瑞信风暴结束了吗？
一些分析师认为，瑞士信贷获得瑞士央行和监管机构的支持。
美银证券的Alastair Ryan认为，从投资者的角度来看，周三瑞士央行和监管机构的联合声明，对瑞信的支持实质上降低了该银行的风险。他认为，瑞士信贷将继续以目前的形式继续存在。Ryan给出的瑞信目标价是3.85瑞士法郎，给出买入评级。
加拿大皇家银行分析师Anke Reingen认为，在监管支持下，瑞士央行提供的更强的流动性头寸和支持是积极的信号；他认为，重获信任是未来瑞信股票走势的关键，并补充说“当前所采取的措施应该让投资者感到一些安慰，因为可以遏制对该行业的溢出效应，但前景仍然不明朗”。他给出的瑞信目标价是3瑞士法郎。
Vontobel的分析师Andreas Venditti认为，当前瑞信和瑞士央行、监管机构的所作作为有助于稳定市场预期，他给出的瑞信目标价为2.9瑞士法郎。
值得注意的是，瑞士信贷信用违约掉期的激增并未引发市场对其他大型银行的恐慌。欧洲银行股的估值普遍较低，而且被视为比美国同行受到更严格的监管。有投资者表示，加强对银行资产负债表错配的审查也是一个积极因素。
Olympia Wealth Management的合伙人Fabio Caldato说：
我们仍然看好欧洲银行，净息差快速增长的投资理由仍然存在且充分。监管法规很重要，幸运的是欧洲的监管规则很保守。
但也有分析师认为，当前瑞士央行所做的还不够。
摩根大通的Kian Abouhossein表示，昨晚瑞士央行的流动性支持表明还不够； 瑞信的情况从长期来看，还要看该公司的投行业务等对市场信心造成侵蚀等问题。他认为，瑞信应该做的选项包括：完全关闭投行业务；瑞士央行介入，为所有存款提供全额存款担保或注入股权，让瑞信有时间进行重组； 以及由瑞士央行接管瑞信。他对瑞信给出中性评级，目标价为3.8瑞士法郎。
法国巴黎银行策略师Ankit Gheedia将此次市场对瑞信和其他欧洲大银行的抛售描述为欧洲银行的“投降时刻”，该行业拥挤的多头头寸加剧了这种情况：
现在说银行牛市是否已经过去还为时过早，但显然这样的价格走势令人担忧，而且似乎需要监管机构提供一些外部支持。
Pictet Asset Management高级投资经理Evgenia Molotova表示，美国的经济数据显示需要进一步加息，但这可能会带来更大的金融稳定性压力：
因此，如果美联储继续加息，我们可能会陷入衰退，但如果不继续加息，我们可能会陷入根深蒂固的通胀。现在对欧洲和美国来说，都是关键时刻。
由于市场担忧经济衰退随时到来，一些投资机构则更趋于采取防御立场。Titan Asset Management的首席投资官John Leiper说：
我们现在开始看到先前央行们收紧政策终于产生了影响，我们仍然担心这些连锁反应将继续蔓延到整个经济领域。
汇丰：瑞士信贷不是硅谷银行，不会遭遇挤兑危机
汇丰表示，瑞信面临的挑战主要与盈利能力有关，而不是偿付能力，这使其与硅谷银行的问题完全不同。
在发布于3月16日的报告中，汇丰认为在瑞士央行和瑞士金融监管机构FINMA的背书下，瑞士信贷的偿付能力没有受到威胁，它可以通过贷款资产获得资金，也能通过收购要约使有限债务的利差正常化。
去年第四季度，瑞信损失了37%的客户存款和15%的财富管理资产，这使得瑞信开始被担忧成为下一个硅谷银行。
汇丰指出，尽管看起来都是存款在流失，但两者的相似之处并不明显。最关键的是，在瑞士央行和FINMA的联合声明之前，瑞信的资产负债表已经非常具有流动性，并且受到了流动性覆盖率的约束：
第四季度末的流动性池（现金和等价物）为1180亿瑞士法郎，占资产的22%，覆盖51%的存款基础。投资银行的交易账目也是短期的，主要是隔夜交易，占资产的12%。
