专家警示:如果拜登计划失利,所有人都将成为输家

今日头条
Toutiao
最新回复:2021年4月2日 20点28分 PT
  返回列表
36988 阅读
38 评论
财经杂志

沈联涛评论文章:拜登政府押注于第二次世界大战以来最大的刺激计划,但其中大部分资金并非来自国内积蓄,而是通过借入美元来筹集。世界其他地区不可能永远为美元提供资金,而如果利率上升,财政成本将大大增加。因此,美联储必将提供更多流动性以保持较低利率

病毒大流行所制造的纷乱局面,令我们苦不堪言。无论民众健康、社会财富、就业机会,都遭遇重大损失,有何良策可帮助我们摆脱这一情势?

2020年是毁灭性的一年,各国政府借助巨额支出才缓和了冲击。将一切归咎于中国的玩法,虽流行于一时,却无助于解决各国自身问题。各国只能专注于处理一个棘手困难——让经济恢复到更加平稳的状态。

查阅最新发布的《经合组织经济展望》,可知当前的情况已异常恶劣。去年全球产出下降3.4%,经合组织预计这一数字在2021年将增长5.5%,2022年则会增长4%。但表现欠佳的国家将继续受困于低迷的增长率。中国在诸大国中独树一帜,2020年实现了正增长(2.3%),而欧元区则下降了6.8%,甚至有几个国家遭遇大幅下滑,这包括法国(-8.2%)、西班牙(-11%)和英国(-9.9%)。新兴市场国家中,印度下跌了7.4%,墨西哥下跌8.5%,南非降7.2%,阿根廷面对着10.5%的负增长。



推进疫苗更快接种,是美国经济想要收获较好增长的希望措施之一。图/ 法新社

未来两年,美国经济要想收获较好增长,唯一光明的希望是推出大规模财政刺激措施,以及更快推进疫苗接种。但这样收获的效果可持续吗?

国际货币基金组织最新发布的《财政监测报告》显示,发达经济体的总财政赤字预计为国内生产总值的-13.3%,新兴市场和中等收入经济体为-10.3%,低收入发展中国家则为-5.7%。2020年推出的财政支持基本上达到了14万亿美元,全球公共债务上升至GDP的98%,而2019年为84%。

简言之,几乎每个国家都在疫病大流行期间增发货币,未顾及这样做会否影响到货币的实际价值。面对危机而惊慌并有此作为,或可理解,但在恐慌过后,这些政策所带来的麻烦和影响必须非常严肃地详加探究。

请注意,美国财政赤字从2019年占GDP的6.4%, 蹿升到2020年 的17.5%,这笔财政支持占GDP的比例增加了11.1%,但其用以守护的GDP的降幅却只有5.6%(2020年从 2.1%降至-3.5%)。事实上,美国的财政政策是用占GDP总额2%的支出,来守卫占GDP总额1%的增长。

据国际货币基金组织估算,美国付出的代价是债务总额增加到GDP的128.7%,远高于97.8%的世界平均水平。两相比较,中国2020年的财政总债务占GDP的65.2%,仅为美国总债务的一半强。

图/IC

拜登政府今年推出的1.9万亿美元刺激计划,是否来得太轻松?共和党人当然对福利支出和债务急剧增长极为警醒,因而对该方案投下反对票。不具任何党派色彩的“尽责联邦预算委员会”估计认为,计入利息等在内的总支出,到2031年时将高达4.1万亿美元。换句话说,所有刺激性支出的成本都比表面上看起来要高昂。从政治角度来看,拜登别无选择。如果他不致力于复苏经济,以保护自己的支持基本面,他将在2022年中期选举中失利,进而在下半段的总统任期中,陷入“跛脚鸭”的地位。

因此,从全球战略视角来看,真正重要的事情并非中美间的争执。当前,美国远期竞争力在川普四年的颟顸之治下受损,而国会只注目于眼下事务,不就基础性和结构性的劣势等问题作出长远规划,为今之计,关键就在拜登能否扭转上述局面。

再说财政和货币政策。美国前总统罗纳德·里根在1981年曾有名言:“政府不是解决我们问题的办法,政府本身是问题。”以2010年不变价美元计算,美国政府总支出在1981年至2019年期间上涨了78%,而公共债务总额已经从里根任总统时的1万亿美元(占GDP的31%), 急剧增长到2020年9月底的27万亿美元(占GDP的136%)。

