当地时间周三，美国第三轮紧急经济救助计划遭遇波折，投资者翘首以盼良久的 靴子 仍未落地，美国股市市场进行了调整。 截至收盘时，道指涨幅 2.39%，标准普尔 500 指数涨幅 1.15%；纳斯达克指数轻微下跌 0.45%。 美国三大股指当天本一度大涨，但在下午收盘前，桑德斯等参议员表示可能暂缓法案通过，为投资者增加了不确定性，随后股市下跌。在短短一个交易日内，美股连续上演了 高开低走 、 深 V 反转 和 尾盘跳水 三出大戏。2 万亿刺激计划仍未付诸投票 美国财政刺激法案依然是今天市场关注的焦点。尾盘阶段，由于不满共和党参议员对失业保险条款提出 措辞上的修改 （若失业者原本收入低于 州救济金标准 +600 美元 / 周 的水平，则失业者只能领取与此前收入相同的标准），民主党参议员桑德斯宣布若共和党不放弃这个提议，他将 搁置 该法案，并争取对企业救济使用更严格的限制。 据央视新闻报道，参议院计划 25 日对经济救助计划投票，但临近投票时，多名共和党参议员要求修改部分条款，他们认为，法案关于失业保障的规定过于 慷慨 ，等于变相鼓励失业。共和党参议员林赛 格雷厄姆 ( LindseyGraham ) 称，按照目前的方案，在他所在的南卡罗莱纳州，失业补助折算小时工资达到 24.07 美元，而该州最低小时工资 7.25 美元，相当于失业比在职挣得还多，这将对经济造成损害。 据透露，这份 2 万亿美元（约合 14 万亿人民币）规模的经济救助计划主要内容包括：给符合收入标准的美国人发放现金补助（每人 1200 美元）；大幅提高失业保障，延长失业补助至 4 个月（每周增加 600 美元）；为小企业提供约 3500 亿美元援助贷款；为受损失严重的企业提供约 5000 亿美元援助贷款或贷款担保（例如航空公司）；为医疗系统提供约 1000 亿美元援助；为地方政府提供约 1500 亿美元的财政援助基金。 按照白宫的说法，美国的第三轮救市计划总额已经攀升到了 6 万亿美元。白宫经济顾问库德洛 25 日表示，除了 2 万亿美元的经济救助计划外，美联储还将提供 4 万亿美元以稳定金融市场，提供贷款担保支持，以及扶助一些受打击的行业。 美国媒体《国会山》指出，桑德斯宣布 搁置 意味着这份法案不能走快速程序，而走完标准程序或将该法案的批准程序 拖 至周末，甚至是下周初。 消息一出，股指尾盘集体跳水。截至收盘，标普 500 指数涨 1.15%，报 2475.56 点；纳斯达克指数跌 0.45%，报 7384.30 点；道琼斯指数涨 2.39%，报 21200.55 点。三大股指振幅均超过 5%。 刺激计划中对航空业提供的 500 亿美元援助让航空股集体大涨，波音大涨 24.25%，达美航空涨 15.81%、美国航空涨 10.56%。 尽管刺激措施有望实施，但一些投资者认为，全球新冠肺炎新增病例数仍在增加，离市场见底还有一段距离。保德信金融策略师克罗斯（QuincyKrosby）称： 转折点在很大程度上要取决于货币和财政应对措施能否避免经济长期下滑。而且刺激计划即使通过，实施也存在时间滞后性。 3 月 25 日，受经济刺激措施出台及全球多个市场救市政策的影响，亚太股市集体上涨。 日经 225 指数报收于 19546.63 点，涨幅为 8.04%，创下 1994 年 1 月以来约 26 年零 2 个月的单日收盘最大涨幅；韩国综合股价指数 KOSPI 当天收盘报 1704.76 点，较前一交易日上涨 94.79 点，涨幅达 5.89%。这是韩国基准股指自本月 16 日以来，首次收复 1700 点。 