三分之一的贷款组合（50%的资产）期限不到3个月，可获得担保贷款便利使其成为额外的流动性来源。
汇丰还指出，与硅谷银行不同的是，瑞信除了贷款外，几乎所有资产都是按照公允价值计算的，这意味着瑞信可以在不计提损失的情况下进行变现。
此外，稳定的长期债务也占了瑞信资金很大的一部分，约有30%，瑞信今年计划的净发行为负。
综上所述，汇丰认为，瑞信面临的挑战仍然是盈利能力，而不是偿付能力，该行的流动性仍然充足。
瑞士监管已先发制人除了瑞信流动性风险总体可控外，也有评论认为，相比硅谷银行，瑞信的储户要“冷静”得多，这一方面是因为硅谷银行的储户过分集中于一个行业和区域，另一方面也要归功于瑞士监管机构介入及时，避免了挤兑。
媒体评论员Bryce Elder也表示，瑞信的问题不会发展至硅谷银行的程度：
流动性风险应该是可控的，因为整个欧洲银行业的优质流动性资产（HQLA）组合都很稀薄。瑞士信贷已经能够利用新成立的瑞士央行的流动性支持，获得390亿瑞士法郎，同时保证固定期限收益证券的数量与整个HQLA组合相比并不重要。
瑞士信贷的流动性覆盖率从2022年第三季度的平均192%下降到第四季度低至120-130%，而那时候市场资金要便宜得多。尽管如此，按现价，在考虑到支持措施之前，流动性覆盖率为150%——这不怎么样，但也不是恐慌的理由。
他指出，与硅谷银行不同，瑞信的储户没有受到羊群心态的过度影响，并且监管是先发制人的：
SVB是被一小部分客户的存款外逃所杀死的，这些客户都阅读相同的社交媒体，在相同的群组里聊天，并且大多听从同一个声音的指示。
瑞士信贷最近的摇摆是在其最大的股东在接受采访时说了一些不恰当的话之后发生的，而且媒体将CDS价格的上升误读为厄运的预兆，而不是对冲活动的衡量。从风险角度看，真的没有什么相似之处。
周二瑞士央行和FINMA的声明，与其说是承诺提供支持，不如说是对美国进行了更多的抨击。
看上去像小题大做，但更有可能是为了表明，至少在短期内，强行关闭银行的做法不会发生。人们一觉醒来发现瑞士信贷的股票被清空的风险已经被排除，这让情绪大大降温。
瑞信风暴结束了吗？
一些分析师认为，瑞士信贷获得瑞士央行和监管机构的支持。
美银证券的Alastair Ryan认为，从投资者的角度来看，周三瑞士央行和监管机构的联合声明，对瑞信的支持实质上降低了该银行的风险。他认为，瑞士信贷将继续以目前的形式继续存在。Ryan给出的瑞信目标价是3.85瑞士法郎，给出买入评级。
加拿大皇家银行分析师Anke Reingen认为，在监管支持下，瑞士央行提供的更强的流动性头寸和支持是积极的信号；他认为，重获信任是未来瑞信股票走势的关键，并补充说“当前所采取的措施应该让投资者感到一些安慰，因为可以遏制对该行业的溢出效应，但前景仍然不明朗”。他给出的瑞信目标价是3瑞士法郎。
Vontobel的分析师Andreas Venditti认为，当前瑞信和瑞士央行、监管机构的所作作为有助于稳定市场预期，他给出的瑞信目标价为2.9瑞士法郎。
值得注意的是，瑞士信贷信用违约掉期的激增并未引发市场对其他大型银行的恐慌。欧洲银行股的估值普遍较低，而且被视为比美国同行受到更严格的监管。有投资者表示，加强对银行资产负债表错配的审查也是一个积极因素。
Olympia Wealth Management的合伙人Fabio Caldato说：
我们仍然看好欧洲银行，净息差快速增长的投资理由仍然存在且充分。监管法规很重要，幸运的是欧洲的监管规则很保守。
但也有分析师认为，当前瑞士央行所做的还不够。