美联储声称,执行这样的货币政策,目标是最大程度上促进就业,并维持价格稳定,以及长期利率保持温和。尽管通货膨胀率一直保持在每年低于2%的低位,失业率也处于低水平,长期利率处于创纪录的低值。而美国的不平等状况自里根总统以来却恶化了,基尼系数从1981年的0.38,增加到了2015年的0.48。与此同时,美联储的资产负债表,2007年为8650亿美元(占GDP的6%),到2021年3月增长了八倍多,达到7.6万亿美元(占GDP的36%)。

这谈不上长期战略,更像是财政和货币政策使用过度。

拜登的“重建更美好未来”计划,预计将在未来四年内再花费2万亿美元,用于建设绿色基础设施和创造就业机会。相比之下,2019年美国仅在国防上就投入6860亿美元。自“9·11”以来,美国为战争付出的代价是6.4万亿美元,以及801000人的生命。为支撑这些支出部分,只能堆积更多政府债务。按照国会预算办公室的估计,政府债务到2051年将达GDP的202%。

任何一个新兴市场国家,如果也这般举债,肯定会被称为“香蕉共和国”。

拜登政府押注于第二次世界大战以来最大的刺激计划,期盼借此恢复美国的竞争力,并治愈整个国家。但其中大部分资金并非来自国内积蓄(例如对富人征税),而是通过借入美元来筹集。世界其他地区不可能永远为美元提供资金,尤其是利率接近于零。如果利率上升,财政成本将大大增加。因此,美联储必将提供更多流动性以保持较低利率。

丘吉尔曾说:“永远不要浪费一场好的危机”。但如今世事纷杂,即使经验丰富的记者也很难弄清楚美国人是否能从如此庞大的政府支出中获得收益。目前为止,美国还没有在自己的人民身上花费足够多的真金白银,却在战争机器上不惜糜费。如果这次机会被浪费,那么美国将从一个危机走向另一个危机。

美国债务的真相是,它并非债务,而是世界其他地区的权益。美国成了这个世界上“大而不能倒”的借贷者。如果拜登的计划失利,所有人都将成为输家。这就是为何在美元钞票上印着“我们相信上帝”。

