拜登当选:中美关系进入“大时代”中的“小时代”

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Toutiao
最新回复:2020年11月10日 5点43分 PT
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周浩:在中美关系成为全球最为关键的地缘政治议题之后,金融市场想完全避开政治几乎是不可能的。

作者:周浩 — 德国商业银行亚洲高级经济学家

戏剧性的反转之后,尽管特朗普不愿意承认败选,并威胁各种法律手段,拜登的当选已经板上钉钉。对于市场来说,拜登的当选到底意味着什么,对于中美关系来说,新总统拜登会带来怎样的新变化?

首先从这次选情说起,尽管拜登最终得到的选举人票数超出了市场此前的预期,但在多个关键摇摆州的漫长计票和戏剧性逆转,在很大程度上表明特朗普的铁票还是非常稳固。而最终特朗普的得票率大约在48%左右——他的受欢迎程度事实上并不低。对特朗普造成根本打击的是疫情和种族事件,而在经济和外交中,特朗普的政策尽管偏激,但在美国国内不乏支持者。

在这样的基本盘面下,拜登当选尽管是众望所归,但也必将面临一个异常分裂的美国,因此在多次演讲中,拜登提到了“治愈”——弥合美国分裂的社会以及淡化政治分歧,将是拜登新政府的一个基本政策基调。但与此同时,美国国内新共识的形成,也需要考虑各方的政治利益和立场。换句话说,“治愈”希望达成“和谐”,但过程却难以和谐。

从经济政策上看,与特朗普相比,拜登的经济政策更倾向于“社会主义”,同时考虑长期性。因此对富人以及大公司加税、关注气候变化、关注弱势群体以及公共医疗,形成了其经济政策的基本框架。而与此相比,特朗普的经济政策更强调效率,从最终的经济表现来看,特朗普的经济政策并没有太多的失误之处,长年的股票牛市以及美国家庭收入的稳定增长,本身是特朗普谋求连任的最重要砝码。

另一个支撑特朗普政府的重要政策则是对华的强硬立场。总体而言,特朗普的外交政策可以用“退群”来形容,这其中隐含着几个重要的逻辑,其中之一就是美国无力承担长期且巨额的各种海外军费等开支,却没有得到清晰可见的短期利益。这样的理念与其在国内大规模减税也可以相互印证。这可以说是商人逻辑,但更容易得到普通群体的理解和支持。从拜登的多次表态来看,他会摒弃“退群”,并重新加入各种“朋友圈”,盟友也一直被拜登挂在嘴上。拜登当选后,德国第一时间表示祝贺,在很大程度上也表明美国的传统盟友们也在期待着美国外交政策思路的变化。

但从对中国的立场而言,特朗普的强硬则很可能被拜登政府延续下来。尽管拜登多次强调美国输掉了贸易战,并不认可加征关税等举措,但他也对中美之间存在的贸易不平衡表示了担忧。相信在可预见的未来之内,拜登政府也不会无偿地取消对中国商品已经征收的关税。大概率而言,拜登政府会表示对中美经贸关系进行评估,但拜登政府最终将希望通过关税政策的调整将自身的利益最大化。

总体而言,中美对抗已经成为历史的大趋势,美国内部对中国的负面情绪也在不断上升,这是拜登必须面对的。而共和党在参议院的强势存在,也意味着在对华政策等核心议题上,美国新政府很难采取U型转弯。市场的相对共识是,拜登会给传统盟友抛出橄榄枝,联合形成对中国的基本政策思路,并要求中国遵守其制订的规则。在竞选过程中,拜登很少表述其中国立场,但他提到希望中国”play it by the rule”,并在与特朗普的辩论过程中多次避免被其戴上“亲华“的帽子,在很大程度上意味着拜登心中已经有了对中国政策的基本态度和框架。大概率而言,其基本立场和目的仍然是避免中国崛起对美国形成长期的威胁,在这个基本立场下,中美关系在未来一段时间仍然难言坦途。

然而,中美之间在很多议题上仍然需要合作,这其中的关键议题之一是中美如何共同应对气候变化和后疫情时代的经济挑战。从中方的“碳排放中性”以及仍然保持长期开放的立场来看,拜登政府在这些议题上跟中国有合作的空间。这与特朗普政府的单边敌意立场形成鲜明对比,这也让市场对于拜登当选之后中美之间会出现一定程度的关系缓和抱有较大的希望,也因为此,市场的短期风险偏好出现了较为明显的上升。

从拜登的政治生涯来看,相对温和的态度和处事方式但坚持长期目标,是其数十年政治生涯的标签。他也多次强调,面对问题要听“专家意见”,也意味着其更加圆滑的政治手腕。在中美关系中,竞争和合作都客观存在,但相信拜登会明确若干底线,通过严格的底线框架来管控分歧,但仍然会对华保持高压以及关键时刻的进取和进攻。而这样的一个基本态势与中方的对美立场存在着很多相似性。

