纽时:中国CPI再次下跌,引发通缩担忧 无意救楼市

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最新回复:2023年11月9日 11点56分 PT
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纽约时报中文网

山东潍坊一个待租店铺。 Gilles Sabrié for The New York Times

在经历两个月的平稳之后,中国的物价再次下跌,虽然国有银行为建设更多工厂注入了资金,但家庭和企业仍对消费支出持谨慎态度。物价下跌可能是中国通货紧缩的前兆,在这种恶性经济状况下,企业和员工会发现从商品或工作中获得的收入更少了,债务却一如既往地沉重。

相较之下,美国的居民消费价格虽然仍高于疫情前水平,但通胀率已大幅下降。欧洲则仍在与通胀作斗争。

国家统计局周四宣布,10月份中国居民消费价格同比下降0.2%。这其中的一个重要因素是食品价格下跌,尤其是猪肉价格较一年前下跌了30%,因为中国农民开始饲养更多生猪。

食品价格的变化可能是突发性的,不一定导致通缩或通胀,这两者的衡量指标是经济的总体物价水平。统计局称,不包括食品和能源(上个月中国油价略有上涨)的居民消费价格比去年同期上涨了0.6%。

周二,国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳特在北京举行的新闻发布会上表示,她认为中国可以避免通货紧缩。她表示,食品和能源价格的低迷拉低了广义通胀指标,但可能不会持续太久。

“我们不认为中国将出现通缩的普遍趋势。我们预计从现在起的一年内,通胀水平也将完全处于合理区间,”她说。

但食品价格下跌并不能解释工厂和其他制造商批发价格大幅的下降。10月份中国工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%,这一数字已经连降13个月。

从钢铁、煤炭到电动汽车,10月份各种商品的生产者价格较去年同期均出现下滑,不过电动汽车价格在今年秋季有企稳迹象。

虽然居民消费价格的降幅略高于经济学家预期的0.1%,但上海和深圳股市在周四开盘时依然小幅走高。9月份居民消费价格与去年同期持平,8月份上升0.1%,7月份下降0.3%。

在最近的一个工作日,山东潍坊的经济疲软状况显而易见。一条延伸数个街区的长街上满是出售油漆、石膏和地板等建筑材料的商店,正午时分这里没有任何顾客。

刘新江(音)经营着一家全新或翻新炉灶橱柜定制的小店,他说钢铁和水泥价格大幅下跌,家装用品的价格也普遍下跌了。他表示,过去几年这条街上的高层公寓价格跌了三四成,但还是没有人买,因此也没有人花钱装修厨房了。

“中国的房子现在卖不动了,”刘新江说。

中国物价下跌说明了各种商品需求疲软和供过于求的现象。住房是中国家庭的主要资产,占家庭财富的五分之三到五分之四。房价下跌导致许多人降低了消费意愿。

根据天津研究公司贝壳研究院的数据,自2021年8月以来,中国100个城市的现房价格平均下跌了18%。

严格的疫情管控似乎也对消费者和企业的支出意愿产生了持久影响,尽管中国在11个月前突然结束了这些措施。上海在去年春季遭受长达两个月的封城,致使全国消费者信心大幅下滑,幅度远超2008年和2009年全球金融危机时的水平。

今年春季,当消费者信心调查未能反映出复苏迹象,国家统计局暂停发布该数据。现在该数据的发布已经恢复,而消费者信心水平在今年前三个月因解封而迎来小幅反弹后,已经降至几乎与上海封城结束时一样低的水平。

中国新经济计划:加大对制造业投资,无意出手救楼市

中国潍坊的一个农产品批发市场。中国经济学家表示,经济正面临着毛泽东时代以来最严峻的考验。 Gilles Sabrié for The New York Times

面临为疲弱的经济复苏提供支持的压力,中国的政治领导人正在缓慢地将经济引至新的方向。由于经济增长不能再靠房地产和地方债推动,官员们正在加大对制造业的投资,并增加了中央政府的借贷。上周公布的数据显示,国有银行已开始持续减少为房地产行业提供的贷款,这是自2005年中国开始有可比记录以来的首次。大量资金已流向了制造商,尤其是电动汽车和半导体等快速增长行业。

