美国三季度GDP:增速剑指5%?美联储下一步会怎么走

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Toutiao
最新回复:2023年10月26日 7点50分 PT
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第一财经

当地时间周四,美国商务部将公布三季度国内生产总值(GDP)初读数据。华尔街最新预测显示,上季度美国GDP增速将升至4%以上,创2021年四季度以来最快增速。不过随着美联储加息周期进入尾声,经济火热和通胀依然远离目标是否会让美联储进一步收紧政策,预期中的增长拐点以及是否会引发经济衰退等话题,正在引发广泛讨论。

消费反弹助力经济加速

上月公布的修正数据显示,第二季度美国经济增长率为2.1%,连续四个季度放缓。然而,最近的数据表明,消费者支出火爆将继续支持美国经济,机构预测美国三季度GDP增长将达到4.3%。

分部门看,占到经济12%的制造业持续低迷,纽约联储、达拉斯联储、费城联储制造业指数继续处于萎缩区间。美国ISM制造业指数已经连续10个月处于萎缩区间,创2008-2009年金融危机以来最长纪录。

房地产业面临考验,加息推高抵押贷款利率,居高不下的价格也打压了买房者热情,预计住房投资增速将进一步放缓。与此同时,商业地产的风险在美债市场的波动中也未完全释放。

好消息是,占美国经济活动三分之二以上的消费者支出,在二季度低迷后快速反弹。这在一定程度上受到了能源价格上涨的影响,随着消费者转向服务性开支,交通、旅游、医疗等消费有所增加。7-9月期间零售销售月率的强劲上涨保障了美国经济的扩张。火热的劳动力市场成为美国家庭消费的支柱。在今年上半年劳动力市场放缓后,非农就业人数开始反弹,初请失业金数据回落到历史低位。为了争夺有限的劳动力,雇主正在通过高于历史均值的加薪速度来吸引求职者和留住员工。

贸易数据也将起到提振数据,近几个月来美国进口额逐步下降,同时出口额稳步上升,8月出口增长1.6%至2560亿美元,接近历史新高。预计2023年全年美国商品和服务贸易逆差将创近四年最低水平。

商业投资指标企稳回升。美国商务部数据显示,机械订单在过去五个月中有四个月增长,9月不包括飞机在内的非国防资本货物的新订单环比增长1.4%,连续三个月加速,创2022年初以来最快水平。

一季度准确预测初读数据的亚特兰大联储GDPNow工具,周三公布了最后一份季度测算报告,预计GDP增速为5.4%。富国银行在报告中表示,如果三季度美国经济增速达到5%,意味着美国GDP将恢复到疫情前水平。

美联储立场或继续保持谨慎

近期公布的数据显示,美国四季度经济数据依然保持韧性。随着假日消费季的来临及中东局势升级,经济和通胀过热的潜在风险一定程度上增大了美联储加息的压力。

美联储主席鲍威尔在缄默期前的最后讲话中,也保留了政策的灵活性。他认为,美国经济的强劲和劳动力市场的持续紧张,可能需要更严格的政策条件来控制通胀,但美债收益率的上升有助于进一步收紧金融状况,可能会减少美联储进一步加息的必要性。鲍威尔表示,要想让通胀持续回到美联储2%的目标,“可能需要一段低于趋势的增长期,劳动力市场状况也需要进一步软化”。

美联储上月公布经济预期概要(SEP)中,美联储将2023年GDP增速中值较6月上修1.1个百分点至2.1%,2024年上修0.4个百分点至1.5%。国际货币基金组织IMF也在近日公布的全球经济展望报告中上调了美国增速预期。在市场人士看来,随着政策滞后效应的逐渐显现,目前的利率水平下经济放缓只是时间问题,但能否实现软着陆的分歧正在越来越多。联邦基金利率期货显示,美联储未来继续加息的可能性在40%左右,首次降息被推迟至明年9月,高利率保持更长时间将给经济带来更多不确定性。