富时 A50 期货指数夜盘收盘微涨 0.24%。欧美疫情依然不甚乐观 据央视报道，纽约州州长科莫 24 日表示，目前纽约州物资紧缺，呼吁联邦政府提供协助。科莫警告说，此前预估纽约州新冠肺炎疫情的高峰将会在 45 天后到来，但按照目前的发展趋势，可能确诊人数更多，而且增长速度更快，高峰期或将在 14 天后到来。 科莫说道， 一位预测员这样跟我形容，之前我们看到的是，疫情传播速度像一辆货运列车穿越全美，由于确诊病例快速增加，现在疫情传播速度就像一辆高速列车，预计到达峰值时，我们大概需要 11 万张床位。不过这是我们之前预计的数字，现在可能需要多达 14 万张床位。 前天，世卫组织发出警告称，美国将可能成为全球新冠疫情的 震中 ，而现在，纽约州已经成了整个美国的疫情中心，其中，疫情最严重的是纽约市。 纽约市是美国人口密度最大的城市，因此，在面对疫情时也尤为脆弱，央视财经报道指出，纽约确诊病例正在以每三天翻一倍的高速增加。 美国加州州长纽森 25 日宣布，从 3 月 13 日以来，已经有超过一百万人登记失业，州政府正在与银行协商，争取因疫情失业人员的抵押贷款能展期 90 天。此外，白宫经济顾问库德洛表示，将于 26 日公布的全国失业率数据将会有很大增长。 美联储前主席本 伯南克（BenBernanke）表示，在 非常严重 的衰退之后，美国经济将快速反弹。伯南克表示， 如果在美国各大公司停工期间，对员工和企业造成的损害没有太大，那么我们可能会看到相当快的反弹。 他说，当前的情况比大萧条相比， 更像是一场大雪灾 。 高盛（GoldmanSachs）分析师则表示，市场稳定需要有四个迹象：1、采取政策干预，足以防止出现第二轮和第三轮经济冲击的迹象；2、新冠肺炎感染率已达到峰值的迹象；3、经济衰退可能正在放缓的迹象；4、较低估值。 该分析认为，某种情况下，这些迹象已经出现。 疫情在欧洲的蔓延也持续打击着欧元区经济，德国 3 月 ifo 商业景气指数也因此创下了自 1990 年以来的最大跌幅，降至 86.1，低于预期的 87.7，大幅低于 2 月份的 96.0。 西班牙已成为全球第四个确诊病例突破 4 万的国家，也是欧洲地区疫情严重程度仅次于意大利的国家。西班牙央行也做出预警称：新冠肺炎以及应对措施已经导致西班牙经济遭遇严重中断，高度不确定性导致难以做出对未来的经济预测。其中疫情对西班牙家庭消费支出造成 显著影响 ，短期内就业影响也可能非常显著。 标普全球评级 25 日发布报告指出，该机构最新预测，欧美经济面临的下行风险与日俱增。上周标普全球评级预测美国第二季度 GDP 同比将收缩 6%，但现在看来这个数字至少还要高一倍。周四市场聚焦就业数据 预计数百万人失业 接下来，周四会有一个非常重要的指标，就是就业数据，将会在周四开盘前半小时左右公布。这个数据之所以重要，是因为这将是第一个正式的经济指标，它会告诉人们，此次疫情对美国劳动力市场的打击会有多大。在上周，首次申请失业救济金人数在 28.1 万人，而对于这一次公布的数据，市场的预测也是非常分歧化，比如说巴克莱银行估计的数字是 200 万人，而花旗银行预期将新失业 400 万人。无论如何，这个数据都将是非常糟糕的，肯定会在数百万人这个级别，但对于周四的大盘不确定性在于，市场目前预期到底多少。同时，疫情确诊人数，以及近 2 万亿美元规模的财政刺激法案在国会的投票，都将是市场持续关注的焦点。知名投资大佬罕见发声：现在是可以乐观一点的时候 目前，金融危机、债务危机已经被广泛地讨论， 大萧条 的言论也逐渐甚嚣尘上，对于这种看法，知名投资大佬、睿远基金总经理陈光明是怎么认为的？ 