美丽大法案,听听这SB名字,是一个正常人起的名字吗?一个精神病,把美国搞死。
Big Beautiful Bill,大美丽法案简称BBB。特朗普命名,昨众议院215对214通过了。为啥要这个法案,得从2017年的《减税与就业法案》(Tax Cuts and Jobs Act,TCJA)说起。上回TCJA得到了很高赞誉,是1986年以来最大的税改法案,国会讨价还价通过,2017年12月22日特朗普签署成为法律。
TCJA减税力度不小,企业开心,有利就业。个人所得税”标准扣除额”翻倍,低收入的也受益。细节很多,如企业折旧政策鼓励投资,遗产税减免。不好的是,财政收入预计十年减少4万亿美元,扩大财政赤字,要发国债补。但特朗普说,增长好都不是事,财政收入会大增,能消灭财政赤字。
七年后,情况比最坏的预期还坏,国债21万亿变36万亿,美债危机了。TCJA说,一些免税政策不能永久,2025年底到期后要恢复。现在麻烦了,一头国债得按住不出事,一头免税政策要给说法。特朗普就说,搞BBB法案,继续免税,先撑 经济增长。
BBB细节多,简单说就是未来十年财政收入再减4.2万亿美元,还得增发美债,图中美债上升斜率大增。特朗普选择了减税,美债先不管,再怎么也能撑一段吧?但是,还真没这么简单。《大美丽法案》市场反应是啥?
美债关键的技术细节是“拍卖”,卖新还旧,每天平均300亿。拍卖的,就是这些新债的“收益率”。市场喜欢美债,新债收益率低,好的时候接近零利率,利息负担不大。最近几年不太好,要的收益率高,利息负担大增。
美债36万亿,平均利率约2%,以前低息发了不少。现在用各种短中长债还,利率4%-5%,高息新债换低息老债很不对劲。4%-5%的利率,就是拍卖的结果。
最近的事是,外国机构不放心了,不买30年期长债,怕中间美元崩了。30年期美债收益率,从2024年9月的3.9%,升到了2025年5月的5.1%!每升0.01%,美国政府利息负担都会加重30多亿美元,恶性循环。大家会想,你用5%的收益率在发新债还老债,国债总量会爆炸啊,随便算下十年出头就得翻倍。如果是2%利率就好多了,大家安心继续买。就反直觉了,债券收益率越高,大家反而越不放心不敢买,拍卖的结果就越高。美债到这一步了,越来越悬。
据美国彭博社等媒体报道,美国总统特朗普23日威胁称,如果苹果公司不在美国境内制造iPhone,就必须缴纳至少25%的关税。

特朗普当天在社交媒体上发帖称,“我很久以前就告诉过苹果公司的蒂姆·库克,我希望他们在美国销售的iPhone是在美国制造,而不是在印度或其他地方。如果不是这样,苹果公司必须向美国缴纳至少25%的关税”。
路透社也对上述消息进行了报道。报道说,苹果公司未立即回应置评请求。
据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)本月早些时候报道,苹果公司一直在印度加大生产,其目标是未来几年内在印度制造约25%的销往全球各地的iPhone。特朗普5月15日称,他已告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克,不希望苹果公司在印度制造产品。CNBC称,特朗普敦促苹果公司将生产线转移至美国。不过,有观点认为,考虑到最终产品的最终价格,“极不可能”把iPhone的生产转移至美国。