82 楼
RFA总是忙于给中国经济作“总结”,但是RFA的名声实在太臭,有几个人会信RFA?
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gege59866
83 楼
美国人民都变成变相奴隶幾十年來,美國是真衰,苦啊!