陈光明根据事实和数据得出的结论是，虽然美国金融危机后积累了一些问题，但似乎还没有到一定会再次爆发危机并严重波及全球市场的程度。如果利率不出现大幅上行，疫情能得到控制的前提下，目前道指 20000 点以下，美国股市不具备继续大幅下跌的动力。对于市场要始终保持敬畏，但同时也要对未来保持乐观，尤其在市场极度恐慌时可以更乐观一点。 方正策略指出，目前市场存在上涨预期。一是流动性担忧有所缓解，本周一美联储推出无上限的量化宽松举措，美元指数显著下行，黄金、油价反弹；二是国内外政策明显加力，G20 将召开视频峰会协调应对新冠肺炎，发达国家如德国、日本纷纷出台刺激政策，国内产业政策重点支持汽车、新基建领域；三是海外市场风险偏好有所回升，虽然海外疫情仍处于加速期，但意大利、伊朗新增病例基本稳定，美欧日股市出现大幅上涨，自新冠疫情蔓延以来的大幅下跌告一段落。 多年以来，橡树资本董事长霍华德 马克斯一直保持着撰写投资备忘录的习惯，而这一系列的投资备忘录也在全球投资者中吸粉无数，据说，其中就包括股神巴菲特。 在霍华德 马克斯的最新备忘录中，包括了对疫情的分析以及对美股遭遇 闪电熊 的看法。他认为，疫情将给经济带来 不可避免的痛苦 ，例如很多诸如餐馆、酒吧之类的企业被勒令关闭，一些诸如航空公司、影院、酒店等行业的收入将会蒸发。所有这些问题将会导致失业增加，尤其对低收入员工产生较大影响。 不过据他的判断，随着隔离措施的到位、天气转暖、预防性疫苗或治疗药物将被开发出来并获批使用，可以期待的是，在这些措施的综合作用下，疫情将会在未来三至六个月内被成功抑制。×
当地时间周三，美国第三轮紧急经济救助计划遭遇波折，投资者翘首以盼良久的 靴子 仍未落地，美国股市市场进行了调整。
截至收盘时，道指涨幅 2.39%，标准普尔 500 指数涨幅 1.15%；纳斯达克指数轻微下跌 0.45%。
美国三大股指当天本一度大涨，但在下午收盘前，桑德斯等参议员表示可能暂缓法案通过，为投资者增加了不确定性，随后股市下跌。在短短一个交易日内，美股连续上演了 高开低走 、 深 V 反转 和 尾盘跳水 三出大戏。
2 万亿刺激计划仍未付诸投票
美国财政刺激法案依然是今天市场关注的焦点。尾盘阶段，由于不满共和党参议员对失业保险条款提出 措辞上的修改 （若失业者原本收入低于 州救济金标准 +600 美元 / 周 的水平，则失业者只能领取与此前收入相同的标准），民主党参议员桑德斯宣布若共和党不放弃这个提议，他将 搁置 该法案，并争取对企业救济使用更严格的限制。
据央视新闻报道，参议院计划 25 日对经济救助计划投票，但临近投票时，多名共和党参议员要求修改部分条款，他们认为，法案关于失业保障的规定过于 慷慨 ，等于变相鼓励失业。共和党参议员林赛 格雷厄姆 ( LindseyGraham ) 称，按照目前的方案，在他所在的南卡罗莱纳州，失业补助折算小时工资达到 24.07 美元，而该州最低小时工资 7.25 美元，相当于失业比在职挣得还多，这将对经济造成损害。
据透露，这份 2 万亿美元（约合 14 万亿人民币）规模的经济救助计划主要内容包括：给符合收入标准的美国人发放现金补助（每人 1200 美元）；大幅提高失业保障，延长失业补助至 4 个月（每周增加 600 美元）；为小企业提供约 3500 亿美元援助贷款；为受损失严重的企业提供约 5000 亿美元援助贷款或贷款担保（例如航空公司）；为医疗系统提供约 1000 亿美元援助；为地方政府提供约 1500 亿美元的财政援助基金。