小米干饭
1 楼
如果拜登失败了,正好让川普借机上台,再把美国折腾 4 年或 8 年。
小米干饭
2 楼
像美国这样的小政府国家,和平时期根本看不出领导人的领袖能力。只有在战争时期或遇到巨大危机时,才能看出是不是合格的领袖。 川普以自己独特的方式向世人证明了他不是个合格的领导人。 现在轮到拜登了。
e
eachnet88
3 楼
砖家就和过去的巫师一样。
s
shanghai70
4 楼
砖家的意思是必须支持?
c
chacobatres
5 楼
小米干饭 真是个吃干饭的, 一派胡言!
l
luting
6 楼
美国出于危机,可惜拜登政府不是强势政府,守成可以,开创无能。唯一的庆幸他不是川普。
P
ProudOfMySon
7 楼
国内唱衰美帝的文章,不要干渉美帝的内政啊……
老天真
8 楼
天朝再不会有人相信“救美国就是救中国”这句谎言,中国人不会再犯2008年的错误了。
P
ProudOfMySon
9 楼
五毛们仅相信美国民主的“坏处”和中国独裁的“好处“而己!
弟兄
10 楼
上個世紀就已經生产过剩了
h
hachimada
11 楼
船大不好调头啊。这样的债务水平,要想控制很难了。
s
stvw
12 楼
什么算“失利”?怎么算“输家”? 什么是“美联储必将提供更多流动性”? 看来作者真不懂美联储的功能与行为,真不知道美国纳税人才是未来还债者。
P
ProudOfMySon
13 楼
2021年中国债务规模在336万亿左右......
s
southgate
14 楼
不要耍无赖,绑架老百姓
t
tintin9999
15 楼
美国还是走稳一点好。再这么折腾下去, 中共统一台湾的时候, 还怎么有精力去应付。
八哥
16 楼
没事, 天朝玩货币杠杆30年200倍,也没玩死了, 反而进阶世界老二, 有望取米帝代之 成为新的霸主强权
红彤彤的月亮
17 楼
放毒的国家沾沾自喜自己增长率世界第一也是无耻到极点了。
尼伯龙根的指环
18 楼
根据华盛顿的国际金融协会IIF统计,美国(债务与GDP之比为372%),中国(300%),欧元区(422%),英国(506%)和日本(557%)的债务负担最重。此外,韩国负债也很高(363%)。
尼伯龙根的指环
19 楼
2021年美国光国债28万亿美元,加上企业债务,家庭债务等各种债务,总量已达100多万亿美元……
r
rougeriver
20 楼
面对一个杀人犯,旁观者“专家”在研究它这一刀下去对受害者的前景影响会有多大。
相信事实
21 楼
美国的民主制度的必然结果。总桶只当四年,借钱花多爽啊?反正四年后下台,谁爱还谁还,关我屁事? 加税挨骂,印钞全国欢腾,该怎么做政治家们很清楚。所以床铺的做法就是减税的同时多印钞,两面都讨好,一年印三万亿。白灯傻啊?你印三万亿得了好评,我不印个四五万亿,对得起自己吗?
S
Science_东岸01
22 楼
中国2020年的财政总债务占GDP的65.2%,仅为美国总债务的一半强。 ========================================= 中国总债务是GDP的65%,呵呵呵,中国债务除了中央和央行高层谁也不清楚到底是多少 央行债券只是很小的一部分,各种地方政府债,城投债,有机构测算200%都打不住 不过是中国的金融体系是封闭的,债务高低都可以关上门用政府的手各处慢慢薅羊毛 美国债务确实也问题不小,但相比中国的债务根本就不是什么大事 不过是美债有全球权益保护问题,牵涉到责任不能乱来不然有失信风险
d
duty
23 楼
美国已经在债务陷阱中越陷越深,只能靠寅吃卯粮借债渡日,再靠强大的科技,军事霸权和左右全球金融市场能力割韮菜转嫁危机让全球买单。不过这种行为的阻力越来越大了。
江湖行者
24 楼
政客太那个了,有遇见,一百万个“京字”里面只有TM一个是有造就的人.
c
caonuma
25 楼
美国的基建计划肯定不了了之
n
nasastar
26 楼
基建十年二十年也许都见不到效果,加上美国特有的低效率,真的会让美国在未来几年无法提振经济。所以川普说得对,这是给中国送武器
咋就五毛
27 楼
这就是拉世界陪葬的意思吗?
s
shanghai70
28 楼
这些大外宣无毛大力宣传民主制度“必然结果” 为了证明独裁制度优越,为了证明世界需要一个皇帝?是不是还是习一尊莫属?对不起,这个也许在中国可以,在世界绝对不行!这种倒车没有人会接受,中共正在习一尊带领下飞速与世界脱轨,成为另类!
要啥自行车2
29 楼
这个计划失败是注定的
青衣侠
30 楼
美国政客惯于这种恐吓战术,特朗普也曾恐吓美国人说,如果拜登上台,美国就会変成中国的殖民地。
相信事实
31 楼
这是不是“民主”制度的必然结果,不需要靠说,只要看事实。自从70年代以后,美国修过多少基础设施?大家可以拿出五十年前的地图和今天的地图比较一下就可以知道了啊。很荣幸的说,你拿着几十年前的地图照样可以开车不会迷路。 你拿几年前的北京地图试试看?经常路变得找不到了。
s
shanghai70
32 楼
@相信事实 你说这么多是不就是想说明中国走道路更优越?那哪里优越?你会说社会主义制度优越。谁都知道社会主义是中共独裁的遮羞布,所以我们不妨直说习皇独裁制度更优越,你的观点是全世界应该抄中共独裁的作业?告诉你吧,少修铁路没什么,想要全世界回头走封建独裁这是不可能都。你尽可以在你的墙内享受独裁制度的优越性,少来外边丢人现眼
旁观者XWY
33 楼
如果把这次疫情当作百年不遇的生化战,如果把与中共竞争当作第三次世界大战,六兆军费不算多。打完了,美国拥有更好更先进的基础。当年里根也是用巨量军费打造星战计划,只是苏联先倒了。
照妖镜007
34 楼
钱用完,股票涨,建半条高铁,就没有以后了
马年生
35 楼
他明白只有与中俄合作才有出路,包括政治、经济和军事平衡的出路。
国色
36 楼
如果拜登计划失利只有美国人成为输家。。。一切都由美国人买单。中国人是不会成为输家的。
太宇
37 楼
美国可以借债100万亿。只要按时还本付息就有人把钱给美国政府花。基建搞不搞都行,地广人稀,搞什莫高铁。
太宇
38 楼
美国失败,美元废止,持有美元的国家肯定废了。