这种做法是存在风险的。中国的工厂长期存在着供过于求的问题,其数量远远超过满足国内市场的需求。加大对制造业的重视可能会导致出口的增多,而这有可能引起其贸易伙伴的不满。中国为制造业提供更多的贷款,对西方国家来说也是一种挑战,后者也正在通过立法,鼓励加大对本国某些相同行业的投资,比如拜登政府通过的《通胀削减法案》。

向制造业贷款的转变凸显出中国政府无意救助国内负债累累的房地产市场。约占国民经济四分之一的建筑和住房行业目前正在受到房价、房屋销售以及投资急剧下降的影响。

中国增加对其他行业的投资可能会在未来几个月刺激更多的经济增长,从而部分抵消房地产行业的麻烦。但用更多的中央政府债务来取代地方债对化解债务积累给经济增长带来的长期拖累没有多少帮助。

“我认为债务对短期发展不是问题,但我们需要关注中长期发展,”渣打银行中国首席经济学家丁爽最近在广州举行的中国经济学家和金融专家的论坛上说。“恰当地说,房地产行业还没有触底。”

潍坊的一个废弃的建筑工地。中国决策者们已限制了向房地产业的贷款,而且不愿意为拯救楼市改变政策。 Gilles Sabrié for The New York Times

中国房地产业危机的根源在于借债驱动了40年的投机行为,它将房价推高到与租金或家庭收入不成比例的程度。中国的政策制定者们已在几年前开始限制向房地产业贷款,引发了该行业最近的衰退,但政策制定者现在不愿意通过再次大规模发放住房贷款来拯救房地产业。

中国政府曾以为,国家领导人取消了最严格的“新冠清零”措施后,中国经济会在2023年出现反弹,去年的经济因为严格的“清零”措施而遭到摧毁。但经济活动在年初爆发后,在春季和夏季增长缓慢,脆弱性依然存在:制造业活动在今年8月和9月有所增长后,上个月再次出现下降。

在中国最高领导人习近平上周主持召开的一个会议上,党政官员们闭门讨论了金融政策。据会后发布的官方纪要,会议要求将更多的财政资源引导到先进制造业上去,并为地方政府提供帮助。

在房地产市场陷入困境的同时,工厂建设却在政府支持的投资推动下紧锣密鼓地进行着。

中国已经建成的太阳能组件厂足以满足全世界的需求。它建成的汽车制造厂足以生产所有在中国、欧洲和美国销售的汽车。到2024年底,中国将在短短五年时间里建成的石化厂将与欧洲、日本和韩国目前运营的数量相当。

经济学家们在中国智库国际金融论坛最近在广州举行的会上承认,中国目前面临的挑战相当严重,上次遇到这种挑战是在毛泽东1976年去世后的那几年。但他们预测,对新的制造技术的大笔投资将带来回报。

潍坊的一个太阳能和风电发电场。中国已有的太阳能组件厂足以满足全世界的需求。 Gilles Sabrié for The New York Times

“我们今天的困难与1978年的差不多,所以现在的问题是,什么是创新驱动增长的未来?”张燕生说,他曾在中央政府的经济规划部门任高级官员,现在就职于中国国际经济交流中心。

新加坡国立大学东亚研究所所长郝福满(Bert Hofman)在广州的会上表示,中国的银行系统把贷款从房地产业转向制造业的做法始于几年前。

在新冠疫情前,中国的银行系统每年向房地产行业增加相当于7000多亿美元的贷款。在截至今年9月的12个月里,房地产业的未偿贷款总额略有下降。银行减少了对开发商的贷款,而家庭还清了老房贷,同时新房贷的数量减少了。

相比之下,银行提供给工业企业的净贷款已从2019年前九 个月的折合630亿美元,飙升至今年前九个月的6800亿美元。 增加的贷款部分用于发展半导体行业,让中国有可能摆脱对进口的依赖,从而绕过美国的出口管制,其他部分则用于电动汽车制造和造船等行业。

许多经济学家担心,向制造业投入更多的资金可能解决不了更广泛的经济问题。房地产行业仍在衰退,靠增加对汽车制造等行业的投资来抵消规模巨大的房地产行业的麻烦并不容易,汽车制造业对经济产出的贡献只有6%到7%。