摩根大通的Kian Abouhossein表示，昨晚瑞士央行的流动性支持表明还不够； 瑞信的情况从长期来看，还要看该公司的投行业务等对市场信心造成侵蚀等问题。他认为，瑞信应该做的选项包括：完全关闭投行业务；瑞士央行介入，为所有存款提供全额存款担保或注入股权，让瑞信有时间进行重组； 以及由瑞士央行接管瑞信。他对瑞信给出中性评级，目标价为3.8瑞士法郎。
法国巴黎银行策略师Ankit Gheedia将此次市场对瑞信和其他欧洲大银行的抛售描述为欧洲银行的“投降时刻”，该行业拥挤的多头头寸加剧了这种情况：
现在说银行牛市是否已经过去还为时过早，但显然这样的价格走势令人担忧，而且似乎需要监管机构提供一些外部支持。
Pictet Asset Management高级投资经理Evgenia Molotova表示，美国的经济数据显示需要进一步加息，但这可能会带来更大的金融稳定性压力：
因此，如果美联储继续加息，我们可能会陷入衰退，但如果不继续加息，我们可能会陷入根深蒂固的通胀。现在对欧洲和美国来说，都是关键时刻。
由于市场担忧经济衰退随时到来，一些投资机构则更趋于采取防御立场。Titan Asset Management的首席投资官John Leiper说：
我们现在开始看到先前央行们收紧政策终于产生了影响，我们仍然担心这些连锁反应将继续蔓延到整个经济领域。
汇丰：瑞士信贷不是硅谷银行，不会遭遇挤兑危机
汇丰表示，瑞信面临的挑战主要与盈利能力有关，而不是偿付能力，这使其与硅谷银行的问题完全不同。
在发布于3月16日的报告中，汇丰认为在瑞士央行和瑞士金融监管机构FINMA的背书下，瑞士信贷的偿付能力没有受到威胁，它可以通过贷款资产获得资金，也能通过收购要约使有限债务的利差正常化。
去年第四季度，瑞信损失了37%的客户存款和15%的财富管理资产，这使得瑞信开始被担忧成为下一个硅谷银行。
汇丰指出，尽管看起来都是存款在流失，但两者的相似之处并不明显。最关键的是，在瑞士央行和FINMA的联合声明之前，瑞信的资产负债表已经非常具有流动性，并且受到了流动性覆盖率的约束：
第四季度末的流动性池（现金和等价物）为1180亿瑞士法郎，占资产的22%，覆盖51%的存款基础。投资银行的交易账目也是短期的，主要是隔夜交易，占资产的12%。
三分之一的贷款组合（50%的资产）期限不到3个月，可获得担保贷款便利使其成为额外的流动性来源。
汇丰还指出，与硅谷银行不同的是，瑞信除了贷款外，几乎所有资产都是按照公允价值计算的，这意味着瑞信可以在不计提损失的情况下进行变现。
此外，稳定的长期债务也占了瑞信资金很大的一部分，约有30%，瑞信今年计划的净发行为负。
综上所述，汇丰认为，瑞信面临的挑战仍然是盈利能力，而不是偿付能力，该行的流动性仍然充足。
瑞士监管已先发制人除了瑞信流动性风险总体可控外，也有评论认为，相比硅谷银行，瑞信的储户要“冷静”得多，这一方面是因为硅谷银行的储户过分集中于一个行业和区域，另一方面也要归功于瑞士监管机构介入及时，避免了挤兑。
媒体评论员Bryce Elder也表示，瑞信的问题不会发展至硅谷银行的程度：
流动性风险应该是可控的，因为整个欧洲银行业的优质流动性资产（HQLA）组合都很稀薄。瑞士信贷已经能够利用新成立的瑞士央行的流动性支持，获得390亿瑞士法郎，同时保证固定期限收益证券的数量与整个HQLA组合相比并不重要。
瑞士信贷的流动性覆盖率从2022年第三季度的平均192%下降到第四季度低至120-130%，而那时候市场资金要便宜得多。尽管如此，按现价，在考虑到支持措施之前，流动性覆盖率为150%——这不怎么样，但也不是恐慌的理由。