按照白宫的说法，美国的第三轮救市计划总额已经攀升到了 6 万亿美元。白宫经济顾问库德洛 25 日表示，除了 2 万亿美元的经济救助计划外，美联储还将提供 4 万亿美元以稳定金融市场，提供贷款担保支持，以及扶助一些受打击的行业。
美国媒体《国会山》指出，桑德斯宣布 搁置 意味着这份法案不能走快速程序，而走完标准程序或将该法案的批准程序 拖 至周末，甚至是下周初。
消息一出，股指尾盘集体跳水。截至收盘，标普 500 指数涨 1.15%，报 2475.56 点；纳斯达克指数跌 0.45%，报 7384.30 点；道琼斯指数涨 2.39%，报 21200.55 点。三大股指振幅均超过 5%。
刺激计划中对航空业提供的 500 亿美元援助让航空股集体大涨，波音大涨 24.25%，达美航空涨 15.81%、美国航空涨 10.56%。
尽管刺激措施有望实施，但一些投资者认为，全球新冠肺炎新增病例数仍在增加，离市场见底还有一段距离。保德信金融策略师克罗斯（QuincyKrosby）称： 转折点在很大程度上要取决于货币和财政应对措施能否避免经济长期下滑。而且刺激计划即使通过，实施也存在时间滞后性。
3 月 25 日，受经济刺激措施出台及全球多个市场救市政策的影响，亚太股市集体上涨。
日经 225 指数报收于 19546.63 点，涨幅为 8.04%，创下 1994 年 1 月以来约 26 年零 2 个月的单日收盘最大涨幅；韩国综合股价指数 KOSPI 当天收盘报 1704.76 点，较前一交易日上涨 94.79 点，涨幅达 5.89%。这是韩国基准股指自本月 16 日以来，首次收复 1700 点。
富时 A50 期货指数夜盘收盘微涨 0.24%。
欧美疫情依然不甚乐观
据央视报道，纽约州州长科莫 24 日表示，目前纽约州物资紧缺，呼吁联邦政府提供协助。科莫警告说，此前预估纽约州新冠肺炎疫情的高峰将会在 45 天后到来，但按照目前的发展趋势，可能确诊人数更多，而且增长速度更快，高峰期或将在 14 天后到来。
科莫说道， 一位预测员这样跟我形容，之前我们看到的是，疫情传播速度像一辆货运列车穿越全美，由于确诊病例快速增加，现在疫情传播速度就像一辆高速列车，预计到达峰值时，我们大概需要 11 万张床位。不过这是我们之前预计的数字，现在可能需要多达 14 万张床位。
前天，世卫组织发出警告称，美国将可能成为全球新冠疫情的 震中 ，而现在，纽约州已经成了整个美国的疫情中心，其中，疫情最严重的是纽约市。
纽约市是美国人口密度最大的城市，因此，在面对疫情时也尤为脆弱，央视财经报道指出，纽约确诊病例正在以每三天翻一倍的高速增加。
美国加州州长纽森 25 日宣布，从 3 月 13 日以来，已经有超过一百万人登记失业，州政府正在与银行协商，争取因疫情失业人员的抵押贷款能展期 90 天。此外，白宫经济顾问库德洛表示，将于 26 日公布的全国失业率数据将会有很大增长。
美联储前主席本 伯南克（BenBernanke）表示，在 非常严重 的衰退之后，美国经济将快速反弹。伯南克表示， 如果在美国各大公司停工期间，对员工和企业造成的损害没有太大，那么我们可能会看到相当快的反弹。 他说，当前的情况比大萧条相比， 更像是一场大雪灾 。
高盛（GoldmanSachs）分析师则表示，市场稳定需要有四个迹象：1、采取政策干预，足以防止出现第二轮和第三轮经济冲击的迹象；2、新冠肺炎感染率已达到峰值的迹象；3、经济衰退可能正在放缓的迹象；4、较低估值。 该分析认为，某种情况下，这些迹象已经出现。