中国苏州的一家生产重型机械的工厂。2023年前九个月工业企业得到的净贷款几乎是四年前的11倍。 ChinaTopix, via Associated Press

大举投资建厂可能会激怒其他国家:新工厂生产的产品大部分可能用于出口,因为许多中国家庭已削减了支出。

但美国和欧盟已越来越不愿意接受更多的对华贸易逆差。 欧盟已对中国电动汽车行业使用政府补贴的情况展开调查,在欧盟和中国之间产生了新的贸易分歧。

意识到这些风险,中国正在发展中国家寻求市场。这些国家虽然也有规模庞大的制造业,但设备比较陈旧,这为中国更新、更高效的工厂出口产品提供了机会。许多发展中国家正在艰难地与中国重新谈判它们欠下中国的基础设施项目巨额债务,这让它们在提高对中国商品关税上处于不利地位。

中国的工厂几十年来一直在全球获得越来越多优势。据联合国工业发展组织的数据,中国在全球制造业中的份额自2000年以来已增长了近五倍,达到31%。美国占的份额已下降到16%,除中国外的发展中国家的份额则一直保持在19%。

当然,中国的做法中也有不变的东西,那就是依靠借贷来推动增长。

多年来,官员们曾多次试图戒掉靠债务增长经济的习惯。时任副总理的刘鹤曾在2018年的一次讲话中承诺,三年内控制债务规模。

潍坊农产品批发市场内。 Gilles Sabrié for The New York Times

但自2020年以来,地方政府的债务反而激增,去年已达到相当于近8万亿美元的水平,地方政府下属表外融资机构也积累了数万亿美元的债务。中国的总体债务不断膨胀,相对于中国的经济产出,债务已经达到了比美国和许多其他发达国家高许多的水平。

北京大学国家发展研究院院长姚洋今年9月表示,控制债务的努力并未取得成功。

“尤其是在2014-2018年,本应是化债窗口期,债务却迅猛增长,且在2020年之后情况变得更严峻,”他在一次讲话中说。“由此可见,过去采取的化债手段没有起到应有的作用,反而有些适得其反。”