他指出，与硅谷银行不同，瑞信的储户没有受到羊群心态的过度影响，并且监管是先发制人的：
SVB是被一小部分客户的存款外逃所杀死的，这些客户都阅读相同的社交媒体，在相同的群组里聊天，并且大多听从同一个声音的指示。
瑞士信贷最近的摇摆是在其最大的股东在接受采访时说了一些不恰当的话之后发生的，而且媒体将CDS价格的上升误读为厄运的预兆，而不是对冲活动的衡量。从风险角度看，真的没有什么相似之处。
周二瑞士央行和FINMA的声明，与其说是承诺提供支持，不如说是对美国进行了更多的抨击。
看上去像小题大做，但更有可能是为了表明，至少在短期内，强行关闭银行的做法不会发生。人们一觉醒来发现瑞士信贷的股票被清空的风险已经被排除，这让情绪大大降温。
汇丰：瑞士信贷不是硅谷银行，不会遭遇挤兑危机
汇丰表示，瑞信面临的挑战主要与盈利能力有关，而不是偿付能力，这使其与硅谷银行的问题完全不同。
在发布于3月16日的报告中，汇丰认为在瑞士央行和瑞士金融监管机构FINMA的背书下，瑞士信贷的偿付能力没有受到威胁，它可以通过贷款资产获得资金，也能通过收购要约使有限债务的利差正常化。
去年第四季度，瑞信损失了37%的客户存款和15%的财富管理资产，这使得瑞信开始被担忧成为下一个硅谷银行。
汇丰指出，尽管看起来都是存款在流失，但两者的相似之处并不明显。最关键的是，在瑞士央行和FINMA的联合声明之前，瑞信的资产负债表已经非常具有流动性，并且受到了流动性覆盖率的约束：
第四季度末的流动性池（现金和等价物）为1180亿瑞士法郎，占资产的22%，覆盖51%的存款基础。投资银行的交易账目也是短期的，主要是隔夜交易，占资产的12%。
三分之一的贷款组合（50%的资产）期限不到3个月，可获得担保贷款便利使其成为额外的流动性来源。
汇丰还指出，与硅谷银行不同的是，瑞信除了贷款外，几乎所有资产都是按照公允价值计算的，这意味着瑞信可以在不计提损失的情况下进行变现。
此外，稳定的长期债务也占了瑞信资金很大的一部分，约有30%，瑞信今年计划的净发行为负。
瑞士监管已先发制人除了瑞信流动性风险总体可控外，也有评论认为，相比硅谷银行，瑞信的储户要“冷静”得多，这一方面是因为硅谷银行的储户过分集中于一个行业和区域，另一方面也要归功于瑞士监管机构介入及时，避免了挤兑。
媒体评论员Bryce Elder也表示，瑞信的问题不会发展至硅谷银行的程度：
流动性风险应该是可控的，因为整个欧洲银行业的优质流动性资产（HQLA）组合都很稀薄。瑞士信贷已经能够利用新成立的瑞士央行的流动性支持，获得390亿瑞士法郎，同时保证固定期限收益证券的数量与整个HQLA组合相比并不重要。
瑞士信贷的流动性覆盖率从2022年第三季度的平均192%下降到第四季度低至120-130%，而那时候市场资金要便宜得多。尽管如此，按现价，在考虑到支持措施之前，流动性覆盖率为150%——这不怎么样，但也不是恐慌的理由。
他指出，与硅谷银行不同，瑞信的储户没有受到羊群心态的过度影响，并且监管是先发制人的：
SVB是被一小部分客户的存款外逃所杀死的，这些客户都阅读相同的社交媒体，在相同的群组里聊天，并且大多听从同一个声音的指示。
瑞士信贷最近的摇摆是在其最大的股东在接受采访时说了一些不恰当的话之后发生的，而且媒体将CDS价格的上升误读为厄运的预兆，而不是对冲活动的衡量。从风险角度看，真的没有什么相似之处。
周二瑞士央行和FINMA的声明，与其说是承诺提供支持，不如说是对美国进行了更多的抨击。
看上去像小题大做，但更有可能是为了表明，至少在短期内，强行关闭银行的做法不会发生。人们一觉醒来发现瑞士信贷的股票被清空的风险已经被排除，这让情绪大大降温。