Oanda高级市场分析师厄拉姆(Craig Erlam)在接受第一财经记者采访时表示,到目前为止,美国经济并没有出现拐点迹象,受到影响的主要是对利率敏感的制造业和房地产业,消费将继续成为经济的最大动力。不过四季度很可能是转折点,厄拉姆称,随着学生贷款偿还开始,能源价格上涨和收入增长预期有所放缓,美国经济支柱将会出现裂痕。

值得一提的是,财报季中的电话会议和业绩指引也在传递信号。美国银行首席执行官莫伊尼汉(Brian Moynihan)警告称,美国消费者的实力似乎正在减弱。“坦率地说,美联储已经赢得了与美国消费者的战斗——他们正在放缓步伐,问题是接下来是否会发生什么。”

包括前美林经济学家罗森伯格(David Rosenberg)、对冲基金大佬阿克曼(Bill Ackman)在内的一些人也警告称,美国经济活动的“夏季增长”已经在消退。罗森博格表示,接下来是“软着陆”的结束以及向“硬着陆”的自然过渡。就像2000年秋季和2007年春季面临类似压力那样。阿克曼则宣布抛出美债空头仓位,认为美国经济放缓比数据显示更明显。

厄拉姆向记者表示,只要美国通胀整体保持下行,美联储将会选择保持谨慎。因为随着利率处于高位,美联储正在关注政策双向风险,首先历史上看软着陆的成功率并不高,不过上世纪80年代的例子也说明过早退出紧缩是有风险的。现在最好的立场是静观其变,避免预设路径对经济的扰动,在数据有问题的时候才采取行动,保留政策的选择性。