尧舜禹
1 楼
中国崩溃作文一篇,领狗粮三斤
西
西林东渡
2 楼
不需要救。横竖傻逼觉悟高,韭菜爱镰刀。 [1评]
j
jaychong
3 楼
牛屎就喜欢监督中国,帮中国查漏补缺
j
jjjohnson
4 楼
看把大漂亮这倒霉孩子馋得,通胀三年倒是也想缩一缩,实在是臣妾做不到啊😂
那就好好生活
5 楼
艾玛呀,又崩了
d
dingding6
6 楼
西方媒体天天报道中国经济下滑衰退崩溃已经70多年了,可是中国经济已经是全球最大的工业制造国。
键盘虾
7 楼
🖕️,你再说我吗? [1评]
键盘虾
8 楼
他妈的,砍一刀打8折,我都同意了,没声音了,耍老子 [1评]
键盘虾
9 楼
老子心理都再滴血了,尽然还不要了,一点买卖信用都没有
w
wilburwang
10 楼
又来个市民X先生,尼玛天天故事会呢
G
Griller
11 楼
伪善文化很有意思,这些小作文是当地的伪善精英,欺诈美国普通人劣化到男吸毒女卖淫以后,总结出来的欺诈和洗脑的有效套路么? 美国人被劣化到没受过好的教育。这是美国伪善文化愚民政策的成功。 但是很多华人是愿意投入教育,也受过教育带来的人认知和思考的提高的。这带来的是对美式盛行的伪善文化下的欺诈小作文的抗药性。 伪善文化难道想吸引的是无知,没受过教育和易被洗脑体质的追随者群体么? 华人需要帮助当地社会过得更好。无论你的政治理念如何,先帮助自己过得好,然后帮助自己的家庭和周围人,然后帮助华人社区,进而这个社会。 这会是普通人摆脱伪善文化欺诈你的套路的或许最有效的方式。
G
Griller
12 楼
很多华人最大的韭菜,无论在哪个所谓的政治体制里,就是绝育少育。 你如果多育,或许你可以摆脱你无论在那个体制都是韭菜的命运。 美国这边普通人才是真韭菜和人矿。当然,在很多华人眼里,美国的底层,社会10%的群体不算人。和美国伪善精英的思考简直一模一样。
l
lyabc
13 楼
不太懂经济,但我觉得中国房地产过热了,盖了太多楼房,尤其是中小城市,许多都是被炒房者买下,真正住房的却没有那么多。日本房产泡沫破裂之后经济陷入停滞状态的前车之鉴表明,中国如果继续靠刺激楼市来提振经济将是饮鸩止渴,所以转而注资制造业,或许是正确的选择。
s
slzcmu
14 楼
中国的指标高了低了,都是问题,永远没有正面解读。美国的黑莓为中国的衰退操碎了心❤,这他妈 的累
不清不楚
15 楼
中国发布偏高数据就数据造假统计局随便写,中国发布偏低数据中国崩溃经济低落,都是同一部门发布数据会有两种标准,这是一部反华人士的双重标准,在他们眼中中国从49年开始就已经崩了,但但随着时间中国却越来越强大,他们接受不了的是他们在80-90年代的在国外的那种优越感没了,回国也没了那种高人一等的派头,以前的穷亲戚过的好了,他们这种人比自已过的差了还要急
键盘虾
16 楼
说句公开的话,房地产是擦屁股纸。。。当初三辆马车,地产不只是居住性质,还有金融储蓄属性,想想没几年前提的以房养老,我是无所谓,本来就是继承来的。。。现在根源是在于老龄化和出生率问题,做空地产是拒绝中产阶层财物兑现,消灭中产。 [1评]
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lyabc
17 楼
我觉得人口问题是长期性的重要问题,其影响虽显端倪,但不是造成目前中国经济状况的主因。 而房地产问题,根本上是中国经济转型的问题,房产泡沫的形成,是粗放式的市场需求所推动的,房子对普通老百姓就是住的,只是改革开放这些年,随着经济的增长,工资也在不断的增长,房子的价格只升不降,才让人有买房不亏,比存银行划算的状况,只是房地产的利润巨大,造成各种资本的疯狂注入跟炒作,才会导致供过于求。这样的情况,其实在许多商品中都有类似的现象,什么东西赚钱就一窝蜂的往里投,只是房产的价值最高周期最久,才格外突出。 你讲的“做空地产是拒绝中产阶层财物兑现,消灭中产”我不太理解,是认为中共故意的做空地产,用这种手段来收割财富或者实现共同富裕?
雁过留言机
18 楼
发表五毛回帖一篇,获赠大便一坨
键盘虾
19 楼
我是这么觉得,房价是买家竞价出来的,收入差距大,就会导致收入高的抬高价格,而低收入的买不起。。。至于说中共用手段来收割财富,不如说经济出现问题通过政策调节让中产去消化。
键盘虾
20 楼
底层在生存底线附近,没东西割,富人不好割,所以各国都拿中产来填坑背锅。。。。
键盘虾
21 楼
中国经济的问题,早在中美贸易战之前就有了。中美贸易战只是加速了问题发展,疫情是最后的稻草。。。中美贸易战,只是国资和外资分赃不均的结果,钱不好赚了,自然容易引起冲突。 [1评]
键盘虾
22 楼
大多数国人认为是美国把中国经济搞成这样的,这是舆论误导,所以反美情绪高涨。怎么可能,美国哪有那本事,也是个背锅侠。。。
z
zhulitmac
23 楼
要强监管
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lyabc
24 楼
: 我也认为中国经济的问题是结构性的,美国的打压影响有限。疫情也的确是目前经济困境的直接诱因。不过房产业低迷,是问题的表现,而不是政府的调控手段,应该难以推导出用中产来填坑的结论吧?而对于“中产阶级”这个概念了,我其实不很清楚,去查了下,在大中城市拥有一套房就算,对于他们,房子还是住的,房价跌,也只是在卖的时候有亏损。真正亏的还是更富有的阶层,那种买房来卖的人,当然还有搞房地产开发的。
d
daniel1
25 楼
任志強被入獄就已經是樓市大跌風向針了