疫情在欧洲的蔓延也持续打击着欧元区经济，德国 3 月 ifo 商业景气指数也因此创下了自 1990 年以来的最大跌幅，降至 86.1，低于预期的 87.7，大幅低于 2 月份的 96.0。
西班牙已成为全球第四个确诊病例突破 4 万的国家，也是欧洲地区疫情严重程度仅次于意大利的国家。西班牙央行也做出预警称：新冠肺炎以及应对措施已经导致西班牙经济遭遇严重中断，高度不确定性导致难以做出对未来的经济预测。其中疫情对西班牙家庭消费支出造成 显著影响 ，短期内就业影响也可能非常显著。
标普全球评级 25 日发布报告指出，该机构最新预测，欧美经济面临的下行风险与日俱增。上周标普全球评级预测美国第二季度 GDP 同比将收缩 6%，但现在看来这个数字至少还要高一倍。
周四市场聚焦就业数据 预计数百万人失业
接下来，周四会有一个非常重要的指标，就是就业数据，将会在周四开盘前半小时左右公布。这个数据之所以重要，是因为这将是第一个正式的经济指标，它会告诉人们，此次疫情对美国劳动力市场的打击会有多大。在上周，首次申请失业救济金人数在 28.1 万人，而对于这一次公布的数据，市场的预测也是非常分歧化，比如说巴克莱银行估计的数字是 200 万人，而花旗银行预期将新失业 400 万人。无论如何，这个数据都将是非常糟糕的，肯定会在数百万人这个级别，但对于周四的大盘不确定性在于，市场目前预期到底多少。同时，疫情确诊人数，以及近 2 万亿美元规模的财政刺激法案在国会的投票，都将是市场持续关注的焦点。
知名投资大佬罕见发声：现在是可以乐观一点的时候
目前，金融危机、债务危机已经被广泛地讨论， 大萧条 的言论也逐渐甚嚣尘上，对于这种看法，知名投资大佬、睿远基金总经理陈光明是怎么认为的？
陈光明根据事实和数据得出的结论是，虽然美国金融危机后积累了一些问题，但似乎还没有到一定会再次爆发危机并严重波及全球市场的程度。如果利率不出现大幅上行，疫情能得到控制的前提下，目前道指 20000 点以下，美国股市不具备继续大幅下跌的动力。对于市场要始终保持敬畏，但同时也要对未来保持乐观，尤其在市场极度恐慌时可以更乐观一点。
方正策略指出，目前市场存在上涨预期。一是流动性担忧有所缓解，本周一美联储推出无上限的量化宽松举措，美元指数显著下行，黄金、油价反弹；二是国内外政策明显加力，G20 将召开视频峰会协调应对新冠肺炎，发达国家如德国、日本纷纷出台刺激政策，国内产业政策重点支持汽车、新基建领域；三是海外市场风险偏好有所回升，虽然海外疫情仍处于加速期，但意大利、伊朗新增病例基本稳定，美欧日股市出现大幅上涨，自新冠疫情蔓延以来的大幅下跌告一段落。
多年以来，橡树资本董事长霍华德 马克斯一直保持着撰写投资备忘录的习惯，而这一系列的投资备忘录也在全球投资者中吸粉无数，据说，其中就包括股神巴菲特。
在霍华德 马克斯的最新备忘录中，包括了对疫情的分析以及对美股遭遇 闪电熊 的看法。他认为，疫情将给经济带来 不可避免的痛苦 ，例如很多诸如餐馆、酒吧之类的企业被勒令关闭，一些诸如航空公司、影院、酒店等行业的收入将会蒸发。所有这些问题将会导致失业增加，尤其对低收入员工产生较大影响。
不过据他的判断，随着隔离措施的到位、天气转暖、预防性疫苗或治疗药物将被开发出来并获批使用，可以期待的是，在这些措施的综合作用下，疫情将会在未来三至六个月内被成功抑制。
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