开心小黄人
1 楼
美国经济十分强劲,加息吧。不加息就说明不强劲。美国怎么洗地?
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jeffinvade
2 楼
美联储加息超过5%了,30年房贷利率都到8%了,美国二手房房价竟然还不降,美国9月新屋销售按月大增12.3% 人民银行降准降息印钱,各地放松买房贷款条件,中国房地产依旧萎靡不振,唉 [5评]
雷霆3巨头
3 楼
加拿大1450赶紧来买房啊!
斯文的地主
4 楼
美国畜生在等中国房市崩盘,基本绝望 不指望了。 中国在等着美元崩盘,近在眼前 很快了 35万 40万的上去了,可怜的美联储继续印钞买进 继续加息。 哈哈 哈哈哈哈哈 哈 . . . [1评]
低层群众
5 楼
透支信用消費!能算G D P嗎?
开心小黄人
6 楼
那就加息吧。不加息美国经济就是弱
开心小黄人
7 楼
加个25个基点应该小意思现在美国经济好的很。房贷利率涨到9%也不会影响销售
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nh5poreo
8 楼
看美国发电量就知道了。
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generalpacific
9 楼
以美國的經濟總量規模還能超5%增長,中國的增速甚至比美國更低,中國還憑甚麼和美國鬥?小學生知道嗎? [2评]
风雨起苍黄
10 楼
将加息进行到底,搞垮日本韩国经济😁
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txxm3100
11 楼
你他妈的就是个无脑幕洋犬,美国加息下消费强劲正说明通货膨胀没有得到抑制,大麻烦在后头
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g2sank
12 楼
近几个月来美国进口额逐步下降,同时出口额稳步上升 是啊,之前大量出口乌克兰,如今又多了以色列一个大客户。下一个会是谁?日本?韩国?阿三?
不锈钢丝
13 楼
当狗的都觉得自己的主人很牛逼
小凡人
14 楼
五毛不能面对的事实🤣 [1评]
黄金一梦
15 楼
那他妈的好多都是加息通帐搞的,你美爹就要大祸临头了,你要存狗罐头了
雅痞士
16 楼
扣除掉通胀,还有百分之几?负数了吧?哈哈哈 说白了,增长的没有通胀率高。
北美村夫
17 楼
没办法 经济强劲 就业市场好 失业率历史新低 老百姓资产今年增长了37%!这是美联储加息的底气!五毛玻璃心碎 MD汽车工人都要40%的涨薪加福利 没办法啊 [1评]
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wilburwang
18 楼
看懂了没有?平均家庭资产106万,中位数20万不到,这是什么畸形社会?中位数20万还是家庭资产,算上物价指数等于国内40万人民币吹个屁。 数据懒得找,只看到2020中国城镇居民家庭净资产平均317万中位数163万人民币,农村当然没法比,但城镇居民过的比美国好,财富分配也均匀多了
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wilburwang
19 楼
行行行,裁一个码农换3个搬运工稳赚不赔
这个秋天
20 楼
: 所有人资产都增加37%,然后工资都涨40%。猜猜物价涨多少?lol
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oldoldcandy
21 楼
哈..哈...經濟崩潰....
阴离子
22 楼
中国又赢了两次
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generalpacific
23 楼
美國發出的數據是實質GDP,已經扣除了通漲因素了,5毛長點知識好嗎
我得道你升天
24 楼
美国政府狂印钱到国债没人买! 没关系,只要美军驻军全世界,维持美元体系! 自然有有全世界的劳动人民替美国人买单!
M
Mnwang
25 楼
下个月别加0.5%了,直接加1%,让世界看到大漂亮
E
Edmondon
26 楼
SB自媒体,都是黑5节日消费,到12月就淡季了
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jeffinvade
27 楼
尤其是财富基尼系数 在习近平上台10年并没有下降 收入基尼系数 也只是下降了0.023 收入基尼系数 中国2020年是0.468,美国2021年是0.494 财富基尼系数 中国2020年是0.704,美国大约是0.8 中美贫富差距,其实区别不大,美国稍微严重一点而已 [1评]
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jeffinvade
28 楼
欧洲最富裕的1%,占总财富比例的19% 中国最富裕的1%,占总财富比例的31% 美国最富裕的1%,占总财富比例的35% 数据来源: The wealthiest 1% of Europeans occupy 19% of total. European wealth. https://redesigning-fs.com/wp-content/uploads/2021/12/European_Wealth_Report.pdf 2020年中国财富排名前1%居民占总财富的比例升至30.6%。 中华全国总工会 重视收入分配中的几个重点问题 https://m.acftu.org/wjzl/ghqk/jxwz/ghxx/202111/t20211122_797516.html
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txxm3100
29 楼
中国底层人民的物质财富被货币化低估了,最典型的是农村的房产,美国底层人民是真的屁都没有
j
jeffinvade
30 楼
楼下的,你一边屏蔽我,一边回我,是不是精神分裂啊? 普通百姓,中国肯定比美国要穷得多 “2022年,全国居民人均可支配收入36883元 2022 年,美国个人的贫困线标准为每年13590 美元,约9.35万人民币。 收入等于或低于这一数额的个人被视为生活贫困。” 也就是说中国人均收入按汇率计算,不到美国贫困线的40% 你当然可以说美国物价高,但那只是服务业物价高,因为人工贵。买个耐克鞋,coach包,手机,电视,电脑,二手车,化妆品,汽油啥的,中美价格差不多,在美国买很多时候还会更便宜
随意岁月
31 楼
能印钱,什么增长率达不到,耶伦奶奶说了,几年后美债上限50万亿
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txxm3100
32 楼
美国便宜的都是进口的,而且在中国买服装鞋子便宜的很多只要你不要犯贱非要买美国牌子
v
visible
33 楼
上限50万亿的条件是有人愿意认购美元 [1评]
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txxm3100
34 楼
美联储必须认购啊
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txxm3100
35 楼
而且你说的美国人的收入没有减去房产税吧?一年5000刀10000刀的房产税,看看还剩多少?