对于金融市场来说,一般而言希望可以远离政治。然而,在中美关系成为全球最为关键的地缘政治议题之后,想完全避开政治几乎是不可能的。因此,关心但与政治议题保持距离,是金融市场参与者的相对理想选择。

短期而言,金融市场应该可以享受一段时间的政治和政策真空期,然而,拜登政府不可能在关键的中美议题上长期缺位,与盟友们的互动逐步频繁之后,中国也必然会感受到在很多场合中遇到更多的阻力和反弹,以及在很多议题上的重构需求。这时中美之间如何形成新的动态平衡,几乎将必然带来金融市场的波动。

在后疫情时代,不确定性的长期存在以及地缘政治的巨大变化,民粹主义思潮的兴起以及大国互动的规则重新调整,是每一个投资者需要面对的挑战。新的政治以及市场的均衡点将在一段时间后慢慢地形成,但总体而言,过度乐观以及悲观的态度,都是不可取的。我们可以说,中美关系进入了一个大时代中的新的小时代——大时代仍然将激荡人心,小时代也会波澜起伏。

D
Deepspace_01
1 楼
媒体任命的总统。哈哈
随心所欲123321
2 楼
这次中国是大赢家,因为拜登一家有一条大辫子在那里。
一笑耳
3 楼
当选了?扯蛋?
若平
4 楼
拜登当总统的确会给中共一个喘息的机会,如果川普连任,中共会更加困难
c
cowboy62
5 楼
这位川粉得了健忘症,四年前川普不也是媒体任命的?哈哈哈 Deepspace_01 发表评论于 2020-11-09 18:43:02 媒体任命的总统。哈哈
B
Baobao6518
6 楼
拜登老态龙钟,根本不是中国的对手
长剑倚天
7 楼
总体而言,特朗普的外交政策可以用“退群”来形容,这其中隐含着几个重要的逻辑,其中之一就是美国无力承担长期且巨额的各种海外军费等开支,却没有得到清晰可见的短期利益。这样的理念与其在国内大规模减税也可以相互印证。这可以说是商人逻辑,但更容易得到普通群体的理解和支持。 ============================================================================ 这个观察是正确的。重点就是美国的年入已经无法支撑熊掌与鱼兼得的局面! 那么,请问作者,拜登能提高美国的年入吗??? 答案是清晰的:不能! 那么,拜登的拉拢朋友圈承诺是水中月还是以牺牲国内发展为代价? 这个问题才是作者应该细细研判的!
长剑倚天
8 楼
我一直强调的关键就是不论谁上台,美国对中国都要闹一闹,直到心理服气为止,这属于人之常情可以理解。 但闹到何种程度,这完全取决于美国的综合实力,而不取决于哪位当总统! 所以,作者的结论不知从何而来,中美关系在美国彻底认输服气之前,都不会顺畅。不过是明枪暗箭之分!
*
*summer*
9 楼
Big guy got 10%
S
Swedenbo
10 楼
美国和中国博弈应该主修内力。中国应在眼中也不在眼中。上世纪民国年代和中华人民共和国前三十年美国的字典里哪有“博弈”一词?朝鲜战场没有占到便宜但也没有改变两国的总态势。越南战场美机在越南全境狂轰滥炸中国再也没有派出“志愿军”。美国在上个世纪末波斯湾拦截“银河号”轰炸中国驻南大使馆,中国也就是口头抗疫加大学生投掷墨水瓶。进入新世纪在美国媒体中国威胁日甚,甚至成了最大敌人。发展到今天总统选举两党候选人争相抹“红”对方,简直就是当年毛泽东给刘少奇扣上一顶“大内奸”帽子的翻版。这一切只能说明双方实力此消彼长。竞争本质是是综合实力竞争。新政府最大投入应该主修内力。拜登应该是个明白人,他的获胜演讲已经注重到这一点。靠诋毁遏制对手不可能取得胜利。
t
thumpup
11 楼
中共反常地不向拜登道贺,一是因为拜登已经被他们掌握,不怕得罪拜登,这不是最重要的,最重要的是他们这次直接参与了选举舞弊,主要是在计票机软件方面做手脚,而且已经败露,被特朗普政府觉察,他们现在正如热锅上的蚂蚁,因为他们知道特朗普会翻盘,那将是他们死刑倒计时的开始。
非资式分子
12 楼
儿戏幕已落, 梦里川粉多。 不爱炒鱿鱼, 只爱麻辣锅。 大元首装疯卖傻,垂死挣扎,自取其辱; 小川粉胡搅蛮缠,撒泼打滚,枉费心机。